2 и 20 је структура компензације хеџ фонда која се састоји од накнаде за управљање и накнаде за учинак. 2% представља накнаду за управљање која се примењује на укупну имовину којом се управља. Накнада за перформансу од 20% наплаћује се од добити Капитални добитак Принос Капитални добитак (ЦГИ) је апрецијација цене улагања или хартије од вредности изражена као проценат. Будући да израчунавање приноса на капитални добитак укључује тржишну цену хартије од вредности током времена, може се користити за анализу колебања тржишне цене хартије од вредности. Погледајте прорачун и пример који хедге фонд генерише, изнад одређеног минималног прага.
Опет, накнада од 2% наплаћује се за имовину којом се управља. Тржишне хартије од вредности Тржишне хартије од вредности су неограничени краткорочни финансијски инструменти који се издају или за власничке хартије од вредности или за дужничке хартије од вредности компаније која се јавно котира на берзи. Компанија издавалац креира ове инструменте изричито у сврху прикупљања средстава за даље финансирање пословних активности и ширење. без обзира на учинак улагања под менаџером фондова Портфолио Манагер Портфолио менаџери управљају инвестиционим портфељима користећи процес управљања портфељем у шест корака. У овом водичу научите тачно шта ради менаџер портфеља. Портфолио менаџери су професионалци који управљају инвестиционим портфељем, са циљем постизања инвестиционих циљева својих клијената. . Међутим, накнада од 20% наплаћује се само када фонд оствари одређени ниво профита.
Графикон у наставку треба да појасни структуру компензације.
Како функционише структура накнада за фонд за заштиту од 2 и 20
Структура накнада од 2 и 20 помаже хеџ фондовима да финансирају своје пословање. Паушална стопа од 2% која се наплаћује на укупну имовину под управљањем (АУМ) користи се за исплату плата запослених, административних и канцеларијских трошкова, ПСАА ПСАА укључује све непроизводне трошкове које је компанија имала у било ком датом периоду. То укључује трошкове као што су станарина, оглашавање, маркетинг, рачуноводство, парнице, путовања, оброци, менаџерске плате, бонуси и још много тога. Повремено може укључивати и трошкове амортизације и остале оперативне трошкове. Накнада за перформансу од 20% користи се за награђивање кључних руководилаца и менаџера портфеља хеџ фонда. Ова структура бонуса чини менаџере хеџ фондова једним од најплаћенијих финансијских професионалаца.
Како се израчунава накнада за перформансу од 20%
Накнада за перформансу од 20% највећи је извор прихода хеџ фондова. Накнада за извршење се наплаћује само када добитак фонда премашује претходно договорени ниво. Уобичајени ниво прага који се користи је 8%. То значи да хеџ фонд наплаћује накнаду за перформансе од 20% само ако добит за годину премаши ниво од 8%.
На пример, претпоставимо да фонд са нивоом прага од 8% генерише принос од 15% за годину. Тада ће се наплатити накнада за перформансе од 20% на додатних 7% добити изнад прага од 8%. Ако хеџ фонд управља имовином 10 великих инвеститора и оствари знатан профит, његов годишњи приход може износити милионе - понекад милијарде - долара.
Оправданост структуре накнада 2 и 20
Неки инвеститори сматрају заједничку структуру накнада за хеџ фонд 2 и 20 превисоком. Без обзира на то, индустрија је током година углавном одржавала ову структуру компензација. То је у стању да уради пре свега зато што су хеџ фондови непрестано могли да генеришу високе приносе за своје инвеститоре. Стога су клијенти били спремни да поднесу накнаде, чак и ако их сматрају донекле претјераним, како би постигли врло повољне поврате улагања. (РОИ)
Ренаиссанце Тецхнологиес, хедге фонд којим је управљао Јим Симмонс, одржавао је просечни годишњи принос од 71,8% између 1994. и 2015. Најгора година у том периоду и даље је остварила профит од 21%. Због високих приноса који су испоручени инвеститорима, били су спремни да плате накнаде за перформансе и до 44%.
Критике на рачун структуре накнада 2 и 20
И инвеститори и политичари су последњих година извршили притисак на хеџ фондове за своју структуру компензација за 2 и 20. То је углавном због чињенице да су се, у светлу финансијске кризе 2008. године, хеџ фондови - као и многе друге инвестиције - борили да постигну оптимално висок ниво. Као резултат, све већи број инвеститора тражио је хедге фондове који наплаћују накнаде ниже од традиционалних 2 и 20.
Политичари су тражили веће смањење добити хеџ фонда, настојећи да их опорезују као обични приход, а не по нижој стопи капиталне добити. Од 2018. године, индустрија хеџ фондова успела је да одржи нижу пореску стопу, тврдећи да њихов приход није фиксна зарада и да се заснива на учинку.
Структуре накнада за алтернативни хеџ фонд
Неке од алтернативних структура накнада које су усвојили неки хеџ фондови су следеће:
1. Акције оснивача
Почетни и нови хеџ фондови нуде подстицаје заинтересованим инвеститорима током раних фаза њиховог пословања. Ови подстицаји су познати као „оснивачке акције“. Акције оснивача дају инвеститорима нижу структуру накнада, попут „1,5 и 10“, уместо „2 и 20“. Друга опција је коришћење структуре накнада 2 и 20, али уз обећање да ће се накнада смањити када фонд достигне одређену прекретницу. На пример, фонд може зарачунати 2 и 20 за добит до 20%, али само за зараду од 2 и 15 за добит која прелази ниво од 20%.
3. Попусти за закључавање капитала
Хеџ фонд може одлучити да понуди значајан попуст инвеститорима који су спремни да закључе своје инвестиције са компанијом на одређени временски период, као што је пет, седам или 10 година. Ова пракса је најчешћа код хедге фондова чија улагања обично захтевају дуже временске оквире да би се остварио значајан повраћај улагања. У замену за дужи период закључавања, клијенти имају користи од смањене структуре накнада.
Клаузула високог воденог жига
Већина хедге фондова укључује клаузулу о воденим жиговима која наводи да менаџер хеџ фонда може наплаћивати накнаде за перформансе само након што је фонд остварио нову добит. Ако фонд претрпи губитке, мора их надокнадити пре него што наплати накнаде за извршење.
Додатна средства
Надамо се да сте уживали у објашњењу Финанцеа о структури компензације за хеџ фондове 2 и 20 Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни ресурси за финансије у наставку:
- Привате Екуити вс Хедге Фунд Привате Екуити вс Хедге Фунд Упоредите приватни капитал са хеџ фондом у смислу инвеститора, ризика, ликвидности, временског хоризонта, структуре компензација, каријере и више предности и недостатака сваког од њих
- Стратегије хеџ фонда Стратегије хеџ фонда Хеџ фонд је инвестициони фонд који креирају акредитовани појединци и институционални инвеститори у циљу максимизирања поврата и смањења или уклањања ризика, без обзира на успон или пад тржишта. Стратегије хеџ фонда се користе кроз приватна инвестициона партнерства између менаџера фонда и инвеститора
- Фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) Фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) Фонд којим се тргује на берзи (ЕТФ) је популарно средство инвестирања где портфељи могу бити флексибилнији и разноликији у широком спектру свих доступних класа имовине. Сазнајте о разним врстама ЕТФ-а читајући овај водич.
- Улагање: Водич за почетнике Улагање: Водич за почетнике Водич за финансије Инвестирање за почетнике научиће вас основама инвестирања и како започети. Сазнајте о различитим стратегијама и техникама трговања и о различитим финансијским тржиштима у која можете улагати.
