Фонд којим се тргује на берзи (ЕТФ) је инвестициони фонд који држи имовину као што су акције Деоница Шта је акција? Појединац који поседује акције у компанији назива се акционаром и има право да захтева део преостале имовине и зараде компаније (уколико предузеће икада буде распуштено). Појмови „акција“, „акције“ и „капитал“ користе се наизменично. , робе, обвезнице или девизе. ЕТФ се тргује као деоница током целог трговачког дана по променљивим ценама. Често прате индексе, као што су Насдак, С&П 500 С&П - Стандард анд Поор'с Стандард анд Поор'с (С&П) је лидер на тржишту у пружању анализа финансијског тржишта, посебно у обезбеђивању референтних вредности и инвестиција, Дов Јонес и Русселл 2000. Инвеститори у ове фондове нису директно власници основних инвестиција, већ имају индиректно потраживање и имају право на део добити и преосталу вредност у случају ликвидације фонда. Њихови власнички удели или камате могу се лако купити и продати на секундарном тржишту.
Који су различити типови ЕТФ-а?
Постоји много врста фондова којима се тргује на берзи. Неки од најчешћих ЕТФ-ова укључују:
ЕТФ-ови на залихама - у њима се налази одређени портфолио акција или акција и слични су индексу. Они се могу третирати као редовне акције јер се могу продати и купити ради зараде и њима се тргује на берзи током читавог трговинског дана.
Индекс ЕТФ-а - они опонашају одређени индекс, попут индекса С&П 500. Они могу да покривају одређене секторе, одређене класе акција или акције на иностраним тржиштима или тржиштима у развоју.
Обвезнице ЕТФ - фонд којим се тргује на берзи и који се посебно улаже у обвезнице или друге хартије од вредности са фиксним приходом. Могу бити усредсређени на одређену врсту обвезница или понудити широко разнолик портфолио обвезница различитих врста и са различитим роковима доспећа.
Робни ЕТФ-ови - држе физичку робу, попут пољопривредних добара, природних ресурса или племенитих метала. Неки фондови којима се тргује на берзи могу садржати комбинацију улагања у физичку робу заједно са повезаним капиталним улагањима - на пример, златни ЕТФ може имати портфељ који комбинује држање физичког злата са акцијама у компанијама које копају злато.
Валутни ЕТФ-ови - они се улажу у једну валуту или корпу различитих валута и широко их користе инвеститори који желе да буду изложени девизном тржишту без директне трговине фјучерсима или девизним тржиштима. Ови фондови којима се тргује на берзи обично прате најпопуларније међународне валуте као што су амерички долар, канадски долар, евро, британска фунта и јапански јен.
Инверзни ЕТФ-ови - Инверзни фонд којим се тргује на берзи ствара се коришћењем различитих деривата за остваривање добити кратком продајом када дође до пада вредности групе хартија од вредности или широког тржишног индекса.
Активно вођени ЕТФ-ови - овим ЕТФ-овима управља менаџер или инвестициони тим који одлучује о расподели имовине портфеља. Будући да се њима активно управља, они имају веће стопе промета портфеља у поређењу са, на пример, индексним фондовима.
ЕТФ-ови са полугом - Фондови којима се тргује на берзи и који се углавном састоје од финансијских деривата који нуде способност да се искористе инвестиције и тиме потенцијално појачају добици. Њих обично користе трговци који су шпекуланти и желе да искористе могућности краткорочног трговања у главним берзанским индексима.
ЕТФ-ови за некретнине - То су средства уложена у закладе за улагање у некретнине (РЕИТ), компаније за пружање услуга у промету некретнина, компаније за развој некретнина и хипотекарне хартије од вредности (МБС). Такође могу имати стварне физичке некретнине, укључујући било шта, од неизграђеног земљишта до великих комерцијалних поседа.
Које су предности улагања у ЕТФ?
Улагање у фонд којим се тргује на берзи има много предности, укључујући следеће:
Нижи трансакциони трошкови и накнаде: ЕТФ обично имају знатно ниже коефицијенте трошкова од упоредивог узајамног фонда. То је делимично због њихове природе којом се тргује на берзи и која брокерима или берзи поставља типичне трошкове у поређењу са узајамним фондом који мора да сноси трошкове у целини.
Приступачност тржиштима: ЕТФ-ови су довели до појаве изложености класама актива којима су појединачни малопродајни инвеститори раније били тешко доступни, попут акција и обвезница на новим тржиштима, златних полуга или друге робе, девизног (форек) тржишта и крипто валута. Будући да се фонд којим се тргује на берзи може продати на кратко и маржирати или подстаћи, он може понудити могућности за коришћење софистицираних стратегија трговања.
Транспарентност: Хеџ фондови, па чак и узајамни фондови послују на не тако транспарентан начин у поређењу са ЕТФ-овима. Хеџ фондови, институционални инвеститори и узајамни фондови обично извештавају о свом поседу само квартално, остављајући инвеститоре без идеје да ли фонд следи своју наведену инвестициону стратегију и адекватно управља ризицима. Супротно томе, ЕТФ-ови углавном откривају своје дневне портфеље, што помаже инвеститору да одржи бољу свест о томе како се тачно улаже његов новац.
Откривање ликвидности и цена: Будући да се могу куповати или продавати на секундарним тржиштима током целог дана, ЕТФ-ови су ликвиднији од узајамних фондова, који се могу купити или продати само по цени која се затвара на крају дана. Обично тргују близу њихове стварне нето вредности имовине, јер њихов механизам стварања / откупа константно уравнотежује арбитражу у одређивању цена, непрестано враћајући цену ЕТФ акција на правичну тржишну вредност.
Пореска ефикасност: Генерално, у разматрању након опорезивања, ЕТФ-ови представљају велику предност у односу на узајамне фондове из два главна разлога. Прво, ЕТФ смањују промет портфеља и нуде могућност избегавања краткорочних капиталних добитака (који подразумевају високе пореске стопе) извршавањем откупа у натури. Друго, ЕТФ-ови могу превазићи правила која забрањују продају и остваривање (потраживање) губитка на хартији од вредности ако се врло слична хартија купи у року од 30 дана.
Недостаци фондова којима се тргује на берзи
Упркос горе поменутим предностима, ЕТФ се такође сусрећу са неким изазовима. На пример, они пружају већу изложеност претходно ненадгледаним класама активе које би могле да изазову ризике са којима инвеститори у капитал не би могли бити упознати. Једноставност приступа може деловати против шире јавности ако се олако схвати. Неки софистицирани примери, попут алтернативних ЕТФ-а, укључују сложене или непознате структуре портфеља, пореске третмане или ризике друге уговорне стране, који захтевају дубље разумевање основне имовине.
Поред тога, ЕТФ носе и трансакционе трошкове које треба пажљиво размотрити у процесу креирања портфеља, као што су Бид / Аск спреадс и провизије.
Ко су највеће компаније за управљање ЕТФ-ом?
Од 2017. године постоје хиљаде постојећих фондова којима се тргује на берзи. Ако желите да знате ко су највеће компаније за управљање фондовима на свету, ево листе топ 10 компанија са фондовима рангираних по имовини под управљањем (са етф.цом).
- БлацкРоцк
- Вангуард
- Глобални саветници државе Стреет
- Инвесцо ПоверСхарес
- Цхарлес Сцхваб
- Фирст Труст
- ВисдомТрее
- Гуггенхеим
- ВанЕцк
- ПроСхарес
Сазнајте више о БлацкРоцк-у и Вангуарду, два доминантна лидера на ЕТФ тржишту.
Ко су овлашћени учесници у ЕТФ-у?
Јединствена карактеристика Фонда којим се тргује на берзи је да има овлашћене учеснике који помажу у олакшавању тржишта улога фонда.
Према регулаторним директивама, овлашћени учесници (АП) су одређени да креирају и искористе ЕТФ-ове. АП су велике финансијске институције које имају огромну куповну моћ и креаторе тржишта, попут великих брокерских дилера и инвестиционих банака. Булге Брацкет инвестиционе банке Булге Брацкет инвестиционе банке су водеће светске инвестиционе банке. На списку су компаније попут Голдман Сацхс, Морган Станлеи, БАМЛ и ЈП Морган. Шта је Булге Брацкет Инвестмент Банк и и компаније. Приликом стварања фонда, АП-ови окупљају потребан портфељ компонената имовине и предају корпу фонду у замену за бројне новостворене акције ЕТФ-а. Када се појави потреба за откупом, АП-ови враћају ЕТФ-ове акције у фонд и добијају портфељну корпу. Појединачни инвеститори могу учествовати користећи малопродајног брокера који тргује на секундарном тржишту.
Процес стварања / откупа ЕТФ-а
ЕТФ-ови укључују процес стварања / откупа, који је жила куцавица за ове врсте хартија од вредности и главни је диференцијал од акција, јер ЕТФ-ови не почињу трговање на берзи путем Иницијалне јавне понуде.
Континуирани механизам којим ЕТФ-ови раде делује на следећи начин:
- Велики институционални инвеститори, познати као овлашћени учесници (АП) који су велики маркет мејкери, једини су инвеститори који могу створити или откупити нове акције ЕТФ-а. Они стварају нове акције ЕТФ-а трансакцијом са менаџером ЕТФ-а.
- С друге стране, менаџер ЕТФ-а саопштава које акције жели да поседује у фонду (нпр. ЕТФ који прати СП / ТСКС желеће да поседује све хартије од вредности у истој тежини као оне садржане у индексу). Ово је познато као креативна корпа.
- АП-ови излазе на тржиште и купују акције у корпи за стварање у правим процентима или користе акције које поседују и испоручују ову репрезентативну корпу хартија од вредности ЕТФ-у за једнак износ (вредност) у акцијама ЕТФ-а. Процес може радити обрнуто, што значи да АП који има блок ЕТФ-а може да изврши трансакцију са менаџером ЕТФ-а и добије једнаку корпу основних хартија од вредности. Ова друга корпа се назива откупна корпа и обично је иста као и корпа за креирање, осим ако менаџер ЕТФ-а не покушава да се реши одређеног скупа хартија од вредности.
Овај процес се дешава у великим блоковима који се називају јединице стварања, често једнаки 50.000 деоница ЕТФ-а, у појединачном курсу, једној корпи основних акција у замену за једну корпу ЕТФ акција.
Како се корпа за креирање открива на почетку дана и доступна је свим учесницима на тржишту, арбитражни јаз варира у зависности од ликвидности хартија од вредности и подразумеваних трошкова, али обично чини да је цена ЕТФ-а близу његове фер тржишне вредности .
Пример стварања / откупа фондова којима се тргује на берзи
Да бисте боље илустровали овај поступак, размотрите следећи пример:
Пример: ЕТФ стварање дељења
Цена ЕТФ трговања на берзи: $32.15
Фер тржишна вредност ЕТФ-а на основу основних хартија од вредности: $32.00
Ако је то случај, овлашћени учесник (АП) ће желети да купи корпу за креирање (основне залихе) и платиће 32,00 долара и замениће је са менаџером ЕТФ-а за део јединице за стварање. АП сада има акције ЕТФ-а које може продати на тржишту по тржишној цени од 32,15 долара и добити 0,15 долара по акцији.
Заузврат, овај процес врши притиске наниже на цену ЕТФ-а и навише на цену основних акција, све док се не може извршити додатна арбитража. У илустративне сврхе, овај пример не узима у обзир трошкове АП-а као што су трговина и накнаде, као ни трошкове заштите у случајевима када се блокови захтевају делимично.
Закључак
Због свестраности, ликвидности и ниских трошкова трговања које ЕТФ-ови нуде, они су све популарније средство за инвестирање. Инвеститори се позивају да истраже велику, разноврсну понуду ЕТФ-ова и да размотре да ЕТФ инвестиције постану ослонац њиховог целокупног инвестиционог портфеља.
Више читања
- Послови у инвестиционом банкарству Прегледајте описе послова: захтеви и вештине за објављивање послова у инвестиционом банкарству, истраживање капитала, трезор, ФП&А, корпоративне финансије, рачуноводство и друге области финансија. Ови описи послова састављени су узимајући најчешће листе вештина, захтева, образовања, искуства и другог
- Булге Брацкет банке Булге Брацкет инвестиционе банке Булге Брацкет инвестиционе банке су водеће светске инвестиционе банке. На списку су компаније попут Голдман Сацхс, Морган Станлеи, БАМЛ и ЈП Морган. Шта је Булге Брацкет Инвестмент Банк и
- Бутичне инвестиционе банке Бутичне инвестиционе банке Бутичне инвестиционе банке су мање фирме које обично не нуде инвестиционо банкарство са пуним услугама, али нуде најмање једну финансијску услугу за инвестиционо банкарство. Бутик банке често имају само локално или регионално присуство, иако неке послују глобално. Списак бутичних инвестиционих банака
- Ресурси финансијског моделирања Финансијско моделирање Бесплатни ресурси финансијског моделирања и водичи за учење најважнијих концепата сопственим темпом. Ови чланци ће вас научити најбољим праксама финансијског моделирања са стотинама примера, шаблона, водича, чланака и још много тога. Сазнајте шта је финансијско моделирање, како се прави модел, Екцел вештине, савети и трикови
