Репо 105 је рачуноводствени трик Главни рачуноводствени скандали У последње две деценије догодили су се неки од најгорих рачуноводствених скандала у историји. Као резултат ових финансијских катастрофа изгубљене су милијарде долара. У овоме који је коришћен у оквиру компаније Лехман Бротхерс за класификацију краткорочних зајмова као продаје. То је облик уговора о реоткупу који омогућава компанијама да се краткотрајно позајмљују вишак средстава других предузећа у замену за обезбеђење Материјална имовина Материјална имовина је имовина у физичком облику и која има вредност. Примери укључују некретнине, постројења и опрему. Материјална имовина се види и осећа и може се уништити пожаром, природном катастрофом или несрећом. С друге стране, нематеријалној имовини недостаје физичка форма и састоји се од ствари попут интелектуалне својине. Зајмопримац обећава да ће вратити краткорочни зајам плус камате, а колатерал неће променити власника. Обезбеђење, обично обвезница Јавне хартије од вредности Јавне хартије од вредности или тржишне хартије од вредности су улагања којима се отворено или лако тргује на тржишту. Хартије од вредности су или на капиталу или на основу дуга. , претпоставља се да је распродат, а затим откупљен. Приход од продаје користи се за отплату дугова, омогућавајући компанији да привремено смањи обавезе у сврху финансијског извештавања. Након објављивања биланса стања, компанија позајмљује готовину и одмах откупљује имовину.
Израз Репо 105 постао је популаран након пропасти Лехман Бротхерс, инвестиционе банке која се налази у Сједињеним Државама. Лехман рачуновође запослили су рачуноводствени трик да би платили 50 милијарди долара обавеза, с циљем смањења обавеза у билансу стања пре објављивања финансијских извештаја компаније. Три финансијска извештаја Три финансијска извештаја су биланс успеха, биланс стања и извештај о новчаним токовима. Ове три кључне изјаве су сложене. Манипулација билансом стања није јавно објављена акционарима компаније нити је укључена у фусноте финансијског извештаја. Банка је користила технику како би изгледала као да се мање ослања на кредите него што је заправо била.
Како је Лехман користио Репо 105
Када је Лехман Бротхерс дизајнирао Репо 105 2001. године, није могао да добије истинско мишљење о продаји од америчког адвоката, јер таква пракса није дозвољена у Сједињеним Државама. Као алтернативу, банка је затражила мишљење Линклатерс-а, адвокатске канцеларије са седиштем у Лондону. Фирма је дала свој правни поднесак заснован на енглеском закону за разлику од америчког. Линклатерс је изјавио да „ако две стране размене имовину за готовину, а страна која прима имовину одлучи да врати еквивалентну имовину уместо саме имовине која је првобитно испоручена, трансакција представља продају“. Ослањајући се на ово мишљење, Лехман је обавио све своје трансакције Репо 105 и Репо 108 у Великој Британији, преко компаније Лехман Бротхерс Интернатионал (Европа).
Извештај суда
Према извештају испитивача који је именовао суд Антон Р. Валукас, Лехман је Репо 105 три пута користио у својим финансијским извештајима. Испитивач је открио да је Лехман користио Репо 105 и Репо 108 за привремено уклањање залиха хартија од вредности из својих финансијских извештаја за период од седам до десет дана. Манипулација је инвеститорима, одбору директора и рејтинг агенцијама приказала обмањујућу слику финансијског положаја банке. Репо 105 трансакције које је Лехман користио биле су готово сличне уобичајеним репо трансакцијама које банке користе за позајмљивање краткорочних кредита - осим што је Лехман трансакцију пријавио као продају, а не као трансакцију финансирања. Снимање Репо 105 као продаје, а не као трансакције финансирања, омогућило је банци да уклони трансакцију из биланса стања.
Лехман је повећао употребу Репо 105 два до три пута пре краја обрачунског периода како би прикрио финансијску невољу. Пренела би власништво над висококвалитетним хартијама од вредности или 105% или 108% примљеног износа (отуда и имена Репо 105 и Репо 108). Лехман би тада приход од продаје хартија од вредности користио да смањи своје обавезе и побољша коефицијенте полуге. Непосредно након почетка новог квартала, банка би позајмљивала средства за отплату претходног готовинског позајмљивања плус камате, откупила хартије од вредности и вратила ову имовину у свој биланс стања. На пример, у последњем кварталу 2007. године Лехман је искористио 38 милијарди долара, а пријављена нето полуга била је 16,1, док је стварна полуга без репо 105 износила 17,8. Слично томе, у првом кварталу 2008. године, банка је искористила 49,1 милијарду долара и пријавила нето левериџ као 15,4, док је стварни коефицијент левериџа компаније био 17,3.
Лехманова одбрана Репо 105
Бивши директори Лехман Бротхерс бранили су своју употребу Репо 105 аргументом да су друге финансијске институције практицирале неки облик излагања како би прилагодиле своје финансијске извештаје. Тврдили су да је 50 милијарди долара изузетих из њиховог биланса превише безначајно у поређењу са количином новца изгубљеног током глобалне финансијске кризе. Банка је користила Репо да би смањила нето коефицијент полуге и заварала агенције за рејтинг, тако да агенције не би дале компанији лошу оцену која би негативним имиџима приказивала њене заинтересоване стране. Између марта и септембра 2008. године, велике три рејтинг агенције наизменично су снижавале кредитну перспективу и рејтинг компаније Лехман.
Налази извештаја испитивача
Антони Валукас, председник адвокатске канцеларије Јеннер анд Блоцк, именован је од стране стечајног суда у Њујорку да испита узроке банкрота Лехмана. Испитивач је открио да постоји довољно доказа да се Лехманови руководиоци сматрају кривима за грубо кршење закона. Службеници су Лехмана излагали потенцијалној одговорности намерно искључујући одређене трансакције које су биле битне за пословање банке. Испитивач је тврдио да управа није предвидела хипотекарну кризу. Уместо тога, банка је игнорисала финансијску невољу и очекивала је да ће зарадити високе приходе када се тржишта опораве.
Прикривање финансијске невоље са Репо 105
Руководиоци банке су се одважили на прекомерно преузимање ризика и високу полугу. У време инсолвентности, Лехман је држао 700 милијарди долара имовине и само 25 милијарди долара капитала. Банка је имала имовину са роком доспећа дужим од годину дана, док су њене обавезе углавном биле краткорочне и доспевале за мање од годину дана. Та неравнотежа приморала је Лехмана да позајмљује милијарде долара путем тржишта Репо како би платио своје краткорочне дужничке обавезе. Прекомерно краткорочно задуживање учинило је да зајмодавци губе поверење у способност банке да враћа зајмове. Банка се окренула манипулацији финансијским извештајима како би сакрила финансијску невољу од рејтинг агенција и инвеститора. Према мишљењу испитивача, постојало је довољно доказа који подржавају правне радње и повраћај губитака од руководилаца банке.
Непажња рачуноводствених фирми
Извештај испитивача такође је утврдио да су ревизори банке, Ернст & Иоунг, били професионално немарни јер нису оспорили тачност објављених финансијских извештаја. Даље, фирма није истражила наводе тадашњег вишег потпредседника Лехмана, Маттхев Лее-а, о неправилној употреби Репо 105. Вол Стрит новине такође указао на могући сукоб интереса када је Ернст & Иоунг примао повећани ниво накнада од Лехмана од 2001. до 2008. године.
Сродна читања
Надамо се да сте уживали читајући објашњење Репо-а 105 из Финансије. Да бисте наставили да унапређујете своје финансијско образовање, следећи ресурси из финансија ће вам бити од помоћи:
- Теорија финансијског рачуноводства Теорија финансијског рачуноводства Теорија финансијског рачуноводства објашњава „зашто“ иза рачуноводства - разлоге због којих се трансакције извештавају на одређене начине. Овај водич ће вам помоћи да разумете главне принципе који стоје иза теорије финансијског рачуноводства
- Рачуноводствена етика Рачуноводствена етика Рачуноводствена етика је важна тема јер смо као рачуновође кључно особље које приступа финансијским информацијама појединаца и ентитета. Таква моћ такође укључује потенцијал и могућности за злоупотребу информација или манипулацију бројевима ради побољшања перцепције компаније или наметања управљања зарадом.
- Начело признавања прихода Начело признавања прихода Начело признавања прихода налаже поступак и време у коме се приход евидентира и признаје као ставка у финансијским извештајима компаније. Теоретски, постоји више временских тачака у којима компаније могу препознати приход.
- Трошкови дуга Трошкови дуга Трошкови дуга представљају повраћај који компанија пружа својим иматељима дуга и повериоцима. Трошкови дуга користе се у ВАЦЦ прорачунима за анализу процене.
