Алпха је мера учинка инвестиције у поређењу са одговарајућим референтним индексом, као што је С&П 500 С&П - Стандард анд Поор'с Стандард анд Поор'с (С&П) је лидер на тржишту у пружању анализа финансијског тржишта, посебно у одредбама референтне вредности и може се инвестирати. Алфа један (основна вредност је нула) показује да је повраћај инвестиције током одређеног временског оквира премашио укупни тржишни просек за 1%. Негативни алфа број одражава инвестицију која има слабе резултате у поређењу са тржишним просеком.
Алпха је један од пет стандардних показатеља перформанси који се обично користе за процену појединачних залиха или инвестиционог портфеља, а остала четири су бета, стандардна девијација, Р-квадрат и Схарпе-ов однос Схарпе-ов однос Схарпе-ов однос је мера ризика прилагођени принос, који упоређује вишак поврата инвестиције са стандардном девијацијом приноса. Шарпов однос се обично користи за мерење перформанси инвестиције прилагођавањем њеног ризика. . Алфа је обично један број (нпр. 1 или 4) који представља проценат који одражава учинак инвестиције у односу на референтни индекс.
Позитивна алфа од 5 (+5) значи да је принос портфеља премашио учинак референтног индекса за 5%. Алфа од негативних 5 (-5) указује на то да је портфељ премашио референтни индекс за 5%. Алфа нуле значи да је инвестиција остварила повраћај који се подудара са укупним тржишним приносом, што се огледа у одабраном референтном индексу.
Алфа портфеља је вишак поврата који производи у поређењу са референтним индексом. Инвеститори у заједничке фондове или ЕТФ-ове често траже фонд са високом алфа у нади да ће добити супериорнији повраћај улагања (РОИ).
Алфа однос се често користи заједно са бета коефицијентом Бета коефицијент Бета коефицијент је мера осетљивости или корелације хартија од вредности или инвестиционог портфеља са кретањима на укупном тржишту. Статистичку меру ризика можемо извести упоређивањем приноса појединачне хартије од вредности / портфеља са приносима укупног тржишта, што је мера нестабилности инвестиције. Ова два односа се користе у моделу одређивања цена капиталне имовине (ЦАПМ). Модел одређивања цена капиталне имовине (ЦАПМ) Модел одређивања цена капиталне имовине (ЦАПМ) је модел који описује однос између очекиваног приноса и ризика од хартије од вредности. ЦАПМ формула показује да је повраћај хартије од вредности једнак приносу без ризика плус премија за ризик, заснован на бета верзији те хартије од вредности за анализу портфеља инвестиција и процену његових теоријских перформанси.
Порекло Алфа
Концепт алфа произашао је из увођења пондерисаних индексних фондова, који покушавају да реплицирају перформансе целог тржишта и доделе еквивалентну тежину свакој области улагања. Овај развој као стратегија инвестирања створио је нови стандард перформанси.
У основи, инвеститори су почели да захтевају од портфолио менаџера активних фондова да производе приносе који премашују оно што су инвеститори могли да очекују улагањем у пасивни индексни фонд. Алпха је створен као показатељ за упоређивање активних инвестиција са индексним инвестирањем.
Модел цене капиталне имовине (ЦАПМ)
ЦАПМ се користи за израчунавање износа поврата који инвеститори треба да остваре како би надокнадили одређени ниво ризика. Стопу без ризика одузима од очекиване стопе и мери је фактором - бета - да би добио премију за ризик. Затим додаје премију за ризик безризичној стопи поврата да би добио стопу поврата коју инвеститор очекује као компензацију за ризик. Формула ЦАПМ изражена је на следећи начин:
р = Р.ф + бета (Р.м – Р.ф) + Алфа
Стога,
Алфа = Р. – Р.ф - бета (Р.м-Рф)
Где:
- Р. представља принос портфеља
- Р.ф представља стопу приноса без ризика
- Бета представља систематски ризик портфеља
- Р.м представља тржишни повраћај, по референтној вредности
На пример, под претпоставком да је стварни принос фонда 30, стопа без ризика износи 8%, бета 1,1, а принос референтног индекса 20%, алфа се израчунава као:
Алфа = (0,30-0,08) - 1,1 (0,20-0,08)
= 0.088 или 8.8%
Резултат показује да је улагање у овај пример надмашило референтни индекс за 8,8%.
Преузмите бесплатни образац
Унесите своје име и адресу е-поште у доњи образац и преузмите бесплатни образац одмах!
Ограничења Алфа
Алпха долази са неколико ограничења која би инвеститори требали узети у обзир када је користе. Једно од ових ограничења односи се на различите врсте средстава. Неки инвеститори користе однос за поређење различитих врста портфеља, попут портфеља који улажу у различите класе имовине, а то може резултирати обмањујућим бројевима. Разнолика природа различитих фондова утицаће на метрике као што је алфа.
Алпха најбоље функционише, пре свега, када се примењује на стриктно берзанске инвестиције (уместо на инвестиције у друге класе имовине), и друго, ако се користи као алат за упоређивање фондова, онда се најбоље примењује на процену сличних фондова - на пример, два узајамна фонда са растом средње капитализације, уместо да, рецимо, упоређују фонд раста са средњом капитацијом са фондом са великом капитализацијом.
Још једна брига за инвеститоре је одабир референтног индекса. Алфа вредност се израчунава и упоређује са референтном вредношћу која се сматра одговарајућом за портфељ. Инвеститори би требало да одаберу релевантно мерило. Најчешће коришћени референтни индекс је индекс залиха С&П 500.
Међутим, неки портфељи, као што су секторски фондови, могу захтевати употребу другог индекса како би се постигло тачно поређење. На пример, за процену портфеља залиха уложених у транспортни сектор, прикладнији репер индекса вероватно би био Дов транспортни индекс. Тамо где не постоје раније, одговарајући референтни индекси, аналитичари могу користити алгоритме и друге моделе за симулацију индекса у упоредне сврхе.
Разлика између алфа и бета
Инвеститори користе и алфа и бета омјере за израчунавање, упоређивање и предвиђање поврата од улагања. Оба показатеља користе референтне индексе као што је С&П 500 за поређење са одређеним хартијама од вредности или портфељима.
Алпха је мера учинка хартије од вредности прилагођена ризику у поређењу са укупним просечним приносом на тржишту. Губитак или добит остварени у односу на референтну вредност представљају алфу. Бета, такође се назива и бета коефицијент Бета коефицијент Бета коефицијент је мера осетљивости или корелације хартија од вредности или инвестиционог портфеља са кретањима на укупном тржишту. Статистичку меру ризика можемо извести упоређивањем приноса поједине хартије од вредности / портфеља са приносима укупног тржишта, мерењем релативне волатилности хартије од вредности у поређењу са просечном волатилношћу укупног тржишта.
Волатилност је друга компонента нивоа ризика повезаног са датом инвестицијом. Основни број за бета је један. Хартија од вредности с бета верзијом показује приближно исти ниво волатилности као и референтни индекс. Ако је бета мања од једне, то значи да је цена хартије од вредности мање колебљива од тржишног просека.
Вредност бета веће од једне значи да је цена хартије од вредности колебљивија од тржишног просека. На пример, од хартије од вредности бета вредности две може се очекивати два пута већа волатилност од индекса С&П 500. Ако је бета вредност негативна, то не значи мању променљивост - то значи да се хартија од вредности креће обрнуто у смеру целокупног тржишта, и то за фактор два.
Сродна читања
Финансије имају за циљ да вам пруже образовање светске класе за финансијског аналитичара. Да бисте сазнали више о процени инвестиција, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Методе вредновања Процена вредновања односи се на поступак утврђивања садашње вредности предузећа или имовине. То се може урадити користећи бројне технике. Аналитичари који желе
- Техничка анализа: Водич за почетнике Техничка анализа - Водич за почетнике Техничка анализа је облик процене инвестиција који анализира прошле цене како би предвидео будуће деловање цена. Технички аналитичари верују да колективне акције свих учесника на тржишту тачно одражавају све релевантне информације и стога континуирано додељују поштену тржишну вредност хартијама од вредности.
- Унлеверед Бета Унлеверед Бета / Ассет Бета Унлеверед Бета (Ассет Бета) је променљивост приноса за предузеће, без узимања у обзир његове финансијске полуге. Узима у обзир само његову имовину. Поређује ризик компаније без ризика са тржишним ризиком. Израчунава се узимајући сопствени капитал бета и делећи га са 1 плус порезно прилагођени дуг капиталу
- Улагање: Водич за почетнике Улагање: Водич за почетнике Водич за финансије Инвестирање за почетнике научиће вас основама инвестирања и како започети. Сазнајте о различитим стратегијама и техникама трговања и о различитим финансијским тржиштима у која можете улагати.
