У финансијама је ризик вероватноћа да ће се стварни резултати разликовати од очекиваних. У моделу одређивања цена капитала (ЦАПМ) Модел одређивања цена капитала (ЦАПМ) Модел одређивања цена капитала (ЦАПМ) је модел који описује везу између очекиваног приноса и ризика од хартије од вредности. ЦАПМ формула показује да је повраћај хартије од вредности једнак безризичном приносу плус премија за ризик, на основу бета те хартије од вредности, ризик се дефинише као променљивост приноса. Концепт „ризика и поврата“ је да би ризичнија имовина требала имати веће очекиване приносе како би компензирала инвеститоре за већу волатилност и повећани ризик.
Врсте ризика
Уопштено говорећи, постоје две главне категорије ризика: систематски и несистематични. Систематски ризик је тржишна несигурност инвестиције, што значи да представља спољне факторе који утичу на сва (или многа) предузећа у индустрији или групи. Несистематски ризик представља несигурности специфичне за имовину које могу утицати на перформансе инвестиције.
Испод је листа најважнијих врста ризика које финансијски аналитичар треба узети у обзир приликом процене могућности инвестирања:
- Систематски ризик - Укупан утицај тржишта
- Несистематски ризик - Неизвесност специфична за имовину или компанију
- Политички / регулаторни ризик - Утицај политичких одлука и промена прописа
- Финансијски ризик - Структура капитала предузећа (степен финансијске полуге или терет дуга)
- Ризик од каматних стопа - Утицај промене каматних стопа
- Ризик за државу - Неизвесности које су специфичне за земљу
- Друштвени ризик - Утицај промена социјалних норми, кретања и немира
- Ризик за животну средину - Неизвесност у вези са еколошким обавезама или утицајем промена у животној средини
- Оперативни ризик - Неизвесност у вези са пословањем компаније, укључујући ланац снабдевања и испоруку производа или услуга
- Ризик управљања - Утицај који одлуке менаџерског тима имају на компанију
- Правни ризик - Неизвесност у вези са тужбама или слободом пословања
- Конкуренција - Степен конкуренције у индустрији и избор избора конкуренције имаће на компанију
Време насупрот ризику
Што је новчани ток или очекивана исплата даљи у будућности, то је ризичнији (или неизвеснији). Постоји јака позитивна корелација између времена и несигурности.
У наставку ћемо размотрити две различите методе прилагођавања несигурности која је истовремено функција времена.
Прилагођавање ризика
Будући да различите инвестиције имају различит степен несигурности или нестабилности, финансијски аналитичари ће се „прилагодити“ нивоу укључене несигурности. Уопштено говорећи, постоје два уобичајена начина прилагођавања: метода дисконтне стопе и метода директног новчаног тока.
# 1 метода дисконтне стопе
Метода дисконтне стопе за прилагођавање ризика је најчешћи приступ, јер је прилично једноставан за употребу и широко је прихваћен од стране академика. Концепт је да ће очекивани будући новчани токови од инвестиције бити дисконтовани у погледу временске вредности новца и додатне премије ризика за инвестицију.
Да бисте сазнали више, погледајте Финансијски водич за пондерисане просечне трошкове капитала (ВАЦЦ) ВАЦЦ ВАЦЦ је пондерисани просечни трошак капитала компаније и представља његов комбиновани трошак капитала, укључујући капитал и дуг. Формула ВАЦЦ је = (Е / В к Ре) + ((Д / В к Рд) к (1-Т)). Овај водич ће пружити преглед онога што је, зашто се користи, како се израчунава, а такође нуди и ВАЦЦ калкулатор који се може преузети и водич за моделирање ДЦФ-а Бесплатни водич за обуку модела ДЦФ-а Модел ДЦФ је посебна врста финансијског модела који се користи за вредновање Бизнис. Модел је једноставно прогноза слободног новчаног тока компаније.
# 2 Метод директног новчаног тока
Метод директног новчаног тока је изазовније извести, али нуди детаљнију и проницљивију анализу. Овом методом аналитичар ће директно прилагодити будуће новчане токове примењујући на њих фактор извесности. Фактор сигурности је процена колико је вероватно да ће новчани токови заиста бити примљени. Одатле аналитичар једноставно мора да дисконтује новчане токове у временској вредности новца да би добио нето садашњу вредност (НПВ) Нето садашња вредност (НПВ) Нето садашња вредност (НПВ) је вредност свих будућих токова готовине ( позитивне и негативне) током целог живота инвестиције дисконтоване до данас. Анализа НПВ је облик суштинске процене и широко се користи у финансијама и рачуноводству за утврђивање вредности посла, сигурности улагања, улагања. Варрен Буффетт је познат по томе што користи овај приступ вредновању компанија.
Управљање ризиком
Постоји неколико приступа које инвеститори и менаџери предузећа могу користити за управљање неизвесношћу. Испод је анализа најчешћих стратегија управљања ризиком:
# 1 Диверзификација
Диверзификација је метода смањења несистематичног (специфичног) ризика улагањем у низ различитих средстава. Концепт је да ако једна инвестиција прође кроз одређени инцидент који доводи до њеног слабог учинка, друге инвестиције ће је уравнотежити.
# 2 Хедгинг
Заштита је поступак уклањања неизвесности склапањем споразума са другом страном. Примери укључују форварде, опције, фјучерсе, свопове и друге деривате који пружају известан степен поузданости за шта се инвестиција може купити или продати у будућности. Инвеститори се хеџингом обично користе за смањење тржишног ризика, а пословни менаџери за управљање трошковима или закључаним приходима.
# 3 Осигурање
Постоји широк спектар производа осигурања који се могу користити за заштиту инвеститора и оператера од катастрофалних догађаја. Примери укључују осигурање кључних лица, осигурање опште одговорности, осигурање имовине, итд. Иако постоје стални трошкови одржавања осигурања, оно се исплати пружањем сигурности у односу на одређене негативне исходе.
# 4 Оперативне праксе
Постоји безброј оперативних пракси које менаџери могу користити за смањење ризичности свог пословања. Примери укључују преглед, анализу и побољшање њихових безбедносних пракси; коришћење спољних консултаната за ревизију оперативне ефикасности; коришћење робусних метода финансијског планирања; и диверзификовање пословања.
# 5 Раздуживање
Компаније могу смањити неизвесност очекиваних будућих финансијских перформанси смањењем износа дуга који имају. Компаније са нижим полугама имају већу флексибилност и мањи ризик од банкрота или престанка пословања.
Важно је нагласити да, пошто је ризик обостран (што значи да неочекивани исход може бити и бољи или лошији од очекиваног), горе наведене стратегије могу резултирати нижим очекиваним приносима (тј. Преокрет постаје ограничен).
Намази и улагања без ризика
Концепт неизвесности у финансијским улагањима заснован је на релативном ризику улагања у поређењу са стопом без ризика, која представља државну обвезницу. Испод је пример како се додатна несигурност или отплата претвара у више трошкова (већи поврат) инвестиција.
Као што горњи графикон илуструје, постоје већи очекивани приноси (и већа неизвесност) током времена улагања на основу њиховог ширења на безризичну стопу поврата.
Сродна читања
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи финансијски извори ће вам бити од помоћи:
- Структура капитала Структура капитала Структура капитала односи се на износ дуга и / или капитала који предузеће користи за финансирање свог пословања и финансирање имовине. Структура капитала предузећа
- Дуг вс. Финансирање капитала Дуг вс Финансирање капитала Дуг вс Финансирање капитала - шта је најбоље за ваше пословање и зашто? Једноставан одговор је да то зависи. Одлука о капиталу и дугу ослања се на велики број фактора као што су тренутна економска клима, постојећа структура капитала предузећа и фаза животног циклуса предузећа, да набројимо само неке.
- Улагање: Водич за почетнике Улагање: Водич за почетнике Водич за финансије Инвестирање за почетнике научиће вас основама инвестирања и како започети. Сазнајте о различитим стратегијама и техникама трговања и о различитим финансијским тржиштима у која можете улагати.
- Волатилност Волатилност Волатилност је мера стопе флуктуације цене хартије од вредности током времена. Означава ниво ризика повезан са променама цена хартија од вредности. Инвеститори и трговци израчунавају волатилност хартије од вредности како би проценили прошле промене цена
