У корпоративним финансијама, откуп са полугом (ЛБО) је трансакција у којој се предузеће стиче користећи дуг као главни извор плаћања. Те се трансакције обично дешавају када је приватно капитално предузеће (ПЕ) Зашто приватни капитал Зашто приватни капитал уобичајено питање за интервјуе приватног капитала на које ћете наићи ако пролазите кроз поступак интервјуа у ЈП фирми. Важно је планирати унапред како вас не би ухватили равних ногу и како бисте имали убедљив одговор на питање. позајмљује колико могу од разних зајмодаваца (до 70 или 80 процената купопродајне цене) и финансира биланс сопственим капиталом.
Зашто ЈП предузећа користе толико полуге?
Једноставно речено, употреба полуге (дуга) побољшава очекиване приносе приватном капиталу. Улажући што мање сопственог новца, ЈП предузећа водећих 10 приватних предузећа Ко су 10 најбољих приватних компанија на свету? Наша листа првих десет највећих ПЕ предузећа, поређана по укупном прикупљеном капиталу. Уобичајене стратегије у оквиру П.Е. укључују откупе са полугом (ЛБО), ризични капитал, капитал за раст, улагања у невољи и међукат. може постићи велики повраћај на капитал (РОЕ) и интерну стопу поврата (ИРР) Интерна стопа поврата (ИРР) Интерна стопа поврата (ИРР) је дисконтна стопа која чини нето садашњу вредност (НПВ) пројекта нула . Другим речима, то је очекивана сложена годишња стопа приноса која ће се зарадити на пројекту или инвестицији. , под претпоставком да све иде по плану. Будући да се ЈП компаније компензују на основу њихових финансијских приноса, употреба полуге у ЛБО је пресудна за постизање њихових циљаних ИРР-а (обично 20-30% или више).
Иако полуга повећава принос од капитала, недостатак је у томе што такође повећава ризик. Повезивањем више транши дуга на компанију која послује, ЈП предузеће значајно повећава ризик од трансакције (због чега ЛБО обично бирају стабилне компаније). Ако је новчани ток ограничен и економија компаније доживи пад, можда неће бити у могућности да сервисирају дуг и мораће да се реструктурирају, највероватније бришући све приносе спонзору капитала.
Која је врста компаније добар кандидат за ЛБО?
Уопштено говорећи, компаније које су зреле, стабилне, нецикличне, предвидљиве итд. Су добри кандидати за откуп са полугом.
С обзиром на износ дуга који ће бити везан за предузеће, важно је да новчани токови Новчани ток (ЦФ) представља повећање или смањење износа новца који предузеће, институција или појединац има. У финансијама се термин користи за описивање количине готовине (валуте) која се генерише или потроши у датом временском периоду. Постоје многе врсте ЦФ које су предвидљиве, са високим маржама и релативно малим капиталним трошковима. Овај сталан новчани ток је оно што омогућава компанији да лако сервисира свој дуг. У примеру испод можете на графиконима видети како сав расположиви новчани ток иде ка отплати дуга, а укупан салдо дуга (крајњи десни графикон) с временом непрестано опада.
Горњи снимак екрана је из финансијског курса ЛБО Модел Траининг.
Који су кораци у откупу са полугом (ЛБО)?
ЛБО анализа започиње изградњом финансијског модела за оперативну компанију на самосталној основи. То значи изградња прогнозе за пет година за будућност (у просеку) и израчунавање коначне вредности Водичи за самостудирање из финансија знања су одличан начин за побољшање техничког знања из финансија, рачуноводства, финансијског моделирања, процене вредности, трговине, економије и још много тога. за завршни период.
Анализа ће бити спроведена према банкама и другим зајмодавцима како би покушали осигурати што већи дуг како би максимизирали принос на капитал. Једном када се утврде износ и стопа финансирања дуга, модел се ажурира и постављају се коначни услови посла.
Након затварања трансакције, посао је тек започео, јер ЈП и управа морају да додају вредност послу растом горње линије, смањењем трошкова, плаћањем дуга и на крају остварењем њиховог повратка.
Резиме корака у откупу са полугом:
- Израдите финансијску прогнозу за циљану компанију
- Повежите три финансијска извештаја и израчунајте слободни новчани ток предузећа
- Направите распореде камата и дуга Распоред дугова Распоред дугова распоређује сав дуг који предузеће има у распореду на основу његове доспелости и каматне стопе. У финансијском моделирању, трошак камата тече
- Моделирајте кредитне метрике да бисте видели колики је утицај трансакције
- Израчунајте слободни новчани ток спонзору (обично приватној капиталној компанији)
- Одредите интерну стопу поврата (ИРР) за спонзора
- Извршите анализу осетљивости Шта је анализа осетљивости? Анализа осетљивости је алат који се користи у финансијском моделирању да би се анализирало како различите вредности за скуп независних променљивих утичу на зависну променљиву
Извор слике: Финансијски курс откупа са полугом.
ЛБО финансијско моделирање
Када је реч о трансакцији откупа са полугом, финансијско моделирање Шта је финансијско моделирање Финансијско моделирање се врши у програму Екцел како би се предвиделе финансијске перформансе компаније. Преглед шта је финансијско моделирање, како и зашто градити модел. то је потребно може се прилично закомпликовати. Додатна сложеност произлази из следећих јединствених елемената откупа са полугом:
- Висок степен полуге
- Вишеструке транше финансирања дуга
- Сложени банкарски савези
- Издавање приоритетних акција
- Надокнада главнице управљања
- Оперативна побољшања усмерена на посао
Испод је снимак екрана модела ЛБО у програму Екцел. Ово је један од многих шаблона за финансијско моделирање који се нуде на курсевима финансија.
Да бисте сазнали више о горенаведеном моделу са детаљним упутствима, одмах покрените Финанце’с ЛБО курс финансијског моделирања!
Додатне Информације
Прочитајте више о одређеној врсти ЛБО која се назива управљачки откуп (МБО). Погледајте наш одељак ресурса да бисте сазнали више о корпоративним финансијама и истражите мапу каријере Финансије да бисте пронашли прави пут за вас. Издвојите се из мноштва курсева финансијског моделирања и финансијских сертификата.
Остали релевантни финансијски извори:
- Бесплатни водич за најбоље праксе финансијског моделирања Водич бесплатног финансијског моделирања Овај водич за финансијско моделирање покрива Екцел савете и најбоље праксе о претпоставкама, покретачима, предвиђању, повезивању три изјаве, ДЦФ анализи, више
- Водич за моделирање ДЦФ-а Бесплатни водич за обуку модела ДЦФ-а Модел ДЦФ је посебна врста финансијског модела који се користи за вредновање посла. Модел је једноставно прогноза слободног новчаног тока компаније
- Како повезати 3 финансијска извештаја Како су повезана 3 финансијска извештаја Како су повезана 3 финансијска извештаја? Објашњавамо како повезати 3 финансијска извештаја за финансијско моделирање и процену у програму Екцел. Везе нето прихода и задржане зараде, ПП&Е, амортизације, капиталних издатака, обртног капитала, финансијских активности и салда готовине
- Мапа каријере корпоративних финансија
