Процес спајања и преузимања (М&А) има много корака и често може потрајати од 6 месеци до неколико година. У овом водичу ћемо описати поступак аквизиције од почетка до краја, описати разне врсте аквизиција (стратешке у односу на финансијске куповине), разговарати о значају синергија (тврде и меке синергије) и идентификовати трансакционе трошкове. Да бисте сазнали све о процесу спајања и преузимања, погледајте наш бесплатни видео курс о спајањима и преузимањима.
Контролна листа за спајања и преузимања у 10 корака
Процес спајања и преузимања у 10 корака
Ако радите у било ком инвестиционом банкарству, инвестиционо банкарство Инвестиционо банкарство је одељење банке или финансијске институције која служи владама, корпорацијама и институцијама пружајући саветодавне услуге за преузимање (капитал) и спајања и преузимања (М&А). Инвестиционе банке делују као посредници или корпоративни развој, мораћете да развијете поступак преузимања и преузимања који ће се следити. Инвестициони банкари саветују своје клијенте (извршни директор Генерални директор, скраћеница од извршни директор, појединац је највишег ранга у компанији или организацији. Генерални директор одговоран је за укупан успех организације и за доношење менаџерских одлука на највишем нивоу. Прочитајте опис посла, Финансијски директор Шта ради финансијски директор Шта ради финансијски директор - посао финансијског директора је оптимизација финансијских перформанси компаније, укључујући: извештавање, ликвидност и повраћај улагања. Унутар и професионалци за корпоративни развој) на разни кораци спајања и преузимања у овом процесу.
Типичан поступак преузимања и преузимања у 10 корака укључује:
- Развити стратегију стицања - Развијање добре стратегије стицања врти се око тога да стицалац има јасну представу шта очекује од стицања - која је њихова пословна сврха за стицање циљне компаније (нпр. Проширење производних линија или приступ новим тржиштима)
- Поставите критеријуме претраживања за спајања и преузимања - Утврђивање кључних критеријума за идентификовање потенцијалних циљних компанија (нпр. Профитне марже, географски положај или база купаца)
- Тражите потенцијалне циљеве стицања - Стицалац користи њихове идентификоване критеријуме за претрагу да би потражио, а затим проценио потенцијалне циљне компаније
- Започните планирање аквизиције - стицалац ступа у контакт са једном или више компанија које испуњавају његове критеријуме претраге и чини се да нуде добру вредност; сврха почетних разговора је да се добије више информација и да се види колико је циљна компанија подложна спајању или припајању
- Извршите анализу процене - Под претпоставком да иницијални контакти и разговори добро пролазе, стицалац тражи од циљне компаније да пружи значајне информације (текуће финансије итд.) Које ће стицаоцу омогућити да даље процени циљ, и као самостално пословање и као одговарајући циљ стицања
- Преговори - Након израде неколико модела процене циљане компаније, стицалац треба да има довољно информација да му омогући да направи разумну понуду; Након што је представљена почетна понуда, две компаније могу детаљније да преговарају о условима
- Дуе дилигенце преузимања и преузимања - Дужна пажња је исцрпан процес који започиње када се понуда прихвати; дуе дилигенце има за циљ да потврди или исправи процену стицаоца вредности циљне компаније спровођењем детаљног испитивања и анализе сваког аспекта пословања циљне компаније - њене финансијске метрике, имовине и обавеза, купаца, људских ресурса итд.
- Уговор о купопродаји - Под претпоставком да је детаљна пажња завршена без већих проблема или недоумица, следећи корак напред је извршавање коначног уговора о продаји; странке доносе коначну одлуку о врсти уговора о куповини, било да се ради о куповини имовине или куповини деоница
- Стратегија финансирања аквизиције - Стицалац ће, наравно, раније истражити могућности финансирања посла, али детаљи финансирања обично се обједине након потписивања уговора о купопродаји
- Затварање и интеграција аквизиције - Уговор о аквизицији се закључује, а управљачки тимови циљаног и стицаоца заједно раде на процесу спајања две фирме
Структурирање споразума о преузимању и преузимању
Један од најсложенијих корака у процесу спајања и преузимања је правилно структурирање посла. Много је фактора које треба узети у обзир, као што су антитрустовски закони, прописи о хартијама од вредности, корпоративно право, супарнички понуђачи, пореске импликације, рачуноводствена питања, тржишни услови, облици финансирања и одређене тачке преговарања у самом уговору о преузимању и преузимању. Важни документи за структурирање послова су Предложак појмова термина Преузмите наш пример предлошка терминских листова. Термински лист описује основне услове и одредбе уговора о могућности улагања и необвезујућег споразума (који се користи за прикупљање новца) и Писмо о намерама (ЛОИ) Преузмите образац Писма о намерама финансија (ЛОИ). ЛОИ описује услове и споразуме о трансакцији пре потписивања коначних докумената. Главне тачке које се обично укључују у писмо о намерама укључују: преглед и структуру трансакција, временски оквир, дубинску анализу, поверљивост, ексклузивност (ЛОИ) који износи основне услове предложеног посла.
Да бисте сазнали више, погледајте бесплатни курс за финансије Цорпорате Финанце 101.
Супарнички понуђачи у преузимањима и преузимањима
Велика већина аквизиција је конкурентна или потенцијално конкурентна. Компаније обично морају платити „премију“ да би стекле циљну компанију, а то значи да морају да понуде више од конкурентских понуђача. Да би оправдало плаћање више од конкурентских понуђача, компанија стицалац мора бити способна да учини више са аквизицијом него што то могу други понуђачи у процесу спајања и преузимања (тј. Створити више синергија М&А синергије М&А синергије се јављају када је вредност спојене компаније већа него збир двеју појединачних компанија.10 начина за процену оперативне синергије у пословима спајања и преузимања су: 1) анализа броја запослених, 2) испитивање начина консолидације добављача, 3) процена било ког седишта или уштеде у закупу 4) процена вредности коју су уштедели дељење или имају веће стратешко образложење трансакције).
Стратешки вс финансијски купци у преузимањима и преузимањима
У пословима спајања и преузимања обично постоје две врсте стицалаца: стратешки и финансијски. Стратешки стицаоци су друге компаније, често директни конкуренти или компаније које послују у суседним индустријама, тако да би се циљна компанија лепо уклопила у основну делатност стицаоца. Финансијски купци су институционални купци, попут приватних власничких друштава, који желе да поседују, али не директно управљају циљем стицања. Финансијски купци ће често користити полугу за финансирање аквизиције, вршећи откуп по основу полуге (ЛБО) Откуп по основу полуге (ЛБО) Откуп уз помоћ полуге (ЛБО) је трансакција у којој се предузеће стиче користећи дуг као главни извор плаћања. ЛБО трансакција се обично дешава када се приватни капитал (ПЕ) позајмљује колико год може од разних зајмодаваца (до 70-80% од набавне цене) да би постигао интерни повраћај ИРР> 20%.
О овоме детаљније разговарамо у одељку о спајању и преузимањима нашег курса за корпоративне финансије.
Анализирање спајања и преузимања
Један од највећих корака у процесу спајања и преузимања је анализа и процена циљева стицања. То обично укључује два корака: вредновање циља на самосталној основи и вредновање потенцијалних синергија договора. Да бисте сазнали више о вредновању циља спајања и преузимања, погледајте наш бесплатни водич о моделима ДЦФ-а Бесплатни водич за обуку модела ДЦФ-а Модел ДЦФ је посебна врста финансијског модела који се користи за вредновање предузећа. Модел је једноставно прогноза слободног новчаног тока компаније.
Када је реч о вредновању синергија, постоје две врсте синергија које треба размотрити: тврде и меке. Тешке синергије су директне уштеде трошкова које се остварују након завршетка процеса спајања и припајања. Тешке синергије, које се називају и оперативне или оперативне синергије, су користи које ће готово сигурно произаћи из спајања или припајања - као што су уштеде на платном списку које ће настати елиминисањем вишка особља између стицаоца и циљних компанија. Меке синергије, такође назване финансијским синергијама, представљају повећање прихода које се стицалац нада да ће остварити након закључења посла. Они су „мекани“, јер остваривање ових користи није толико загарантовано као уштеда трошкова „тврде“ синергије. Сазнајте више о различитим врстама синергија Врсте синергија Синергије од преузимања и преузимања могу настати услед уштеде трошкова или повећања прихода. Постоје различите врсте синергија у спајању и припајању. Овај водич пружа примере. Синергија је било који ефекат који повећава вредност припојене компаније изнад заједничке вредности две одвојене фирме. Синергије могу настати у трансакцијама спајања и преузимања.
Да бисте сазнали више, погледајте курс Увод у финансирање предузећа.
Каријере укључене у процес спајања и преузимања
Најчешћи пут ка каријери за учешће у пословима спајања и преузимања су инвестиционо банкарство и корпоративни развој. Инвестициони банкари Каријера инвестиционог банкарства Водич за каријеру у инвестиционом банкарству - планирајте свој ИБ пут каријере. Сазнајте о платама у инвестиционом банкарству, како да се запослите и шта да радите након каријере у ИБ-у. Одељење за инвестиционо банкарство (ИБД) помаже владама, корпорацијама и институцијама да прикупе капитал и заврше спајања и преузимања (М&А). саветују своје клијенте са било које стране аквизиције, било стицаоца (страна куповине) или циља (страна продаје). Банкари блиско сарађују са професионалцима за корпоративни развој. Корпоративни развојни пут корпоративног развоја Послови корпоративног развоја укључују извршавање спајања, преузимања, отуђења и прикупљања капитала у предузећу унутар компаније. Корпоративни развој („цорп дев“) одговоран је за спровођење спајања, преузимања, отуђења и прикупљања капитала у предузећу. Истражите пут каријере. у било којој компанији. Тим Цорп Дев-а у компанији је попут интерног одељења за инвестиционо банкарство и понекад се интерно назива тимом спајања и преузимања. Они су одговорни за управљање процесом спајања и преузимања од почетка до краја.
Да бисте сазнали више, истражите нашу интерактивну мапу каријере.
Погледајте видео запис о процесу спајања и преузимања
Овај кратки видео објашњава сваки од 10 горе наведених корака. Гледајте и слушајте преглед рада процеса.
Више ресурса за трансакције М&А
Надамо се да је ово био користан преглед различитих корака у процесу спајања и преузимања. Финансије су створиле још много корисних ресурса који ће вам помоћи да темељитије разумете спајања и преузимања. Међу најпопуларнијим ресурсима су следећи чланци:
- Како до посла у инвестиционом банкарству Како до посла у инвестиционом банкарству? Овај водич ће описати како доћи до посла у инвестиционом банкарству користећи три главне тактике: умрежавање и наставак, припрема за интервју и техничке вештине
- Зашто инвестиционо банкарство? Зашто инвестиционо банкарство? Готово сваки анкетар за инвестиционо банкарство поставиће питање: зашто инвестиционо банкарство? Желим да радим у инвестиционом банкарству јер је то најбржи начин да научим финансијско моделирање, процену вредности, Екцел и разумем природу великих корпоративних трансакција. Свестан сам да посао има строгу хијерархију, веома дуго
- Како бити одличан финансијски аналитичар Водич аналитичара Трифецта® Врхунски водич о томе како бити финансијски аналитичар светске класе. Да ли желите да будете финансијски аналитичар светске класе? Да ли желите да следите најбоље праксе у индустрији и издвојите се из масе? Наш процес, назван Тхе Аналист Трифецта®, састоји се од аналитике, презентације и меких вештина
- Обука о ДЦФ моделу Бесплатни водич за обуку о ДЦФ моделу Модел ДЦФ је посебна врста финансијског модела који се користи за вредновање посла. Модел је једноставно прогноза слободног новчаног тока компаније
- Водич за финансијско моделирање Водич за бесплатно финансијско моделирање Овај водич за финансијско моделирање покрива Екцел савете и најбоље праксе у вези са претпоставкама, покретачима, предвиђањем, повезивањем три изјаве, ДЦФ анализом, више
