Кредит са левериџом је зајам који се одобрава предузећима која (1) већ имају краткорочни или дугорочни дуг у својим књигама или (2) имају лошу кредитну оцену. Кредитни рејтинг Кредитни рејтинг је мишљење одређене кредитне агенције у вези са способност и спремност ентитета (владе, предузећа или појединца) да испуни своје финансијске обавезе у потпуности и у утврђеним роковима. Кредитни рејтинг такође означава вероватноћу да дужник не изврши обавезе. / историја. Кредити са левериџом су знатно ризичнији од традиционалних кредита и, као такви, зајмодавци обично захтевају вишу каматну стопу како би одражавали већи ризик.
Критеријуми за класификацију
Не постоје универзални критеријуми за кредит под зајмом. Међутим, С&П Глобал их дефинише као зајам који:
- Је оцењен са ББ + или нижим (неинвестициона оцена); или
- Нема оцену ББ + или нижу, али има распон ЛИБОР +125 и обезбеђен је првим или другим заложним правом.
Критеријуми су несигурни у погледу тога да би се зајам који има оцену ББ + са размаком од ЛИБОР +110 сматрао зајмом под левериџом, док се неоцењена обвезница са размаком од ЛИБОР +110 не би сматрала зајмом са левериџом. Због тога је потребна значајна просудба приликом одлучивања да ли се зајам класификује као левераж.
Употреба за зајмове са полугом
Као што је наведено из С&П Глобал, издаваоци користе приходе од зајмова под зајмом у четири главне сврхе:
1. Да подржи спајања и преузимања (М&А)
Зајмови под левериџом обично се користе за подршку одређеној врсти трансакција спајања и преузимања - откуп леверагеом (ЛБО) Откуп леверагедом (ЛБО) Откуп леверагеом (ЛБО) је трансакција у којој се предузеће стиче користећи дуг као главни извор плаћања. ЛБО трансакција се обично дешава када се приватни капитал (ПЕ) позајмљује колико год може од разних зајмодаваца (до 70-80% од набавне цене) да би постигао интерни повраћај ИРР> 20%. У ЛБО, део средстава чине зајмови под леверажом.
2. Докапитализујте биланс стања предузећа
Зајмови под леверажом могу се користити за промену биланса стања предузећа Биланс стања Биланс стања је један од три основна финансијска извештаја. Ови извештаји су кључни и за финансијско моделирање и за рачуноводство. Биланс стања приказује укупну имовину компаније и како се та имовина финансира било кроз дуг или кроз капитал. Актива = Обавезе + Капитал када се користи за откуп дела акција компаније.
3. Рефинансирање дуга
Ова врста кредита такође се може користити за рефинансирање постојећег дуга предузећа.
4. Опште корпоративне сврхе
Такви зајмови могу се користити за подршку свакодневном пословању компаније или за обезбеђивање финансирања имовине (на пример, куповина нове имовине, постројења и опреме ПП&Е (некретнине, постројења и опрема) ПП&Е (некретнине, постројења и опрема) ) једно је од основних дугорочних средстава која се налазе у билансу стања. На ПП&Е утичу капитал, амортизација и аквизиције / отуђења основних средстава. Ова средства играју кључну улогу у финансијском планирању и анализи пословања компаније и будућих издаци).
Пример
Компанија жели да користи зајам под зајмом да подржи стицање новог дугорочног средства. Компанија ће издати 1.000.000 УСД у обвезницама по каматној стопи од ЛИБОР +50. Ако је кредит оцењен као неинвестициони, да ли се кредит сматра полугом или не?
Користећи критеријуме које је поставила С&П Глобал, горњи зајам би се сматрао зајмом под левериџом због чињенице да је зајам неинвестициони (рејтинг неинвестиционе оцене је ББ + или нижи).
Кредити на пијаци
Како зајмови са полугом дају каматну стопу засновану на ЛИБОР + стопи, виша каматна стопа пружа већи поврат инвеститорима. Пошто су Федералне резерве више пута повећавале каматне стопе у периоду од 2005. до 2018. године, потражња за кредитима под левериџом се знатно повећала. Међутим, 2019. је показао преокрет у износу потражње.
Како је објавио Финанциал Тимес, инвеститори су повукли преко 300 милиона долара из узајамних фондова и фондова којима се тргује на берзи који су уложили у зајмове под леверажом у САД-у у недељи која се завршава 10. јула 2019. Као очекивања Федералне резерве Федералне резерве (Фед) за смањење каматних стопа Федералне резерве су централна банка Сједињених Држава и финансијски су ауторитет иза највеће светске економије слободног тржишта. наступа, очекује се да ће потражња за таквим зајмовима у складу с тим опадати.
Када се каматне стопе повећају, повраћај зајма са левериџом расте и покреће потражњу од инвеститора. Супротно томе, када каматне стопе опадају, принос опада, а потражња инвеститора опада.
Више ресурса
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи финансијски извори ће вам бити од помоћи:
- Уговори о дугу Уговори о дугу Уговори о дугу су ограничења која зајмодавци (повериоци, имаоци дуга, инвеститори) стављају на уговоре о зајму ради ограничавања акција зајмопримца (дужника).
- Односи полуге Односи полуге Однос полуге показује ниво дуга пословног субјекта према неколико других рачуна у билансу стања, билансу успеха или извештају о токовима готовине. Екцел образац
- Структуриране финансије Структурисане финансије Структурисане финансије се баве инструментима финансијског кредитирања који раде на ублажавању озбиљних ризика повезаних са сложеном имовином. Зајмопримци са већим потребама, попут корпорација, траже структурирано финансирање како би се бавили сложеним и јединственим финансијским инструментима и аранжманима како би задовољили значајне финансијске потребе.
- Синдицирани зајам Синдицирани зајам Синдицирани зајам нуди група зајмодаваца који заједно дају кредите великом зајмопримцу. Зајмопримац може бити корпорација, појединачни пројекат или влада. Сваки зајмодавац у синдикату доприноси делу износа зајма и сви они учествују у ризику зајма. Један од зајмодаваца делује као менаџер
