Дисконтна обвезница је обвезница која се издаје по цени нижој од номиналне вредности Номинална вредност номиналне вредности или номиналне вредности обвезнице, акције или купона, како је назначено на обвезници или сертификату о акцијама. То је статичка вредност утврђена у тренутку издавања и, за разлику од тржишне вредности, не осцилира редовно. или обвезница којом се тргује на секундарном тржишту Секундарно тржиште Секундарно тржиште је место на којем инвеститори купују и продају хартије од вредности од других инвеститора. Примери: Њујоршка берза (НИСЕ), Лондонска берза (ЛСЕ). по цени која је испод номиналне вредности. Слична је обвезници без купона, само што ова друга не плаћа камату до доспећа. Сматра се да се обвезница тргује с попустом када њена купонска стопа Купонска стопа Купонска стопа представља износ годишњег прихода од камата исплаћеног имаоцу обвезнице, на основу номиналне вредности обвезнице. је нижа од преовлађујућих каматних стопа.
Како функционише дисконтна обвезница
Када инвеститор купи обвезницу, он / она очекује да ће му издати камате. Међутим, вредност обвезнице ће се вероватно повећавати или смањивати променом тржишних каматних стопа. Ако каматне стопе порасту, то резултира падом вредности обвезнице. Стога се обвезница мора продати с попустом. Отуда и назив, дисконтна обвезница. Попуст узима у обзир ризик обвезнице и кредитну способност издаваоца обвезнице.
Дисконтна обвезница нуди се по нижој цени од преовлађујуће тржишне стопе. Куповина обвезнице са попустом значи да инвеститори плаћају цену нижу од номиналне вредности обвезнице. Међутим, то не мора нужно значити да нуди бољи принос од осталих обвезница.
Узмимо пример обвезнице са номиналном вредношћу од 1.000 УСД. Ако се обвезница нуди по цени од 970 УСД, сматра се да се нуди с попустом. Ако се обвезница нуди по цени од 1.030 УСД, сматра се да се нуди уз премију. Трговина обвезницама на секундарном тржишту и њихове цене се мењају променом тржишних услова. Међутим, номинална вредност ће се и даље враћати инвеститорима када обвезница достигне доспелост.
Зашто цене обвезница флуктуирају током трговања
Када се изда нова обвезница, долази са наведеним купоном који показује износ зараде власника обвезница. На пример, обвезница номиналне вредности 1.000 УСД и купонска стопа од 3% плаћаће годишњу камату од 30 УСД. Ако превладавајуће каматне стопе падну на 2%, вредност обвезнице ће порасти и обвезница ће трговати премијом. Ако каматне стопе порасту на 4%, вредност обвезнице ће пасти и обвезница ће трговати с попустом.
Са променом каматних стопа, цене обвезница морају се прилагодити тако да њихов ИТМ буде једнак или скоро једнак ИТМ нових емисија обвезница. То је зато што се цене обвезница и ИТМ крећу у супротним смеровима. Ако су каматне стопе веће од купонске стопе обвезнице, цене обвезница морају се смањити испод номиналне вредности (дисконтна обвезница) како би се ИТМ приближио каматним стопама. Слично томе, ако каматне стопе падну испод купонске стопе, цене обвезница расту изнад номиналне вредности. Током периода када каматне стопе континуирано падају, обвезнице ће трговати по премији, тако да се ИТМ приближава падајућим каматним стопама. Слично томе, повећање каматних стопа резултираће већим бројем обвезница са дисконтом номиналне вредности.
Зашто се обвезница продаје с попустом
Обвезница се може издати са попустом из следећих разлога:
1. Ризик неизвршења обавеза издаваоца обвезница
Када имаоци обвезница сматрају да је издавалац под већим ризиком да не испуни своје обавезе, они могу бити вољни да обвезнице купе само са попустом.
2. Променљиве каматне стопе
Када каматне стопе порасту изнад купонске стопе обвезнице, обвезница ће трговати с попустом. То им омогућава да зараде довољан повраћај улагања.
3. Преглед кредитног рејтинга
Агенција за рејтинг обвезница може смањити кредитни рејтинг издаваоца. Нижи рејтинг значи повећани ризик, па ће обвезница трговати с попустом како би компензирала додатни ризик инвеститорима.
Предности и недостаци улагања у дисконтне обвезнице
Дисконтне обвезнице имају велику вероватноћу да ће повисити вредност све док издавалац обвезница не изврши неизвршење обавеза. Ако инвеститори држе своје обвезнице до доспећа, биће им исплаћен износ једнак номиналној вредности обвезнице, иако су у почетку платили износ који је мањи од номиналне вредности обвезнице.
Дисконтне обвезнице могу имати већи ризик од неплаћања у зависности од финансијског стања издаваоца. Предузеће се може одлучити за издавање обвезница након што исцрпи све друге начине прикупљања капитала. Агенција за рејтинг обвезница такође може снизити рејтинг издаваоца ако је уверена да је повећана вероватноћа да компанија не испуни своје текуће обавезе.
Повезани ресурси
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Очекивани повратак Очекивани принос Очекивани принос на инвестицију је очекивана вредност расподеле вероватноће могућег приноса који може пружити инвеститорима. Поврат инвестиције је непозната променљива која има различите вредности повезане са различитим вероватноћама.
- Трговање фиксним приходима Трговање фиксним приходом Трговање фиксним приходом укључује улагање у обвезнице или друге инструменте обезбеђења дуга. Хартије од вредности са фиксним приходом имају неколико јединствених атрибута и фактора који
- Ефективна годишња каматна стопа Ефективна годишња каматна стопа Ефективна годишња каматна стопа (ЕАР) је каматна стопа која се прилагођава за комбиновање током датог периода. Једноставно речено, ефективно
- Речник фиксног дохотка Речник фиксног дохотка Овај речник фиксног дохотка покрива најважније термине и дефиниције обвезница потребних за финансијске аналитичаре. Ови услови су детаљно покривени у Курсима за основе фиксног дохотка у финансијама. Стална трајност, корелација, стопа купона, коваријанса, кредитни распон
