Одредба о комплетном позиву је клаузула у уговору о обвезници која омогућава издаваоцу да превремено повуче обвезницу отплатом преосталог дуга по обвезници. Даље, одредба о комплетном позиву може се сматрати одредбом о позиву у којој дужник може извршити једнократну уплату повериоцу да повуче обвезницу пре датума њеног доспећа.
Износ који издавалац мора да плати зајмодавцу утврђује се израчунавањем нето садашње вредности купонских исплата Купонска стопа Купонска стопа је износ годишњег прихода од камата исплаћеног имаоцу обвезнице, на основу номиналне вредности обвезнице. и главницу коју би зајмодавац добио да обвезница није пријевремено повучена.
Како функционишу одредбе за целокупни позив?
Одредба потпуног позива креира се када се створи веза; то је одредба укључена у обвезницу. Одредба позива се примењује када издавалац обвезнице одлучи да превремено повуче обвезницу и исплати преостале уплате. Емитент обвезнице није обавезан да изврши комплетну провизију; међутим, имају право на то.
Преостали износ који емитент подмирује одређује се узимајући нето садашњу вредност Нето садашња вредност (НПВ) Нето садашња вредност (НПВ) је вредност свих будућих новчаних токова (позитивних и негативних) током читавог века трајања инвестиције дисконтоване на садашњост. НПВ анализа је облик унутрашње процене и користи се широко у финансијама и рачуноводству за утврђивање вредности посла, сигурности улагања, преосталих уплата купона и главнице - другим речима, колики су износ преосталих уплата купона и главнице вреди у данашњим доларима.
Дисконтна стопа Дисконтна стопа У корпоративним финансијама дисконтна стопа је стопа поврата која се користи за дисконтовање будућих новчаних токова на њихову садашњу вредност. Ова стопа је често пондерисана просечна цена капитала компаније (ВАЦЦ), потребна стопа поврата или стопа препрека коју инвеститори очекују да зараде у односу на ризик од улагања. , који се користи за израчунавање нето садашње вредности, одређује се договореним распоном по трезору сличног рока доспећа; на пример, ако издата обвезница има рок доспећа 10 година, договорени распон био је 50 бпс (0,5%), а десетогодишња благајна је доносила 1%, дисконтна стопа би била 1,5%.
Поред тога, поверилац би добио већи износ номиналне вредности обвезнице и нето садашње вредности када се изврши одредба о комплетном позиву. Емитент обвезнице може да одлучи да изврши свеобухватне позиве јер је од пословања генерирао довољно готовине за повлачење обвезнице и више то не жели у свом билансу стања.
Други разлог може бити ако компанија може да прикупи исти или већи износ новца из обвезнице по нижој стопи од тренутне обвезнице. Сходно томе, у било којој од горенаведених ситуација, издавалац би применио одредбу о комплетном позиву, а обвезница би била повучена.
Обезбеђивање целокупног позива у односу на традиционални позив
Омогућавање потпуног позива и традиционално позивање деле многе сличности; на пример, обојица дају емитенту право да повуче обвезницу. Међутим, традиционални позив се може извршити само након претходно одређеног датума, док се одредба о потпуном позиву може извршити било када током хоризонта обвезнице.
Поред тога, одредба о комплетном позиву користи већу номиналну вредност номиналне вредности номиналне или номиналне вредности обвезнице, акције или купона како је назначено на обвезници или сертификату о залихама. То је статичка вредност утврђена у тренутку издавања и, за разлику од тржишне вредности, не осцилира редовно. и нето садашњу вредност за одређивање плаћања зајмодавцу, док традиционални начин позива користи унапред одређену фиксну цену позива или унапред одређени распоред позива.
Предност одредби о целом позиву
Већи приноси
Одредбе о потпуном позиву су обично корисне за инвеститоре када се извршавају, јер се обично надокнађују на вредности изнад фер вредности обвезнице због „ширења укупног обима“.
Супротно томе, издавалац обвезнице може тражити вишу цену за обвезницу са резервом за потпуни позив, јер одредба представља могућност зајмодавца да заради већи принос.
Такође, обвезница са комплетним позивом је повољнија од обвезнице са традиционалним позивом када падају камате, а издавалац позива обвезницу. Инвеститор традиционалне обвезнице позива примио би само унапред одређену цену позива, док би инвеститор обвезнице са комплетним позивом добио већи износ номиналне вредности обвезнице и нето садашње вредности.
Када каматне стопе падну, нето садашња вредност расте, што представља повољнију прилику за инвеститоре у обвезнице.
Практични пример
Следи пример примене одредбе о комплетном позиву:
- Под претпоставком да је уплата купона управо извршена.
- Има тачно пет година до доспећа обвезнице.
- 1000 УСД номиналне вредности и 5% годишњег купона.
- Референтна ризница даје 1%.
- Целокупни намаз је 0,5%.
Израчунавањем нето садашње вредности користећи дисконтну стопу од 1,5% (референтни принос Трезора + укупан распон), ако се данас изврши провера укупног позива, издавалац би требало да плати 1.167,40 америчких долара за сваку обвезницу.
Додатна средства
Финанце је званични добављач глобалног сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификација Акредитација сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока , моделирање савеза, отплата кредита и још много тога. програм сертификације, осмишљен да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе. Да бисте наставили напредовати у каријери, додатни ресурси у наставку биће вам корисни:
- Одредбе о разређивању Одредбе о разређивању Одредбе о разређивању су клаузуле које омогућавају инвеститорима право да задрже проценат власништва у случају издавања нових акција
- Цене обвезница Цене обвезница Цене обвезница су наука израчунавања цене емисије обвезнице на основу купона, номиналне вредности, приноса и рока доспећа. Цене обвезница омогућавају инвеститорима
- НПВ функција НПВ функција НПВ функција је категорисана под Екцел Финанциал фунцтионс. Израчунаће нето садашњу вредност (НПВ) за периодичне новчане токове. НПВ ће се израчунати за инвестицију користећи дисконтну стопу и низ будућих новчаних токова. У финансијском моделирању, функција НПВ је корисна у одређивању вредности предузећа
- Нонцаллабле обвезнице Нонцаллабле Нонцаллабле односи се на врсту хартија од вредности које њихови издаваоци не могу откупити пре њиховог доспећа, осим ако се власницима хартија од вредности не плате казне.
