Клаузула о аутоматској конверзији је одредба која омогућава аутоматску размену преференцијалних деоница или конвертибилног дуга за обичне деонице у предузећу. Конверзија се сматра аутоматском или обавезном, јер не захтева гласање одбора директора Одбор директора Одбор директора је у основи панел људи који су изабрани да представљају акционаре. Свако јавно предузеће је законски обавезно да инсталира одбор директора; непрофитне организације и многе приватне компаније - иако нису обавезне - такође успостављају одбор директора. да би се извршила конверзија.
На пример, инвеститор може да поседује преференцијалне акције Префериране акције Префериране акције (преференцијалне акције, преференцијалне акције) су класа власништва над акцијама у корпорацији која има приоритет на имовини компаније у односу на обичне акције. Акције су старије од обичних деоница, али су ниже у односу на дуг, попут обвезница. у стартуп компанији са опцијом аутоматске конверзије преференцијалних акција у обичне акције по наступу одређеног догађаја. До конверзије ће доћи на основу коефицијента конверзије предвиђеног уговором о куповини хартија од вредности.
Како функционише аутоматска конверзија
Када компанија прикупља капитал, може се одлучити за издавање капитала или дуга. Када се компанија одлучи да емитује капитал, омогућава јавности да купи акције компаније и поседује удео у компанији еквивалентан њиховом уделу у капиталу. Заузврат, компанија може исплатити дивиденду на крају финансијског периода, што зависи од повећања цене акција компаније.
Алтернатива издавању капитала је емитовање дуга јавности. Пример дуга су обвезнице које власницима обвезница плаћају периодичне исплате камата. Камата се израчунава као проценат главнице, о чему се може уговорити у тренутку куповине обвезница. Избор да ли ће се ићи на капитал или дуг зависи од цене сваке опције, као и од приступачности.
Компанија такође може одлучити да изда хибридне хартије од вредности које комбинују и дуг и капитал. Хибридна хартија од вредности Хибридне хартије од вредности Хибридне хартије од вредности су инвестициони инструменти који комбинују карактеристике чистих акција и чистих обвезница. Вриједносни папири имају тенденцију да нуде већи принос од вриједносних папира са чистим фиксним приходом, попут обвезница, али нижи принос од вриједносних папира са чистим промјенљивим приходом, попут дионица. омогућава инвеститорима да купе обвезницу која укључује клаузулу о аутоматској конверзији. Клаузула чини хартију од вредности конвертибилном у обичне акције у унапред одређеном будућем периоду. Хибридни хартија од вредности гарантује инвеститору периодичне исплате камата на дуг до датума конверзије, након чега ће зарадити дивиденду на обичним деоницама.
Необавезна у односу на права аутоматске конверзије
Права конверзије дају инвеститору корист од промене конвертибилног дуга Конвертибилна обвезница Конвертибилна обвезница је врста дужничког хартија од вредности која инвеститору даје право или обавезу да замени обвезницу за унапред одређени број акција компаније издаваоца у одређено време животног века обвезнице. Конвертибилна обвезница је хибридна хартија од вредности или приоритетна акција у односу на капитал издаваоца обвезница након појаве одређеног догађаја у будућности. Права за конверзију могу бити необавезна или аутоматска.
1. Необвезна права конверзије
Необавезна права конверзије дају инвеститорима право да свој дуг или преференцијалне акције претворе у акције обичних акција када су им очекивани исходи повољнији. На пример, инвеститор може да одлучи да конвертује дуг у обичне акције када је очекивани принос већи од приноса који се може приписати дугу. Инвеститор може заменити обвезницу за унапред одређени број обичних деоница када је то њему или њој повољније.
На пример, претпоставимо да инвеститор А поседује сертификат о обвезници од 1.000 УСД компаније АБЦ Лимитед и да је конвертибилан у 100 акција АБЦ-а. Инвеститор А ће сачекати до када ће цена по акцији износити 10 долара или више, тако да се акције обичних акција могу проценити на 1000 долара или више.
2. Обавезна права конверзије
Обавезна права конверзије захтевају да се дуг или преференцијалне акције претворе у обичне акције издаваоца након појаве одређених догађаја. Аутоматска конверзија се може покренути када компанија изађе на тржиште путем ИПО-а Иницијална јавна понуда (ИПО) Иницијална јавна понуда (ИПО) је прва продаја акција које компанија издаје јавности. Пре ИПО-а, компанија се сматра приватном компанијом, обично са малим бројем инвеститора (оснивачи, пријатељи, породица и пословни инвеститори попут ризичних капиталиста или анђеоских инвеститора). Сазнајте шта је ИПО по унапред одређеној укупној вредности и вредности по акцији. ИПО се у статутима назива квалификованим ИПО. Цена по акцији акција издатих јавности за упис биће вишеструка (као што је 3к или 5к) цене префериране акције.
Однос конверзије
Коефицијент конверзије је број уобичајених акција издаваоца дуга које ће акционар добити за сваку пожељну деоницу у поседу. Однос се обично одређује у тренутку куповине жељене акције и утиче на релативну цену хибридне акције. Већи однос конверзије значи да ће акционари добити већи број обичних акција по преферираној акцији. Коефицијент конверзије добија се дељењем номиналне вредности Номинална вредност номиналне вредности или номиналне вредности обвезнице, акције или купона, како је назначено на обвезници или сертификату о залихама. То је статичка вредност утврђена у тренутку издавања и, за разлику од тржишне вредности, не осцилира редовно. заменљиве обвезнице или преференцијалне акције конвертибилном ценом капитала.
Формула је приказана на следећи начин:
На пример, када инвеститори купе хибридни вредносни папир са компонентама дуга и капитала, добиће периодичне исплате камата пре него што се изврши конверзија и биће им прво плаћене у случају ликвидације. Када се хартија од вредности претвори у капитал, инвеститори ће добити гласачка права и имаће користи од повећане цене акција.
На пример, претпоставимо да је КСИЗ Лимитед издао конвертибилне преференцијалне акције од 100 долара са 8% дивиденде и односом конверзије четири. Уговор о куповини хартија од вредности предвиђа да ће се аутоматска конверзија преференцијалних акција у основну обичну деоницу догодити само када компанија одржи ИПО. Након што компанија изађе на берзу путем ИПО-а, повлашћени акционари ће добити четири уобичајене акције за сваку преференцијалну залиху.
Више ресурса
Финанце је званични добављач финансијског моделирања и вредновања аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог програма сертификације, осмишљеног да трансформише било кога у финансијског аналитичара светске класе.
Да бисте наставили да учите и развијате своје знање из финансијске анализе, топло препоручујемо додатне финансијске ресурсе у наставку:
- Трошак капитала Трошак капитала Трошак капитала је стопа поврата коју акционар захтева за улагање у посао. Потребна стопа поврата заснива се на нивоу ризика повезаног са инвестицијом
- Дуг вс финансирање капитала Дуг вс финансирање капитала Дуг вс финансирање капитала - шта је најбоље за ваше пословање и зашто? Једноставан одговор је да то зависи. Одлука о капиталу и дугу ослања се на велики број фактора као што су тренутна економска клима, постојећа структура капитала предузећа и фаза животног циклуса предузећа, да набројимо само неке.
- Про-Рата право Про-Рата право Про-рата право је правни појам који описује право, али не и обавезу која се може дати инвеститору да задржи свој почетни ниво процентуалног власништва у предузећу током наредних рунди финансирања .
- Одредба о натполовичном гласању Одредба о гласању о прекоморској већини Одредба о гласању о прекоморској већини, измена и допуна корпоративне повеље компаније, одредба је која наводи да одређене корпоративне акције захтевају много више од пуке већине - обично 67% -90% - одобрења акционара за усвајање.