Регулаторни ризик - преглед, примери и студија случаја

Регулаторни ризик је ризик да ће промена прописа или закона утицати на хартију од вредности, компанију Корпорација Корпорација је правно лице које су створили појединци, акционари или акционари, са циљем да послује ради добити. Корпорацијама је дозвољено да закључују уговоре, туже и туже, поседују имовину, дозначују савезне и државне порезе и позајмљују новац од финансијских институција. , или индустрија. Компаније се морају придржавати прописа прописаних од стране управних тела која надгледају њихову индустрију. Стога, свака промена прописа може проузроковати таласање у индустрији.

Прописи могу повећати трошкове пословања, увести правне и административне препреке, а понекад чак и ограничити компанију у пословању.

Регулаторни ризик

Регулаторни ризик од регулаторних промена

Владина и регулаторна тела често доносе нове прописе или ажурирају старе. Ево неколико примера регулаторних промена које могу утицати на компаније или индустрије:

1. Тарифе и трговинске политике Трговинске баријере Трговинске баријере су законске мере успостављене првенствено ради заштите домаће економије државе. Они обично смањују количину робе и услуга које се могу увести. Такве трговинске баријере имају облик царина или пореза и

Промене међународне трговинске политике могу утицати на компаније које редовно извозе и увозе робу. Они такође утичу на инвеститоре који се баве директним страним улагањима.

На пример, пословање у Кини често је ограничено трговинском политиком. Западним предузећима је дозвољено да послују у Кини само кроз партнерства. Генерално партнерство. Генерално партнерство (ГП) је споразум између партнера за заједничко оснивање и вођење посла. Једно је од најчешћих правних лица која оснивају предузеће. Сви партнери у генералном партнерству одговорни су за пословање и подлежу неограниченој одговорности за пословне дугове. и заједничка улагања Заједничко улагање (ЈВ) Заједничко улагање (ЈВ) је комерцијално предузеће у којем две или више организација комбинују своје ресурсе да би стекле тактичку и стратешку предност на тржишту. Компаније често улазе у заједничко улагање како би наставиле одређене пројекте. ЈВ може бити нови пројекат или нова основна делатност.

Улагање у кинеске акције Обичне акције Обичне акције су врста хартије од вредности која представља власништво над капиталом у компанији. Постоје и други изрази - попут обичне акције, обичне акције или акције са правом гласа - који су еквивалентни обичним деоницама. је такође ограничено. Страни инвеститори су у историји смели да улажу само у „акције Б“ које су означене у америчким доларима. „Акције“, које су означене у РМБ, обично су ограничене на домаће инвеститоре. Ово је промењено саопштењем објављеним у јулу 2018. године.

У јулу 2018. Кина је објавила намере да страним појединачним инвеститорима омогући приступ акцијама А путем домаћих брокерских кућа. У овом случају, регулаторна промена била је корисна за појединачне инвеститоре.

2. Реформа пореске политике

Реформе пореске политике могу утицати на крајњи резултат. Нето приход Нето приход је кључна ставка, не само у билансу успеха, већ у сва три основна финансијска извештаја. Иако се до њега долази кроз биланс успеха, нето добит се користи и у билансу стања и у извештају о новчаном току. како за предузећа тако и за појединачне инвеститоре. Свака промена закона о порезу на доходак директно утиче на приход који доносе одговарајуће стране и може представљати нови регулаторни ризик.

3. Закони о минималној плати

Повећање на минималну зараду може бити критични извор регулаторног ризика, јер они значајно утичу на предузећа, посебно ако ангажују велике количине нискоквалификоване радне снаге. Мала предузећа нарочито трпе веће губитке због немогућности приступа економији обима. Економија обима Економија обима односи се на трошковну предност коју компанија доживљава када повећава ниво производње. Предност настаје услед обрнутог односа између -јединствени фиксни трошак и произведена количина. Што је већа количина произведене производње, нижи је фиксни трошак по јединици. Врсте, примери, водич.

4. Мандатни одмор и боловања

Слично горњим примерима, промене обавезног одмора или боловања утичу на дно компаније јер се од њих захтева да имају више слободног времена.

Међутим, може се тврдити супротно. Допуштањем запосленима да имају више дана одмора, они ће бити мање изгорели и продуктивнији током дана боравка на функцији. Питања повезана са стресом могу се ублажити и већим бројем дана одмора.

Омогућавањем запосленима више боловања, канцеларијска продуктивност се такође може повећати јер запослени држе болести ван канцеларије. Ефекти ове теме се континуирано проучавају.

Као што видите, многи горе наведени примери могу представљати регулаторне ризике који могу директно утицати на дно компаније. У неким случајевима ефекат није лако уочити, на пример код обавезног одмора и боловања. Понекад регулаторне промене могу користити инвеститорима или компанијама.

Предузећа могу бити кажњена ако се не придржавају регулаторних промена. Важно је за предузећа да обрате пажњу и управљају регулаторним ризиком осигуравањем усклађености и диверзификације. Диверзификација Диверзификација је техника алокације портфељних ресурса или капитала за разне инвестиције. Циљ диверзификације је ублажавање губитака у својим оперативним стратегијама.

На пример, у случају диверзификације, компанија се може заштитити од промена трговинске политике са било којом одређеном државом диверзификујући своје тржиште у више земаља.

Финансијска уредба

Финансијске институције често подлежу прописима у погледу обелодањивања података, инвестиционих стратегија и захтева за ликвидношћу.

На пример, алтернативно правило повећања било је правило које је донела Комисија за хартије од вредности Сједињених Држава за хартије од вредности (СЕЦ) 2010. године у настојању да очува стабилност и поверење тржишта. Правило осигурава да се налог за продају са кратким датумом мора унети уз уптицк (када је цена хартије од вредности виша од цене којом се претходно трговало). Позива се на то када цена акције падне више од 10% у једном дану и снажно утиче на то како инвестирају инвеститори који заузимају кратке позиције.

Регулаторни ризик је важно разматрање стратегије која је обрађена у курсу Финанце'с Цорпорате & Бусинесс Стратеги!

Студија случаја - пример регулаторног ризика

Канадска дрвна индустрија непрекидно се суочава са изазовима регулаторног ризика. Овде разматрамо случај како су на регулаторне промене утицале Цанфор Цорпоратион и како их је превазишла.

Испод је извод из годишњег извештаја компаније Цанфор Цорпоратион (ТСКС: ЦФП) за 2017. годину, који означава веће правне трошкове услед истека Споразума о дрвету од меког дрвета (СЛА). Ово је пример компаније и индустрије која трпе због регулаторног ризика.

Пример регулаторног ризика компаније Цанфор Цорпоратион

Слика је добијена из годишњег извештаја компаније Цанфор Цорпоратион за 2017. годину.

Научите да читате финансијске извештаје уз курс читања финансијских извештаја из Финанце-а!

Спор дрва меког дрвета

Споразум о дрвету од меког дрвета био је споразум између Канаде и Сједињених Америчких Држава. Овај споразум је уведен у настојању да се реши дугогодишњи спор са дрветом од меког дрвета.

Суштина спора са дрветом од меког дрвета је у томе што Сједињене Државе тврде да канадску грађу неправедно субвенционишу провинцијске и савезне владе. САД тврде да ова субвенција омогућава канадским извозницима да надмаше америчке тржишне цене. Као резултат тога, дрвна индустрија Сједињених Држава често је подносила представке америчком Министарству трговине (ДоЦ) да наметне компензационе и антидампиншке царине на канадски увоз дрвне грађе.

1996-2003 Споразум о дрвету од меког дрвета

Споразум о дрвету од меког дрвета први пут је успостављен као петогодишњи трговински споразум 1996. године, планиран за крај априла 2001. године. Није могуће постићи консензус за продужење или обнављање споразума. У априлу 2002, амерички ДоЦ објавио је компензационе и антидампиншке царине. Резултат тога било је масовно отпуштање 15.000 радника из Британске Колумбије до фебруара 2003. Из овог догађаја је јасно да промене трговинских политика имају широко распрострањене ефекте на компаније и индустрије.

2006-2015 Споразум о дрвету од меког дрвета

Следеће уступање Споразума за дрво меког дрвета дошло је 2006. Сједињене Државе су се сложиле да укину изравналне и антидампиншке царине све док су цене дрвне грађе изнад дефинисаног опсега. Споразум је истекао у октобру 2015. године и није обновљен или замењен. У новембру 2016. амерички ДоЦ покренуо је компензационе и антидампиншке истраге и именовао корпорацију Цанфор као обавезног тужиоца.

Учинак истека

Као што показује горњи извод из годишњег извештаја компаније Цанфор Цорпоратион за 2017. годину, истицање споразума о дрвету од меког дрвета има директан материјални ефекат на дно компаније. Цанфор је претрпео значајне правне трошкове у 2017. години у поређењу са 2016. годином, као што се види у ретку „Нераспоређено и остало“ ове изјаве.

Поред тога, ефекат истека може се уочити у историји цена акција компанија у шумарској индустрији. Испод је петогодишња историја цена акција (од септембра 2018. године) компаније Вест Фрасер Тимбер (ТСКС: ВФТ) и Цанфор Цорпоратион (ТСКС: ЦФП), две највеће дрвне компаније у Канади.

Регулаторни ризик - Историја цена акција компаније Вест Фрасер Тимбер анд Цанфор Цорпоратион

Слика добијена са званичне веб странице берзе Торонто.

Велики пад примећен у периодима 2015-2016. Може се приписати три фактора:

1. Истек споразума са дрветом меког дрвета

Истек овог споразума проузроковао је неизвјесности око споразума о дрвној грађи. Било је вероватно да ће амерички ДоЦ наметнути компензационе и антидампиншке царине. Примарна брига била је да ли се додатни трошкови од царина могу пренијети на потрошаче. Ако су потражња и потражња Закони понуде и потражње микроекономски концепти који тврде да су на ефикасним тржиштима количина испоручене робе и количина која се тражи од тог добра једнаке једна другој. Цена тог добра одређује се и тачком у којој су понуда и потражња једнаке једна другој. био довољно јак, трошкови би се могли преносити како се цене повећавају. Ако не, ови трошкови су могли да доведу до тога да нека канадска производња постане нерентабилна.

2. Екстремни временски услови

Период екстремних хладних временских услова утицао је на дрвну индустрију у целини. Хладни услови смањили су радне дане, смањивши производњу. Хладно време је такође повећало трошкове као што су природни гас и трошкови одржавања и утицало на транспорт трупаца.

3. Најезда планинске борове бубе

Најезда планинске борове бубе (МПБ) мучила је западну канадску дрвну индустрију више од једне деценије. Најезда је оштетила борове, смањујући производњу и смањујући квалитет производа. Поред тога, утицај заразе на снабдевање дрветом такође је проузроковао регулаторне промене у стопи дозвољеног годишњег реза (ААЦ). Стопа ААЦ одређује дозвољену стопу жетве како би се осигурала одржива берба у Канади. Горе наведени фактори смањили су снабдевање и проузроковали затварање пилане Цанфор'с Куеснел.

Овде је јасно да су регулаторни ризик и с њим повезане несигурности били велики фактор у паду цена примећеном између 2015. и 2016. Обе компаније су се суочиле са ризиком у виду потенцијалних царина и годишњег дозвољеног смањења стопе.

Ублажавање

Да би ублажила регулаторни ризик који представља смањење стопе ААЦ и зараза МПБ-ом, Цанфор Цорпоратион је стекла додатне пилане и права на жетву. Били су у подручјима на која није утицала зараза МПБ-ом или у подручјима којима је повећана стопа ААЦ. Цанфор је такође затворио своју пилану Куеснел, која је постала непрофитабилна због ограничене понуде дрвета. Поред тога, Цанфор је наставио да купује и управља пиланама у Сједињеним Државама где МПБ не утиче на снабдевање дрветом.

Аквизиције америчких пилана такође се могу сматрати стратегијом диверзификације против истека Споразума дрвне грађе од меког дрвета. Поседујући више пилана са седиштем у Сједињеним Државама, Цанфор ублажава неке ефекте царина које би могле бити наметнуте против њих.

Последице

Снажан поновни раст цена примећује се у наредним годинама након истека. Ово је углавном због велике потражње за канадском грађом са америчког тржишта станова. Овај захтев омогућио је канадским дрвним компанијама да пребаце додатне трошкове од компензационих и антидампиншких царина које су им наметнуте у облику виших цена.

То показује да промене прописа имају различите исходе који могу наштети или донети корист предузећима и њиховим одговарајућим хартијама од вредности.

Додатна средства

Хвала вам што сте прочитали финансијски водич за регулаторни ризик. Институт за корпоративне финансије нуди низ курсева и ресурса који вам могу помоћи да проширите своје знање и проширите каријеру! Погледајте их у наставку:

  • Корпоративна и пословна стратегија
  • Буџетирање и предвиђање
  • Општеприхваћени рачуноводствени принципи (ГААП) ГААП ГААП, или Опште прихваћени рачуноводствени принципи, су општеприхваћени скуп правила и процедура дизајнирани за управљање корпоративним рачуноводством и финансијским извештавањем. ГААП је свеобухватан скуп рачуноводствених пракси које су заједнички развили Одбор за стандарде финансијског рачуноводства (ФАСБ) и
  • Директне стране инвестиције (СДИ) Директне стране инвестиције (СДИ) Стране директне инвестиције (СДИ) су инвестиције стране у једној земљи у предузеће или корпорацију у другој земљи са намером успостављања трајног интереса. Трајна камата разликује СДИ од страних портфолио инвестиција, где инвеститори пасивно држе хартије од вредности из стране земље.

Рецент Постс