Сваки инвеститор који жели да победи тржиште мора да савлада вештину процене залиха. У основи, процена залиха је метода одређивања унутрашње вредности Унутрашња вредност Унутрашња вредност предузећа (или било ког улагања у хартије од вредности) је садашња вредност свих очекиваних будућих новчаних токова, дисконтованих по одговарајућој дисконтној стопи. За разлику од релативних облика процене који гледају на упоредива предузећа, унутрашња процена само посматра само инхерентну вредност предузећа. (или теоретска вредност) залихе. Важност вредновања залиха произлази из чињенице да суштинска вредност акције није везана за њену тренутну цену. Познавајући унутрашњу вредност акције, инвеститор може утврдити да ли је акција прецијењена или је подцењена по тренутној тржишној цени.
Како вредновати залиху?
Вредновање залиха је изузетно сложен процес који се генерално може посматрати као комбинација уметности и науке. Инвеститори могу бити преоптерећени количином доступних информација које се потенцијално могу користити у вредновању залиха (финансије компаније, новине, економски извештаји. Економски показатељи. Економски показатељ је метрика која се користи за процену, мерење и процену укупног здравственог стања макроекономије Економски показатељи, извештаји о залихама итд.).
Стога инвеститор мора бити у стању да филтрира релевантне информације од непотребне буке. Поред тога, инвеститор треба да зна о главним методама процене залиха и сценаријима у којима су такве методе применљиве.
Врсте процене залиха
Методе процене залиха могу се првенствено сврстати у две главне врсте: апсолутни и у односу.
1. Апсолутно
Апсолутна процена залиха ослања се на основне информације компаније. Метода углавном укључује анализу различитих финансијских информација које се могу наћи у финансијским извештајима компаније или из њих извести. Многе технике апсолутне процене залиха првенствено истражују новчане токове компаније, дивиденде и стопе раста. Значајне методе апсолутне процене вредности укључују модел дисконтних дивиденди (ДДМ) Модел дисконтних дивиденди Модел дисконтних дивиденди (ДДМ) је квантитативна метода вредновања цене акција компаније заснована на претпоставци да су тренутна фер цена акције и дисконтовани новчани ток модел (ДЦФ) Дисконтовани новчани ток ДЦФ формула Формула дисконтованог новчаног тока ДЦФ је збир новчаног тока у сваком периоду подељен са јединицом плус дисконтна стопа подигнута на ниво периода #. Овај чланак разлаже ДЦФ формулу на једноставне појмове са примерима и видео снимком прорачуна. Формула се користи за одређивање вредности предузећа.
2. Релативни
Релативна процена залиха односи се на поређење инвестиције са сличним компанијама. Релативна метода процене залиха бави се израчунавањем кључних финансијских показатеља сличних компанија и извођењем истог односа за циљану компанију. Најбољи пример релативне процене залиха је анализа упоредивих предузећа.
Популарне методе вредновања залиха
У наставку ћемо укратко размотрити најпопуларније методе процене залиха.
1. Модел попуста на дивиденде (ДДМ)
Модел попуста на дивиденду једна је од основних техника апсолутне процене залиха. ДДМ се заснива на претпоставци да дивиденде компаније представљају новчани ток компаније њеним акционарима.
У основи, модел наводи да је суштинска вредност цене акција компаније једнака садашњој вредности будућих дивиденди компаније. Имајте на уму да је модел попуста на дивиденде применљив само ако компанија редовно дистрибуира дивиденде и ако је расподела стабилна.
2. Модел дисконтованог новчаног тока (ДЦФ)
Модел дисконтованог новчаног тока је још један популаран метод апсолутне процене залиха. Према ДЦФ приступу, унутрашња вредност акције израчунава се дисконтовањем слободних новчаних токова компаније на садашњу вредност.
Главна предност ДЦФ модела је у томе што не захтева никакве претпоставке у вези са расподелом дивиденди. Стога је погодан за компаније са непознатом или непредвидивом расподелом дивиденде. Међутим, ДЦФ модел је софистициран из техничке перспективе.
3. Анализа упоредивих предузећа
Упоредна анализа је пример релативне процене залиха. Уместо да утврди унутрашњу вредност акције користећи основе компаније, упоредиви приступ има за циљ да изведе теоретску цену акције користећи цене вишеструке сличних компанија.
Најчешће коришћени вишекратници укључују образац односа цене и зараде (П / Е) П / Е однос Предложак Овај образац односа П / Е показаће вам како се израчунава вишеструки однос цене и зараде користећи цену акције и зараду по акцији. Однос зараде цена, цена према књизи (П / Б) и вредност предузећа према ЕБИТДА (ЕВ / ЕБИТДА). Метода анализе упоредивих компанија једна је од техничких перспектива најједноставнија. Међутим, најизазовнији део је одлучност заиста упоредивих компанија.
Додатна средства
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, додатни ресурси у наставку биће вам корисни:
- Упоредна анализа предузећа Упоредна анализа предузећа Како извршити упоредиву анализу предузећа. Овај водич вам показује корак по корак како да направите упоредиву анализу предузећа („Цомпс“), укључује бесплатан образац и много примера. Цомпс је релативна методологија процене која проучава показатеље сличних јавних предузећа и користи их за добијање вредности другог посла
- Улагање: Водич за почетнике Улагање: Водич за почетнике Водич за финансије Инвестирање за почетнике научиће вас основама инвестирања и како започети. Сазнајте о различитим стратегијама и техникама трговања и о различитим финансијским тржиштима у која можете улагати.
- Модели релативне процене Модели релативне процене Модели релативне процене користе се за процену вредности предузећа упоређујући их са другим предузећима на основу одређених показатеља као што су ЕВ / Приход, ЕВ / ЕБИТДА и П / Е
- Методе вредновања Методе вредновања Када се компанија вреднује као временско неограничено пословање, користе се три главне методе процене: ДЦФ анализа, упоредива предузећа и претходне трансакције. Ове методе процене користе се у инвестиционом банкарству, истраживању капитала, приватном капиталу, корпоративном развоју, спајању и преузимању, откупу под леверажом и финансијама
