Попуст због недостатка тржишности (ДЛОМ) примењује се на приватне компаније када их вреднују. То се односи на компанију којом се јавно не тргује на финансијској берзи Њујоршка берза (НИСЕ) Њујоршка берза (НИСЕ) је највећа берза хартија од вредности на свету, која угошћује 82% С&П 500, као и 70 највеће корпорације на свету. То је компанија којом се јавно тргује и која пружа платформу за куповину и продају.
Сматра се да компаније којима се тргује јавно имају „тржиште“, јер се акције могу купити или продати на централизованом тржишту. Приватне компаније немају централизовано тржиште и сматра се да имају мање тржишта. Као резултат, у теорији, приватне компаније - уз све остале једнаке - треба да се процењују на нижи износ од јавног предузећа да одражавају недостатак тржишта.
Разумевање попуста због недостатка тржишности
Као што је поменуто, приватне компаније немају централизовано тржиште за трговање својим акцијама. Таква чињеница знатно отежава куповину и продају акција, а недостатак тржишности чини теоријски мање вредним деоница. Попуст је тешко квантификовати; међутим, одређене методе се могу применити за мерење попуста, укључујући:
- Метода ограничених залиха
- ИПО метода
- Метода одређивања цена опција
Консензус је да вредност ДЛОМ варира за различите компаније, али се обично креће између 30% и 50%.
Метода ограничених залиха
За јавно предузеће, ограничене акције састоје се од нерегистрованих удела у власништву којима се не тргује јавно, а обично их држе инсајдери попут извршних директора и директора. Они су ограничени јер имају ограничења у погледу непреносивости и непродаје да би се одвратила рана продаја акција. С обзиром на то да руководиоци и директори морају имати стечени интерес у компанији, они морају сами држати одређени број акција како би се њихови интереси ускладили са акционарима.
Комисија за размену хартија од вредности (СЕЦ) Комисија за хартије од вредности и берзе (СЕЦ) Америчка комисија за хартије од вредности или СЕЦ је независна агенција америчке савезне владе која је одговорна за спровођење савезних закона о хартијама од вредности и предлагање правила о хартијама од вредности. Такође је задужен за одржавање индустрије хартија од вредности, а берзе акција и опција донеле су ограничене прописе о деоницама како би се смањили агенцијски проблеми, где су интереси менаџмента у супротности са интересима општих акционара. Ограничене акције обично вреде мање од осталих обичних акција којима се тргује у јавности.
Метода мерења ДЛОМ са ограниченом залихом претпоставља да је разлика између редовне обичне залихе и ограничене залихе износ ДЛОМ.
ИПО метода
Иницијална јавна понуда (ИПО) Почетна јавна понуда (ИПО) Иницијална јавна понуда (ИПО) је прва продаја акција које је компанија издала јавности. Пре ИПО-а, компанија се сматра приватном компанијом, обично са малим бројем инвеститора (оснивачи, пријатељи, породица и пословни инвеститори попут ризичних капиталиста или анђеоских инвеститора). Сазнајте шта је ИПО поступак јавног нуђења акција приватне компаније путем новог издавања акција на финансијској берзи. Омогућава приватној компанији да приступи ширем спектру инвеститора, као и да побољша легитимитет компаније.
ИПО акције пролазе кроз процес преласка са цене пре ИПО на цену након ИПО. Цена пре ИПО потенцијално представља вредност приватне компаније, а цена након ИПО представља вредност сада јавног предузећа.
ИПО метод мерења ДЛОМ претпоставља да је разлика између две цене износ ДЛОМ-а.
Метода одређивања цена опција
Опције на деоници дају право на куповину или продају те акције по одређеној цени, познатој као ударна цена Штрајк цена Ударна цена је цена по којој ималац опције може да искористи опцију за куповину или продају основног вредносног папира, у зависности од тога да ли имају цалл опцију или пут опцију. Опција је уговор са правом извршења уговора по одређеној цени, која је позната као штрајк цена. , одређеног датума у будућности. Тржиште опција, и тачније, цене опција, могу пружити информације о вредности акције.
Будући да је тржиште опција независно од тржишта самих деоница, разлика између одређене ударне цене и цене одређене опције може да информише о вредности ДЛОМ-а.
Проблеми са ДЛОМ-ом
Анализа приватних компанија велики је изазов за аналитичаре због недостатка информација - нарочито информација о ценама. Такође постоје пореска питања која се јављају код неконтролисаног и нетржишног власничког удела у компанијама у блиском власништву.
Опште је познато да је продаја удела у приватној компанији много скупља и дуготрајнија. Продаја удела у приватној компанији такође долази са много више неизвесности, као и променљивост која произлази из преговора.
Такође, ако је реч о приватној компанији из блиског власништва у којој је само неколико акционара, постоје и трошкови повезани са губитком контроле над компанијом. То доводи до других попуста који се могу преклапати са ДЛОМ-ом, као што су:
- Попуст за недостатак контроле (ДЛОЦ)
- Попуст за недостатак ликвидности (ДЛОЛ)
Када се упоређују цене јавних предузећа и приватних предузећа, попусти се такође морају узети у обзир. Гледајући различите вредности попуста, много је теже квантификовати ДЛОМ приватних компанија.
Сродна читања
Финанце нуди сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификат Цертифиед Банкинг & Цредит Аналист (ЦБЦА) ™ акредитација је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока, моделирање уговора, зајмове отплате и још много тога. програм сертификације за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Капитал бренда Капитал бренда У маркетингу, капитал бренда односи се на вредност бренда и одређује га потрошачева перцепција бренда. Капитал бренда може бити позитиван или
- Фер тржишна вредност Фер тржишна вредност Фер тржишна вредност (добра или услуге која се размењује) односи се на цену по којој обе уговорне стране (купац и продавац тог добра или
- Опције: Позиви и стављања Опције: Позиви и прекиди Опција је облик изведеног уговора који ималац има право, али не и обавезу, да купи или прода средство до одређеног датума (датум истека) по одређеној цени (штрајк). Цена). Постоје две врсте опција: позиви и путови. Америчке опције се могу искористити у било ком тренутку
- Приватно против јавног предузећа Приватно против јавног предузећа Главна разлика између приватног и јавног предузећа је у томе што се акцијама јавног предузећа тргује на берзи, док се акцијама приватног предузећа не.
