Компаније теже спајању и преузимању из неколико разлога. Најчешћи мотиви за спајање укључују следеће:
1. Стварање вредности
Две компаније могу предузети спајање ради повећања богатства својих акционара. Генерално, консолидација два предузећа резултира синергијом која повећава вредност новоствореног пословног субјекта. У основи, синергија значи да вредност припојене компаније премашује збир вредности две појединачне компаније. Имајте на уму да постоје две врсте синергије:
- Синергије прихода: Синергије које првенствено побољшавају способност компаније да доноси приход. На пример, ширење тржишта, диверзификација производње и истраживачке и развојне активности Истраживање и развој (Р&Д) Истраживање и развој (Р&Д) је процес којим компанија стиче нова знања и користи их за побољшање постојећих производа и увођење нових у своје пословање. Истраживање и развој је систематско истраживање са циљем увођења иновација у тренутну понуду производа компаније. су само неколико фактора који могу створити синергију прихода.
- Синергије трошкова: Синергије које смањују структуру трошкова компаније. Генерално, успешно спајање може резултирати економијом обима. Економија обима Економија обима односи се на трошковну предност коју компанија доживљава када повећава ниво производње. Предност настаје услед обрнутог односа између фиксних трошкова по јединици и произведена количина. Што је већа количина произведене производње, нижи је фиксни трошак по јединици. Врсте, примери, водич, приступ новим технологијама, па чак и уклањање одређених трошкова. Сви ови догађаји могу побољшати структуру трошкова предузећа.
2. Диверзификација
Спајања се често предузимају из разлога диверзификације. На пример, компанија може користити спајање да диверзификује своје пословање уласком на нова тржишта или понудом нових производа или услуга. Поред тога, уобичајено је да менаџери компаније могу уговорити уговор о спајању како би диверзификовали ризике у вези са пословањем компаније.
Имајте на уму да се акционари нису увек задовољни ситуацијама када је договор о спајању првенствено мотивисан циљем диверзификације ризика. У многим случајевима акционари могу лако диверзификовати ризике путем инвестиционих портфеља, док је спајање две компаније обично дуга и ризична трансакција. Проширење тржишта, проширење производа и спајање конгломерата Конгломератно спајање Конгломератно спајање је унија између компанија које послују у различитим индустријама и укључене су у различите, неповезане пословне активности. Спајања конгломерата се деле на чиста спајања конгломерата и мешана спајања конгломерата. обично су мотивисани циљевима диверзификације.
3. Стицање имовине
Спајање може бити мотивисано жељом за стицањем одређене имовине која се не може добити другим методама. У трансакцијама спајања и преузимања, прилично је уобичајено да неке компаније организују спајања како би добиле приступ јединственој имовини или имовини којој је обично потребно дуго времена да се интерно развије. На пример, приступ новим технологијама је чест циљ многих спајања.
4. Повећање финансијских капацитета
Свака компанија се суочава са максималним финансијским капацитетом да финансира своје пословање било путем дугова или тржишта капитала. У недостатку одговарајућег финансијског капацитета, компанија се може спојити са другом. Као резултат, консолидовани ентитет обезбедиће већи финансијски капацитет који се може користити у даљим процесима пословног развоја.
5. Пореске сврхе
Ако предузеће генерише значајан опорезиви приход, може се спојити са предузећем са значајним преносом пореских губитака. Након спајања, укупна пореска обавеза консолидованог предузећа биће много мања од пореске обавезе независног предузећа.
6. Подстицаји за менаџере
Понекад су спајања првенствено мотивисана личним интересима и циљевима највишег руководства компаније. На пример, компанија која је настала као резултат спајања гарантује већу моћ и престиж који менаџери могу да виде повољно. Такав мотив такође може бити ојачан егоом менаџера, као и његовом намером да изгради највећу компанију у индустрији у погледу величине. Такав феномен може се назвати „изградња царства“, што се дешава када менаџери предузећа почну фаворизовати величину компаније више од њеног стварног учинка.
Поред тога, менаџери могу преферирати спајања, јер емпиријски докази сугеришу да су величина предузећа и накнаде менаџерима повезани. Иако се модерни пакети накнада састоје од основне зараде, бонуса за перформансе, залиха и опција План власништва над радничким залихама (ЕСОП) План власништва над радничким залихама (ЕСОП) односи се на план примања запослених који запосленима даје власнички удео у компанији. Послодавац додељује проценат удела компаније сваком подобном запосленом без трошкова унапред. Расподела акција може се заснивати на скали зарада запосленог, условима, основна плата и даље представља највећи део пакета. Имајте на уму да веће компаније могу приуштити да својим менаџерима понуде веће плате и бонусе.
Шта је спајање?
Спајање се назива финансијском трансакцијом у којој се две компаније међусобно придружују и настављају пословање као једно правно лице. Генерално, спајања се могу поделити у пет различитих категорија:
- Хоризонтално спајање: Компаније које се спајају су директни конкуренти који послују на истом тржишту и нуде сличне производе и / или услуге.
- Вертикално спајање: Компаније које се спајају послују дуж исте линије ланца снабдевања.
- Спајање проширења тржишта: Компаније које се спајају нуде упоредиве производе и / или услуге, али послују на различитим тржиштима.
- Спајање продуката производа: Компаније које се спајају и послују на истом тржишту нуде производе и / или услуге који се међусобно допуњују.
- Спајање конгломерата: Компаније које се спајају нуде потпуно различите производе и / или услуге.
Имајте на уму да врста спајања коју одабере компанија првенствено зависи од мотива и циљева компанија које учествују у послу.
Сродна читања
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи финансијски извори ће вам бити од помоћи:
- Структура аквизиције Структура аквизиције Структура аквизиције је дефинисана као општи оквир или аранжман на основу којег ће се организовати стицање предузећа. Структура стицања у основи разграђује вредност предузећа у предузећу на неновчане и новчане накнаде.
- Финансијска синергија Финансијска синергија Финансијска синергија се дешава када удруживање две компаније побољшава финансијске активности на ниво већи него када су предузећа пословала као засебни ентитети. Обично трансакције спајања и преузимања резултирају већом компанијом, која има већу преговарачку моћ да би добила нижи трошак капитала.
- Разматрања и импликације преузимања и преузимања Разматрања и импликације преузимања и преузимања Приликом спровођења преузимања и преузимања компанија мора признати и прегледати све факторе и сложености који улазе у спајања и преузимања. Овај водич даје важне податке
- Анализа последица спајања Анализа последица удруживања Анализа последица удруживања процењује финансијски утицај спајања или припајања на компанију. Морају се пажљиво размотрити
