Млађа транша је неосигурани дуг Трошак дуга Трошак дуга је принос који компанија пружа својим власницима дуга и повериоцима. Трошкови дуга користе се у ВАЦЦ прорачунима за анализу процене. који је у приоритету отплате нижи од осталих дугова у случају неплаћања. Такође се назива подређеним дугом. Када предузеће пређе у ликвидацију или банкрот Стечај је стечај правни статус човека или не-човека (предузећа или владине агенције) који није у стању да врати своје неизмирене дугове повериоцима. , повериоци примају исплате по приоритету, а прво примају исплате старији дугови. Старији повериоци дуга могу укључивати старије имаоце дуга, ликвидаторе и пореске власти. Ако остане новац након плаћања старијим иматељима дуга, тада се исплаћују млађи имаоци дуга. Због високог ризика повезаног са млађом траншом, овај дуг има нижи кредитни рејтинг и плаћа већу каматну стопу од старије транше да би имаоцима надокнадио додатни ризик. Кредитни ризик Кредитни ризик је ризик од губитка који може настати услед пропуста било које стране да се придржава одредби и услова било ког финансијског уговора, пре свега,
Иако је старији дуг синоним за корпорације које избегавају да преузму превише ризика, млађа транша (дуг) је уобичајена међу главним акционарима компаније и матичних компанија. Те стране су ближе упознате са компанијом и њеним пословањем и стога су обично спремне да прихвате већи ниво ризика. За разлику од спољних инвеститора, акционари одржавају блиску везу са компанијом и могу се сложити да прихвате смањену стопу поврата Очекивани повраћај Очекивани повраћај улагања је очекивана вредност расподеле вероватноће могућег приноса који инвеститорима може пружити. Поврат инвестиције је непозната променљива која има различите вредности повезане са различитим вероватноћама. на дуг, стопа која је нижа сразмерна нивоу ризика, све док се компанија не врати у здраву финансијску ситуацију.
Отплата јуниорске транше
Када компанија изда дуг, може га групирати у подређени или неподређени дуг. Имаоци неподређеног дуга рангирају се више у хијерархији од оних који имају подређени дуг. Ако из било којих разлога предузеће није у стању да испуни своје дужничке обавезе, онда може покренути стечај. Стечај Стечај је правни статус човека или не-човека (предузећа или владине агенције) који није у стању да отплати свој неизмирени дугови према повериоцима. пред стечајним судом. Ако је суд задовољан захтевом, именоваће ликвидатора који ће продати имовину предузећа и исплатити повериоце по редоследу.
Први повериоци који ће добити накнаду биће неподређени или старији имаоци дуга. Ако преостане вишак готовине након што су неподређени повериоци примили исплате, тада се следећи плаћају подређени или млађи имаоци дуга. Ови повериоци могу добити пуне дугове компаније или само делимичну исплату ако је новчани приход од отуђења имовине неадекватан. Иако су млађи имаоци дуга нижи у хијерархији од старијих, они се плаћају пре акционара. Акционари ће добити исплате само ако преостану додатна средства након што подређени и неподређени повериоци буду у потпуности исплаћени.
Због потенцијалног ризика од неизвршења обавеза и губитка капитала, млађи имаоци дуга треба да испитају способност компаније да испуни своје обавезе. Ако након ликвидације имовине компаније не постоје адекватни ресурси за исплату старијим иматељима дуга, млађи имаоци дуга суочавају се са ризиком да изгубе целокупну инвестицију. Власници млађих дугова треба да преиспитају укупну имовину у власништву компаније, остале дугове на чекању и способност компаније да врати своје повериоце, пре него што одлуче да ли ће позајмити или не. За улагача склоног ризику повољније је поседовање потраживања на старијем дугу него на подређеном дугу.
Третман млађег дуга на билансу стања
Биланс стања Биланс стања Биланс стања је један од три основна финансијска извештаја. Ови извештаји су кључни и за финансијско моделирање и за рачуноводство. Биланс стања приказује укупну имовину компаније и како се та имовина финансира било кроз дуг или кроз капитал. Имовина = Обавезе + Капитал, прво се наводе средства предузећа, затим обавезе и, на крају, капитал акционара. Будући да је млађи дуг позајмљени новац, он се евидентира у одељку пасиве. Текуће обавезе евидентирају се прво у одељку пасиве, а затим дугорочне обавезе. Старији дуг се прво евидентира у одељку дугорочних обавеза, а следи нижи дуг. Дугорочне обавезе евидентирају се према редоследу приоритета, почев од ставке која се прво плаћа у случају ликвидације. Када компанија продаје обвезнице које су подређени дуг, приход у готовини евидентира се на готовинском рачуну, а ако су позајмљена средства коришћена за куповину имовине или опреме, онда се у одељку за имовину евидентирају као некретнине, постројења и опрема.
Сениор Дебт вс. Јуниор Дебт
Две врсте дуга разликују се у неколико аспеката, као што је наведено у наставку:
Отплата главнице
Што је дуг старији, то ће раније бити отплаћен. Старији дуг Старији дуг Сениор дуг је новац који дугује компанија која има прва потраживања на новчаним токовима компаније. Сигурнији је од било ког другог дуга, као што су зајмодавци са подређеним дугом обично примају главницу и камате раније од зајмопримаца са нижим дугом. На пример, у европском финансирању са полугом, стари дугови обично нуде рокове отплате од 7 до 9 година, док се отплате млађих дугова протежу на више од десет година.
Каматне марже
Дугови који носе већи ризик од неплаћања обично пружају већу стопу поврата као начин надокнађивања већег ризика. Власници млађих дугова обично примају веће камате од старијих, јер је њихова инвестиција мање сигурна. Старији имаоци дуга могу зарадити марже између 225 и 325 базних поена, док млађи имаоци дуга могу зарадити марже између 800 и 1000 бодова. Старији имаоци дуга примају најниже камате јер им се даје приоритет током налога за ликвидацију. Ако компанија не испуни своје обавезе, сав новац прикупљен продајом имовине прво се користи за плаћање старијих ималаца дуга пре него што плати друге врсте поверилаца.
Сигурност
Старији и млађи дуг деле исти пакет осигурања и даје им се предност пре него што редовни акционари добију своје дугове. Сваки од ових дугова примаће исплате по редоследу приоритета из новчаних прихода од ликвидиране имовине. Међуверички споразум између различитих поверилаца налаже коме ће се прво платити. Уговор између поверилаца настаје када се поверилац сагласи да се подреди другом повериоцу током плаћања главнице. У нормалним околностима старији дуг прво прима исплате, а затим млађи дуг и други повериоци.
Како се користе млађе транше
Јуниорске транше се користе као део секјуритизације дуга у емисији колатерализованих хипотекарних обавеза, колатерализованих дужничких обавеза (ЦДО) или хартија од вредности обезбеђених средствима. Иако компаније радије не издају јуниорски дуг, због виших каматних стопа, то би се могло сматрати бољом опцијом од издавања нових акција јавности које могу разводнити власништво над компанијом. Јуниор дуг може се издати за финансирање аквизиција, за финансирање докапитализације или откупа уз помоћ левериџа или за обезбеђивање раста капитала. Подређени дуг може се комбиновати са преференцијалним деоницама како би се створила хибридна хартија од вредности која има власника дивиденду, а издавалац га финансира као трошак камата.
Остали ресурси
Следећи финансијски извори пружају додатне информације о финансирању дуга:
- Распоред дугова Распоред дугова Распоред дугова распоређује сав дуг који предузеће има у распореду на основу његове доспелости и каматне стопе. У финансијском моделирању, трошак камата тече
- Ликвидациона вредност Ликвидациона вредност Ликвидациона вредност је процена коначне вредности коју ће имати држалац финансијских инструмената када се имовина прода или ликвидира
- Капацитет дуга Капацитет дуга Капацитет дуга односи се на укупан износ дуга који предузеће може настати и отплатити према условима споразума о дугу.
- Пројектовање ставки биланса Пројектовање ставки биланса стања Пројектовање ставки биланса стања укључује анализу обртног капитала, ПП&Е, акцијског капитала дуга и нето добити. Овај водич описује како израчунати
