Постоје различите врсте опција које се разликују у погледу ограничења вежбања. Три основна типа су америчка, европска и бермудска опција. Истражимо америчке и европске против бермудских опција да бисмо сазнали како се међусобно разликују.
Опције су тачно онакве какве звуче - избор за инвеститоре који користе берзу. Дају инвеститорима избор, али не и обавезу, да или купе средство (са цалл опцијом Цалл опција Цалл опција, која се обично назива „цалл“, облик је уговора о изведеним дериватима који купцу цалл опције даје право , али не и обавеза, куповина деоница или другог финансијског инструмента по одређеној цени - ударна цена опције - у одређеном временском оквиру.) по унапред одређеној ударној цени или продаја имовине (са пут опцијом Пут опција А пут опција је уговор о опцији који купцу даје право, али не и обавезу, да прода основну хартију од вредности по одређеној цени (која се назива и ударна цена) пре или на унапред одређени датум истека. То је једна од две главне врсте опција, други тип је цалл опција.) за одређену цену штрајка. Опције долазе са задатим временским периодом током којег се опција може применити и датумом када опција више не важи (датум истека).
Резиме
- Опције су или позиви (где трговац може да купи акције по одређеној цени штрајка) или стављање (где трговац може да прода кратко по наведеној цени штрајка).
- Америчке опције омогућавају трговцу да изврши куповину или продају опције у било ком тренутку пре истека опције.
- Европске опције одређују да трговац може само да одлучи да користи (или не) своју опцију на датум истека.
- Бермудске опције омогућавају трговцу да изврши своју опцију било ког од неколико назначених датума пре истека опције; према томе, бермудске опције су нека врста средине између америчких и европских опција.
Шта су америчке опције?
Америчке опције су вероватно најпознатије и најчешће коришћене. Они укључују, наравно, цалл и пут опције. Акцијске опције на америчким берзама обично имају рок трајања између три месеца и једне године.
Погледајмо пример. Инвеститор који је купио америчку цалл опцију у јануару зна да ће његова опција истећи у априлу. Тачан датум истека је познат и наведен је у опционом уговору. Његова опција прецизира да он може купити акције у компанији АБЦ за 30 долара по акцији. 30 долара је цена за опцију опције Опомена Цена за ударац је цена по којој ималац опције може да искористи опцију за куповину или продају основног вредносног папира, у зависности од тога да ли има цалл опцију или пут опцију. Опција је уговор са правом извршења уговора по одређеној цени, која је позната као штрајк цена. , цена по којој се опција може искористити. Вредност опције ће се променити, крећући се синхронизовано са основним средством.
Трговац види да цена акција наставља да расте. Цена акције пење се на 60 долара до краја марта. Употребљава своју опцију и купује 100 деоница по штрајку од 30 долара за 3.000 долара. Затим се окреће и продаје своје акције по тренутној тржишној цени, добивајући од продаје 6.000 УСД (100 акција к 60 УСД по акцији). Остварио је профит од 3.000 долара јер је успео да прода своје акције за двоструки износ за који их је купио.
Америчке опције се широко користе, јер нуде најфлексибилнији распоред вежбања: могу се вежбати било ког трговинског дана пре истека.
Шта су европске опције?
Европске опције су различите јер се не могу применити пре датума истека Датум истека (деривати) Датум истека деривата односи се на датум истека опција или фјучерс уговора. Другим речима, датум истека је последњи дан. Другим речима, могу се примењивати само једног одређеног датума, што значи да трговци уживају много мање флексибилности у начину на који управљају трговањем опцијама.
На пример, инвеститор купује европску цалл опцију за куповину 100 акција компаније АБЦ, са ударном ценом од 30 долара и датумом истека у априлу. Виде да се акције попеле на 60 долара до средине фебруара. Међутим, за разлику од власника опције у америчком стилу, он у то време нема слободу да своју опцију искористи - може је извршити тек по истеку.
На несрећу, до тренутка када се датум истека опције или рока доспећа, АБЦ акције пале на 35 долара по акцији. Још увек може профитабилно да искористи своју опцију на датум истека - купујући 100 акција по ударној цени од 30 долара и одмах их продајући за 35 долара по акцији, али његов профит је само 500 долара. Да би утврдио нето добит, мора одбити премију, цену коју је платио за опцију, од свог бруто профита од 500 долара.
Из тог разлога се европске опције обично сматрају мање вредним од америчких и због тога се обично могу купити с попустом. Још једна разлика од америчких опција је та што се европским стилом обично тргује без рецепта (ОТЦ) Прекомерно (ОТЦ) Преко шалтера (ОТЦ) се тргује хартијама од вредности између две уговорне стране које се извршавају изван формалних размена и без надзора регулатора размене. ОТЦ трговина се врши на тржиштима која се продају без рецепта (децентрализовано место без физичке локације), преко дилерских мрежа. него на размени.
Важно је напоменути да, иако су трговци европским опцијама ограничени када могу да користе опције, они и даље могу слободно да продају своје опције другом трговцу на секундарном тржишту пре истека опције. У горњем примеру, европски трговац опцијама могао је да оствари знатно већи профит пуком продајом своје опције када је цена основне акције нарасла на 60 долара.
Шта су бермудске опције?
Бермудске опције се разликују и од америчких и од европских опција. Уговор за опцију у бермудском стилу означава одређене дане пре истека у којима трговац може да искористи своју опцију. Наведени датуми вежбања су обично близу времена истека опције. Дакле, бермудске опције се подударају између америчких и европских опција у погледу колике слободе трговац има да је искористи.
Користимо исти сценарио као горе, онај трговца који купује цалл опцију на 100 деоница акција компаније АБЦ, са датумом истека у априлу. Трговац са бермудском цалл опцијом може да одлучи да купи акције компаније АБЦ за 30 долара по акцији (30 долара је ударна цена коришћена у свим горњим примерима).
Једино упозорење је да своју опцију може да изврши само четири одређена дана у априлу, како је предвиђено опционим уговором. Има више слободе вежбања него што би имао са европском опцијом, али ипак знатно мање слободе него што би имао са америчком опцијом.
Сродна читања
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, додатни ресурси у наставку биће вам корисни:
- Опције: Позиви и стављања Опције: Позиви и прекиди Опција је облик изведеног уговора који ималац има право, али не и обавезу, да купи или прода средство до одређеног датума (датум истека) по одређеној цени (штрајк). Цена). Постоје две врсте опција: позиви и путови. Америчке опције се могу искористити у било ком тренутку
- Однос Пут-Цалл (ПЦР) Однос Пут-Цалл (ПЦР) Однос Пут-Цалл је показатељ који инвеститори користе за процену изгледа тржишта. Однос користи обим стављања и позива током одређеног времена
- Секундарно тржиште Секундарно тржиште Секундарно тржиште је место на којем инвеститори купују и продају хартије од вредности од других инвеститора. Примери: Њујоршка берза (НИСЕ), Лондонска берза (ЛСЕ).
- Механизми трговања Механизми трговања Механизми трговања односе се на различите методе којима се тргује средствима. Две главне врсте механизама трговања су механизми трговања вођени квотама и редоследом
