Клаузула о прилагођавању против разблаживања - преглед, врсте, значај

Клаузула о прилагођавању против разређивања је одредба садржана у уговору о гаранцији или спајању. Клаузула против разређивања даје тренутним инвеститорима право да задрже проценат власништва у компанији купујући сразмеран број нових акција у будућности када се издају хартије од вредности.

Клаузула о прилагођавању против разблаживања

У недостатку клаузуле о прилагођавању разређивања у уговору о безбедности, постојећи акционари су изложени паду процента власништва, као и губитку вредности њиховог удела.

Резиме

  • Клаузула о прилагођавању против разблаживања садржана је у уговору о куповини хартија од вредности.
  • Омогућава тренутним акционарима да задрже проценат власништва купујући сразмеран број акција приликом издавања нових хартија од вредности.
  • У недостатку клаузуле о прилагођавању против разблаживања, повећање броја издатих акција чини сваку акцију мање вредном.

Шта је разблаживање?

Разблаживање се дешава када се број издатих акција повећа, што резултира смањеним процентом власништва. Нове емисије акција повећавају број издатих акција, истовремено смањујући власнички удео тренутних акционара.

На пример, претпоставимо да КСИЗ Лимитед има 1.000 издатих акција, од чега инвеститор А поседује 350 акција. То значи да инвеститор А поседује 35% акција компаније. У другом кругу финансирања Серија Б Финансирање Финансирање серије Б (такође познато као серија Б или финансирање серије Б) једна је од фаза у процесу прикупљања капитала стартупа. У основи, рунда серије Б је трећа фаза почетног финансирања и друга фаза финансирања ризичног капитала. , компанија издаје додатних 1.000 акција за претплату новим инвеститорима ради прикупљања капитала за проширење.

То значи да ће се улог инвеститора А смањити на 17,5%, док ће се број издатих акција повећати на 2.000 акција. Ако се нове акције издају по нижој цени од оне коју су првобитни инвеститори првобитно платили, вредност акција које поседују почетни инвеститори ће опадати.

Врсте одредби против разблаживања

Постоје две главне врсте одредби о разређивању које инвеститори могу користити да би се заштитили од ефеката разблаживања будућих издавања акција. То укључује:

1. Одредбе против разблаживања засноване на цени

Када компанија изда нове акције ради претплате на јавност, ово издавање се посматра као средство за умањивање вредности акција које поседују почетни акционари. Уговор о разређивању заснован на цени штити инвеститоре од будућег издавања акција по цени нижој од оне коју су платили почетни инвеститори.

Када инвеститори уживају активну заштиту од разблажења засновану на цени, повеља компаније ће садржати формулу за конверзију за претварање жељених акција у обичне акције. Стопа конверзије за круг финансирања серије А Финансирање серије А финансирање серијом А (такође позната као финансирање серије А или серија А) једна је од фаза у процесу прикупљања капитала од стране стартупа. У основи, рунда серије А је друга фаза почетног финансирања и прва фаза финансирања ризичног капитала. је обично оригинална цена емисије акција подељена са ценом конверзије, при чему су обе цене постављене по цени по акцији коју компанија продаје својим издањима серије А инвеститорима. Ако се догоди пад, стопа конверзије ће се смањити, што ће повећати однос конверзије серије А у обичне акције.

Прилагођавање заштите од разређивања засновано на цени има следећа два облика:

Пондерисана: При одређивању коефицијента конверзије у доњем кругу, пондерисано просечно прилагођавање узима у обзир нижу цену и број нових акција издатих у доњем кругу. Метода користи формулу која тачно одражава ефекат разводњавања нове емисије акција. Широко заснована пондерисана просечна формула узима у обзир потпуно разблажени капитал компаније како би умањила ефекте разблажења обичним акционарима.

Потпуно разблажени капитал подразумева конверзију свих конвертибилних хартија од вредности, као што су деонице, варанти, све преференцијалне акције, итд. Пондерисана просечна формула заснована на уским основама укључује само преостале акције деоница и искључује конвертибилне хартије од вредности.

Пуна звечка: Потпуно прилагођавање против разређивања сматра се штетним за осниваче и друге ране обичне власнике акција, јер смањује цену конверзије на најнижу цену по којој се акције издају након издавања преференцијалних залиха. Не узима у обзир број издатих акција.

На пример, са стопом конверзије од 0,50 УСД, инвеститор са једном преференцијалном акцијом на крају ће добити двоструко више уобичајених акција након конверзије. Пуна одредба против разблаживања је ретка због терета који се ставља на осниваче компаније и почетне инвеститоре.

2. Уговорно прилагођавање против разређивања

Уговорно прилагођавање против разређивања је споразум између почетних инвеститора и компаније, где се компанија саглашава да изда додатне деонице обичних деоница инвеститорима како би задржала свој проценат власништва у компанији док компанија не прикупи потребан капитал. Штити акционаре од разводњавања њиховог власничког удела од нових емисија акција у будућности.

То се ради без обзира на цену по којој се продају нове емисије акција. Ако се прилагођавање заштите против разблаживања не прекине када компанија прикупи следећи круг финансирања, нови анђеоски инвеститори Ангел Инвестор Анђеоски инвеститор је особа или компанија која обезбеђује капитал за покретање предузећа у замену за власнички капитал или конвертибилни дуг. Они могу пружити једнократну инвестицију или текућу ињекцију капитала како би помогли предузећу да пређе кроз тешке ране фазе. може захтевати од компаније да од појединачних инвеститора пристане да се укину заштитна права пре него што могу да улажу у компанију.

Значај клаузуле о прилагођавању против разређивања

Неколико је предности укључивања клаузуле о прилагођавању против разблаживања у повељу компаније. Предности укључују:

1. Штити капитал инвеститора

Инвеститори улажу свој новац у наду са надом да ће се вредност портфеља повећати и да ће се такође приписати повраћај. Међутим, понекад то није увек случај, јер тржишни услови могу резултирати нижим проценама него што инвеститори очекују. То ће утицати на њихов власнички удео у компанији.

Одредба против разблаживања штити инвеститоре од таквих неизвесности у којима компанија може позајмити више средстава по нижој цени на штету почетних инвеститора.

2. Штити уобичајену вредност акција предузећа

Укључивање клаузуле о прилагођавању против разблаживања у корпоративну повељу Подзаконски акти Компаније Подзаконски акти су правила која регулишу начин управљања предузећем и једна од првих ставки коју ће одбор директора успоставити у тренутку оснивања компаније. Такви подзаконски акти се креирају обично након подношења статута, подстиче компанију да тражи веће процене у новим круговима финансирања. Такође служи као подстицај за компанију да континуирано испуњава прекретнице које одређују инвеститори, као што су циљеви прихода и други циљеви раста, како би повећала вредност својих заједничких акција.

Више ресурса

Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, додатни ресурси у наставку биће вам корисни:

  • Права превлачења дуж права повлачења дуж права (која се такође називају „повлачењем“ или повлачењем) су права која већинским власницима дају право да приморају мањинске власнике да се придруже продаји предузећа. Права дају већинским власницима могућност продаје целокупне компаније на основу услова које желе.
  • Пријатељска преузимања вс Непријатељска преузимања Пријатељска преузимања вс Непријатељска преузимања У спајањима и преузимањима често постоји забуна између пријатељског преузимања и непријатељског преузимања. Разлика је само у начину на који је предузеће преузето. У пријатељском преузимању, одбор директора циљне компаније одобрава предлог за преузимање и помаже у његовом спровођењу.
  • Права за учешће Про-Рата Права за учешће Про-Рата Права пропорционалног учешћа или пропорционална права улагања гарантују постојећим инвеститорима право учешћа у будућим активностима прикупљања средстава. Про-
  • Клаузула о откупним правима Клаузула о откупним правима Клаузула о откупним правима даје власнику имовине право да поврати своју имовину током аукције заплене. Клаузула је често укључена у уговор о хипотеци. Откупна права омогућавају зајмопримцу да спречи оврху над имовином плаћањем свих заложних права или заосталих пореза на имовину.

Рецент Постс

$config[zx-auto] not found$config[zx-overlay] not found