Уговори о дугу су ограничења која зајмодавци Зајмодавац у крајњој нужди Зајмодавац у крајњем уточишту пружа ликвидност финансијским институцијама које имају финансијске потешкоће. У већини земаља у развоју и развијеним земљама, зајмодавац у крајњем случају је централна банка земље. Одговорност централне банке је да спречи ширење банака или панику на друге банке због недостатка ликвидности. (повериоци, имаоци дуга Издаваоци обвезница Постоје различити типови издавалаца обвезница. Ови издаваоци обвезница креирају обвезнице за позајмљивање средстава од власника обвезница, које ће се отплатити у року доспећа, инвеститори) стављају на уговоре о зајму како би ограничили акције зајмопримца (дужника). Другим речима, зајмови о дугу су споразуми између предузећа и његових зајмодаваца да ће предузеће радити у складу са одређеним правилима која су поставили зајмодавци. Такође се називају банкарски савези или финансијски савези.
Сврха зајма о дугу
Завезе о дугу се не користе за оптерећивање зајмопримца. Уместо тога, користе се за усклађивање интереса налогодавца и агента, као и за решавање агенцијских проблема између управе (зајмопримца) и имаоца дуга (зајмодавца).
Импликације зајма на зајмодавца и зајмопримца укључују следеће:
Зајмодавац
Ограничења дуга штите зајмодавца забраном одређених радњи зајмопримаца. Уговори о дугу ограничавају зајмопримце у предузимању радњи које могу резултирати значајним негативним утицајем или повећаним ризиком за зајмодавца.
Зајмопримац
Ограничења дуга користе зајмопримцу смањењем трошкова позајмљивања. На пример, ако зајмодавци могу да наметну ограничења, зајмодавци ће бити спремни да наметну нижу каматну стопу за дуг како би надокнадили поштовање ограничења.
Разлози због којих се користе зајмови о дугу
Имајте на уму да је у доњим сценаријима у најбољем интересу обе стране да утврде уговорне обавезе. Без таквих споразума, зајмодавци можда нерадо позајмљују новац предузећу.
Сценарио 1
Зајмодавац А позајмљује компанији милион долара. На основу профила ризика компаније, зајмодавац позајмљује по годишњој каматној стопи Ефективна годишња каматна стопа Ефективна годишња каматна стопа (ЕАР) је каматна стопа која се прилагођава за комбиновање током датог периода. Једноставно речено, ефективно од 7%. Ако нема завета, компанија може одмах позајмити 10 милиона долара од другог зајмодавца (зајмодавац Б).
У овом сценарију, зајмодавац А би поставио ограничење дуга. Израчунали су каматну стопу од 7% на основу профила ризика компаније. Ако се компанија окрене и посуди више новца од додатних зајмодаваца, зајам ће бити ризичнији предлог. Стога ће бити већа могућност да компанија не испуни обавезе по отплати зајма зајмодавцу А.
Сценарио 2
Зајмодавац А позајмљује компанији 10 милиона долара. Следећих дана компанија објављује ликвидациону дивиденду свим акционарима.
У овом сценарију, зајмодавац А ће поставити ограничење дивиденде. Без ограничења, компанија може исплатити сву зараду или ликвидирати имовину и исплатити ликвидациону дивиденду свим акционарима. Према томе, зајмодавац би остао без свог новца ако би предузеће требало да га ликвидира и исплати ликвидациону дивиденду.
Списак зајма о дугу
Испод је листа 10 најпопуларнијих показатеља које зајмодавци користе као зајмове за зајмопримце:
- Однос дуга / ЕБИТДА Дуг / ЕБИТДА Однос нето дуга и добити пре камата, пореза, амортизације и амортизације (ЕБИТДА) мери финансијску полугу и способност компаније да отплати свој дуг. У основи, однос нето дуга и ЕБИТДА (дуг / ЕБИТДА) даје показатељ колико дуго би компанији требало да послује на свом садашњем нивоу да би отплатило сав дуг.
- Дуг / (ЕБИТДА - Капитални издаци)
- Покривеност камата (ЕБИТДА или ЕБИТ / камата) Однос покривености каматама Однос покривености каматама (ИЦР) је финансијски однос који се користи за одређивање способности предузећа да плати камату на неизмирени дуг.
- Покривеност фиксном накнадом (ЕБИТДА / (Укупна услуга дуга + капитални издаци + порези) Однос покривености фиксном наплатом (ФЦЦР) Однос покривености фиксном накнадом (ФЦЦР) је мера способности компаније да испуни обавезе фиксне наплате као што су камате и трошкови закупа.
- Образац односа односа дуга и капитала Удео дуга у капиталу Овај образац показатеља односа дуга показује вам како израчунати однос Д / Е с обзиром на износе краткорочног и дугорочног дуга и акционарског капитала. Однос дуга и капитала (који се назива и „однос дуга и капитала“, „однос ризика“ или „зупчаник“) је однос полуге који израчунава тежину укупног дуга и финансијске обавезе
- Однос дуга и активе Однос дуга и активе Однос дуга и активе је однос полуге који помаже квантификовању степена у коме се пословање компаније финансира дугом. У многим случајевима висок коефицијент полуге такође указује на већи степен финансијског ризика. То је зато што се компанија са великим левериџом суочава са већим шансама да не испуни своје кредите.
- Укупна актива
- Опипљива нето вредност
- Однос исплате дивиденде Однос исплате дивиденде Однос исплате дивиденде је износ исплаћене дивиденде акционарима у односу на укупан износ нето прихода који је створило предузеће. Формула, пример
- Ограничење спајања и преузимања
Позитивни и негативни завети
Уговори о дугу дефинишу се као позитивни или негативни савези.
Позитивни зајмови о дугу су савези који наводе шта дужник мора учинити. На пример:
- Постигните одређени праг у одређеним финансијским односима
- Осигурајте да су објекти и фабрике у добром радном стању
- Обављати редовно одржавање капиталних средстава
- Доставити годишње ревидиране финансијске извештаје
- Уверите се да су рачуноводствене праксе у складу са ГААП
Негативни зајмови о дугу су савези који наводе шта дужник не може учинити. На пример:
- Исплати готовинске дивиденде преко одређеног износа или унапред одређеног прага
- Продаја одређене имовине
- Позајми још дуга
- Издати дуг старији од тренутног дуга
- Улазите у одређене врсте уговора или закупа
- Учествујте у одређеним М&А
Пример
Размотримо једноставан пример. Зајмодавац закључује уговор о дугу са предузећем. Уговором о дугу могу се навести следећи зајмови о дугу:
- Компанија мора да одржи однос покривености каматама од 3,70 на основу новчаног тока из пословања
- Компанија не може да исплати годишње новчане дивиденде које прелазе 60% нето зараде
- Компанија не може позајмити дуг који је старији од овог дуга
Кршење зајмова о дугу
Када се прекрши уговор о дугу, у зависности од тежине, зајмодавац може учинити неколико ствари:
- Исплата казне
- Повећајте унапред одређену каматну стопу
- Повећајте износ колатерала
- Захтевајте пуну тренутну отплату зајма
- Раскинути уговор о дугу
Сродно читање
Финанце је глобални провајдер курсева финансијског моделирања и такође нуди сертификат финансијског аналитичара ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррарија. Да бисте унапредили своју каријеру аналитичара, ови извори финансија ће вам бити од помоћи:
- Распоред дугова Распоред дугова Распоред дугова распоређује сав дуг који предузеће има у распореду на основу његове доспелости и каматне стопе. У финансијском моделирању, трошак камата тече
- Трошкови дуга Трошкови дуга Трошкови дуга представљају повраћај који компанија пружа својим иматељима дуга и повериоцима. Трошкови дуга користе се у ВАЦЦ прорачунима за анализу процене.
- Капацитет дуга Капацитет дуга Капацитет дуга односи се на укупан износ дуга који предузеће може настати и отплатити према условима споразума о дугу.
- Структура капитала Структура капитала Структура капитала односи се на износ дуга и / или капитала који предузеће користи за финансирање свог пословања и финансирање имовине. Структура капитала предузећа
