Будући и термински уговори (чешће се називају термински и термински термини) су уговори које предузећа и инвеститори користе за заштиту стратегија хеџ фонда. Хеџ фонд је инвестициони фонд створен од стране акредитованих појединаца и институционалних инвеститора у циљу максимизирања приноса и смањења или елиминисање ризика, без обзира на успон или пад тржишта. Стратегије хеџ фонда се користе кроз приватна инвестициона партнерства између менаџера фонда и инвеститора против ризика или шпекулација. Фјучерси и термински послови су примери изведених средстава која своју вредност добијају из основне имовине. Оба уговора се ослањају на закључавање одређене цене за одређено средство, али постоје разлике између њих.
Врсте основне имовине
Основна имовина обично спада у једну од три категорије:
Финансијски
Финансијска имовина укључује акције Залиха Шта је акција? Појединац који поседује акције у компанији назива се акционаром и има право да захтева део преостале имовине и зараде компаније (уколико предузеће икада буде распуштено). Појмови „акција“, „акције“ и „капитал“ користе се наизменично. , обвезнице, тржишни индекси, каматне стопе Каматна стопа Каматна стопа се односи на износ који зајмодавац наплаћује зајмопримцу за било који облик датог дуга, генерално изражен као проценат главнице. , валуте итд. Сматрају се хомогеним хартијама од вредности којима се тргује на добро организованим, централизованим тржиштима.
Роба
Примери робе су природни гас, злато, бакар, сребро, уље, електрична енергија, зрна кафе, шећер итд. Ове врсте имовине су мање хомогене од финансијске имовине и њима се тргује на мање централизованим тржиштима широм света.
Остало
Неки деривати постоје као заштитне ограде од догађаја као што су природне катастрофе, кише, температура, снег итд. Овом категоријом деривата уопште се не може трговати на берзама Врсте тржишта - дилери, брокери, берзе Тржишта укључују брокере, дилере и берзе . Свако тржиште функционише под различитим механизмима трговања, који утичу на ликвидност и контролу. Различите врсте тржишта омогућавају различите трговинске карактеристике, наведене у овом водичу, већ пре као уговоре између приватних страна.
Дефиниције
Термински уговори
Термински уговор је обавеза куповине или продаје одређеног средства:
- По одређеној цени (терминска цена)
- У одређено време (доспелост уговора или датум истека)
- Обично се не тргује на берзама
Продавци и купци терминских уговора укључени су у терминску трансакцију - и обојица су дужни да испуне свој крај уговора до доспећа.
Будући уговори
Фјучерси су исти као термински уговори, осим две главне разлике:
- Фјучерси се подмирују свакодневно (не само по доспећу), што значи да се фјучерси могу купити или продати у било ком тренутку.
- Фјучерсима се обично тргује на стандардизованој берзи.
Табела у наставку сумира неке кључне разлике између фјучерса и форварда:
| Футурес | Напред |
|---|---|
| Насељено свакодневно | Решен у зрелости |
| Стандардизовано | Није стандардизовано |
| Низак ризик од неиспуњавања обавеза због прописа и надзора | Низак ниво регулације и надзора над поравнањем |
| Трговано на јавним берзама | Приватни уговор између две стране |
Пример терминског уговора
Претпоставимо да Бенов кафић тренутно купује зрна кафе по цени од 4 УСД / лб. од његовог добављача, ЦоффееЦо. По овој цени, Бен’с може да одржи здраву маржу на продају напитака од кафе. Међутим, Бен чита у новинама да предстоји сезона циклона и то може да прети уништењем плантажа ЦоффеЦо-а. Забринут је да ће то довести до повећања цене Понуда и потражња Закони понуде и потражње су микроекономски концепти који наводе да су на ефикасним тржиштима количина испоручене робе и количина која се тражи од тог добра једнаке једна другој. Цена тог добра одређује се и тачком у којој су понуда и потражња једнаке једна другој. зрна кафе, и тако компримује његове марже. ЦоффееЦо не верује да ће сезона циклона уништити његово пословање. Због планираних улагања у пољопривредну опрему, ЦоффееЦо заправо очекује да произведе више кафе него што је то било претходних година.
Бен’с и ЦоффееЦо преговарају о терминском уговору којим се цена кафе поставља на 4 долара по фунти. Уговор доспева за 6 месеци и износи 10.000 фунти. кафе. Без обзира на то да ли циклони уништавају плантаже ЦоффееЦо-а или не, Бен је сада законски обавезан да купи 10.000 фунти кафе по цени од 4 000 фунти (укупно 40.000 УСД), а ЦоффееЦо је дужан Бену продати кафу под истим условима. Могли би настати следећи сценарији:
Сценариј 1 - Циклони уништавају плантаже
У овом сценарију цена кафе скочи на 6 УСД по фунти због смањења понуде, што чини трансакцију вредну 60 000 УСД. Бен профитира тиме што плаћа само 4 УСД по фунти и остварује 20 000 УСД уштеде у трошковима. ЦоффееЦо губи јер су присиљени продати кафу за 2 долара по тренутној тржишној цени, чиме настају губици од 20.000 долара.
Сценариј 2 - Циклони не уништавају плантаже
У овом сценарију, нова опрема за фарме компаније ЦоффееЦо омогућава им да преплаве тржиште зрнима кафе. Повећање понуде кафе смањује цену на 2 УСД / лб. Бен губи тако што плаћа 4 УСД по фунти и плаћа 20 000 УСД преко тржишне цене. ЦоффееЦо има користи јер кафу продају за 2 долара више од тржишне вредности, остварујући тако додатних 20.000 долара добити.
Пример фјучерс уговора
Претпоставимо да Бенов кафић тренутно купује зрна кафе по цени од 4 УСД / лб. По овој цени, Бен’с може да одржи здраву маржу на продају напитака од кафе. Међутим, Бен чита у новинама да предстоји сезона циклона и да ово може да прети уништењем плантажа кафе. Забринут је да ће то довести до повећања цене зрна кафе, а самим тим и компримовати његове марже. Фјучерси за кафу који истичу за 6 месеци од сада (у децембру 2018) могу се купити по цени од 40 долара по уговору. Бен купује 1000 ових терминских уговора за зрна кафе (где је један уговор = 10 лбс кафе), за укупне трошкове од 40 000 УСД за 10 000 лбс (4 УСД / лб). Аналитичари индустрије кафе предвиђају да ће, уколико нема циклона, технолошки напредак омогућити произвођачима кафе да снабдевају индустрију већим бројем кафе.
Сценариј 1 - Циклони уништавају плантаже
Следеће недеље масивни циклон уништава плантаже и доводи до тога да цена терминских кафића за кафу у децембру 2018. нарасте на 60 долара по уговору. Будући да су футуре за кафу деривати који своје вредности изводе из вредности кафе, можемо закључити да је и цена кафе порасла. У овом сценарију, Бен је остварио капиталну добит од 20.000 америчких долара откад његови фјучерс уговори сада вреде 60.000 америчких долара. Бен одлучује да прода фјучерс и инвестира зараду у зрна кафе (која сада кошта 6 долара по фунти од његовог локалног добављача) и купује 10.000 фунти кафе.
Сценариј 2 - Циклони не уништавају плантаже
Предвиђања аналитичара индустрије кафе била су тачна, а индустрија кафе преплављена је са више зрна него обично. Тако цена фјучерса за кафу пада на 20 долара по уговору. У овом сценарију, Бен је претрпео капитални губитак од 20.000 америчких долара, будући да његови фјучерс уговори сада вреде само 20.000 америчких долара (мање са 40.000 америчких долара). Бен одлучује да прода фјучерс и инвестира зараду у зрна кафе (која од локалног добављача сада кошта 2 фунте) и купује 10.000 фунти кафе.
Сазнајте више о трговању фјучерсима у ЦМЕ Гроуп.
Више ресурса
Хвала вам што сте прочитали Финансијски водич за фјучерс и форварде. Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте сазнали више о повезаним темама, погледајте следеће финансијске ресурсе:
- Водич за тајне робне трговине Водич за тајне робне трговине Успешни трговци робом знају тајне трговања робом и разликују трговање различитим врстама финансијских тржишта. Трговање робом се разликује од трговања акцијама.
- Продаја и трговање Продаја и трговање Продаја и трговање (С&Т) је група у инвестиционој банци коју чине продавачи који институционалне инвеститоре позивају идејама и могућностима и трговци који извршавају налоге и саветују клијенте о уласку и изласку из финансијске позиције. Продаја и трговина су крвоток који чини или разбија компанију за хартије од вредности
- Премија за капитални ризик Премија за капитални ризик Премија за ризични капитал је разлика између приноса на капитал / појединачне акције и безризичне стопе приноса. То је накнада инвеститору за преузимање већег нивоа ризика и улагање у капитал уместо безризичних хартија од вредности.
- Премија за неизмирени ризик за премију за неизмирени ризик Премија за неизмирени ризик је заправо разлика између каматне стопе дужничког инструмента и стопе без ризика. Задана премија ризика постоји како би се инвеститорима надокнадила вероватноћа да ентитет не испуни своје обавезе.
