Уговори о замјени су финансијски деривати који омогућавају двама агентима за трансакције да „замијене“ токове прихода. Приходни токови Приходи су различити извори из којих предузеће зарађује од продаје робе или пружања услуга. Врсте прихода које предузеће бележи на својим рачунима зависе од врста активности које предузеће обавља. Погледајте категорије и примере који произилазе из неке основне имовине коју поседује свака страна. На пример, размотрите случај америчког предузећа које је позајмило новац од банке са седиштем у САД-у (у УСД), али жели да послује у Великој Британији. Приход и трошкови компаније су у различитим валутама. Плаћање камата мора извршити у америчким доларима, док приходе ствара у британским фунтама. Међутим, изложен је ризику који произлази из колебања курса УСД / ГБП.
Компанија може да користи валутну замену УСД / ГБП да би се заштитила од ризика. Да би трансакција била довршена, предузеће треба да пронађе некога ко је спреман да преузме другу страну размене. На пример, може потражити британско предузеће које своје производе продаје у САД-у. Из структуре валутних свопова требало би да буде јасно да две уговорне стране морају да имају супротстављене ставове о кретању курса УСД / ГБП на тржишту.
Резиме:
- Уговори о замјени су финансијски деривати који омогућавају двама агентима да „замијене“ токове прихода који произилазе из неке основне имовине коју посједује свака страна.
- Замјене каматних стопа омогућавају њиховим имаоцима да замијене финансијске токове повезане са два одвојена дужничка инструмента.
- Валутне свопове омогућавају њиховим имаоцима да замењују финансијске токове повезане са две различите валуте.
- Хибридне свопове омогућавају њиховим имаоцима да замењују финансијске токове повезане са различитим дужничким инструментима који су такође деноминовани у различитим валутама.
Врсте уговора о замени
1. Замјене каматних стопа
Замјене каматних стопа омогућавају њиховим имаоцима да замијене финансијске токове повезане са два одвојена дужничка инструмента. Замјене каматних стопа најчешће користе предузећа која или остварују приходе повезане са променљивом каматном стопом Пливајућа каматна стопа Пливајућа каматна стопа односи се на променљиву каматну стопу која се мења током трајања дужничке обавезе. Супротно је фиксној стопи. дужнички инструмент и настају трошкови повезани са дужничким инструментом са фиксном каматном стопом или генеришу приходе повезани са дужничким инструментом са фиксном каматном стопом и настају трошкови повезани са дужничким инструментом са променљивом каматном стопом.
Размислите о приватном пружаоцу хипотеке који први пут купује куће финансирање. Приватни давалац хипотеке даје хипотекарне кредите са променљивом стопом уз премију од 0,25% у односу на постојећу каматну стопу, тј. Ако централна банка одреди каматну стопу од 2%, тада приватни давалац хипотеке може дати зајам од 2,25%. Јасно је да је приход приватног даваоца хипотеке повезан са каматном стопом коју је одредила централна банка Федерал Ресерве (Тхе Фед). Федерална резерва је централна банка Сједињених Држава и финансијска је власт иза највеће светске слободне тржишне економије. .
Да би започео пословање и обезбедио зајмове, приватни давалац хипотеке позајмљује 2 милијарде долара од велике инвестиционе банке по фиксној каматној стопи од 2,1% на 15 година. Давалац хипотеке мора инвестиционој банци да плаћа 42 милиона долара годишње током наредних 15 година, а такође мора извршити једнократни износ од 2 милијарде долара на крају периода зајма. Дакле, трошкови даваоца хипотеке су фиксни. Међутим, њени приходи зависе од плаћања камата Плативе камате које се плаћају су рачуни обавеза приказани у билансу стања предузећа који представљају износ обрачунатих камата који су до данас настали, али који није плаћен од датума у билансу стања. Представља износ камате која се тренутно дугује зајмодавцима и обично је текућа обавеза коју прима од својих купаца, а која је заузврат повезана са каматном стопом коју је одредила централна банка.
Дакле, приходи даваоца хипотеке су променљиви. Ако централна банка спусти каматну стопу на испод 1,85%, давалац хипотеке не би могао да испуни своје кредитне обавезе. Замену каматне стопе може користити за замену плаћања са фиксном каматом за плаћање променљиве камате.
Претпоставимо да давалац хипотеке купи замену каматне стопе уз премију од 0,23%. То имплицира да се странка са друге стране трансакције сложила да инвестиционој банци плаћа 42 милиона долара годишње током наредних 15 година, док се давалац хипотеке сложио да свап продавцу плати банкарску стопу + 0,23% на 2 милијарде долара за наредних 15 година. Трансакција се може догодити само ако давалац хипотеке и продавац свап-а имају супротна гледишта о томе да ли ће централна банка повећати или снизити каматну стопу у наредних 15 година.
2. Замјене валута (девизне замјене)
Замјене валута омогућавају њиховим иматељима да замијене финансијске токове повезане са двије различите валуте. Размотрите горе описани пример: Америчка компанија која је позајмљивала новац од банке са седиштем у САД-у (у УСД), али жели да послује у Великој Британији. Приход и трошкови предузећа су у различитим валутама.
Предузеће треба да плаћа камате у америчким доларима, док приходе генерише у британским фунтама. Међутим, изложен је ризику који произлази из колебања курса УСД / ГБП. Предузеће може да користи валутну замену УСД / ГБП да би се заштитило од таквог ризика. Ако предузеће прода робу у вредности од 50 милиона фунти у Великој Британији, а курс падне са 1 £ = 1,23 УСД на 1 = 1,22 УСД, тада приход предузећа пада са 61,50 милиона на 61 милион долара.
Да би се заштитило од таквог ризика (УСД ће депресирати у односу на ГБП), предузеће може да користи размену УСД / ГБП. Продавац замјене пристаје да предузећу да 61,5 милиона долара за 50 милиона фунти, без обзира на стварни курс. Трансакција се може извршити само ако предузеће и продавац свап-а имају супротстављена мишљења о томе да ли ће курс УСД / ГБП расти или депресирати.
3. Хибридне замјене (егзотични производи)
Хибридне свопове омогућавају њиховим имаоцима да замењују финансијске токове повезане са различитим дужничким инструментима који су такође деноминовани у различитим валутама. На пример, амерички давалац хипотеке са променљивом стопом који послује у Великој Британији може зајам са фиксном каматном стопом деноминован у УСД заменити за зајам променљиве каматне стопе деноминован у ГБП. Остали примери хибрида укључују замену зајма са променљивом каматном стопом деноминованог у УСД за зајам променљиве каматне стопе деноминованог у ЈПИ.
Више ресурса
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Замјена кредитног стања Замјена кредитног статуса Замјена кредитног стања (ЦДС) је врста кредитног деривата који купцу пружа заштиту од неплаћања и других ризика. Купац ЦДС-а врши периодична плаћања продавцу до датума доспећа кредита. У споразуму се продавац обавезује да ће, ако издавалац дуга не подмири обавезе, продавац платити купцу све премије и камате
- Аранжман хеџинга Аранжман хеџинга Аранжман хеџинга односи се на инвестицију чији је циљ смањење нивоа будућих ризика у случају неповољног кретања цена средства. Хедгинг пружа неку врсту осигурања за заштиту од губитака од улагања.
- Међународно удружење замјена и деривата (ИСДА) Међународно удружење замјена и деривата (ИСДА) Међународно удружење замјена и деривата (ИСДА) је трговачки колектив који чини више од 800 учесника из готово 60 земаља широм
- УСД / ЦАД Валутни крст УСД / ЦАД Валутни крст УСД / ЦАД валутни пар представља котирани курс за размену САД-а у ЦАД или колико канадских долара добијате по америчком долару. На пример, курс УСД / ЦАД од 1,25 значи да је 1 амерички долар еквивалентан 1,25 канадских долара. На курс УСД / ЦАД утичу економске и политичке снаге и једне и друге
