Уговор о замјени капитала је дериватни уговор између двије стране који укључује размјену једног тока (дијела) новчаних токова заснованих на капиталу повезаних са учинком дионице или индекса капитала Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА), који се такође назива "Дов Јонес" или једноставно "Дов", један је од најпопуларнијих и најпризнатијих берзанских индекса са другим током (ногом) новчаних токова са фиксним дохотком.
У уговорима о замјени капитала, новчани токови се заснивају на унапред одређеном фиктивном износу. Међутим, за разлику од валутних замјена, замјена капитала не подразумијева размјену износа главнице Уплата главнице Уплата главнице је плаћање према првобитном износу зајма који се дугује. Другим речима, плаћање главнице је плаћање извршено по зајму којим се смањује преостали износ зајма, уместо да се примењује на плаћање камата на зајам. . Размена новчаних токова се дешава на фиксне датуме.
Уговори о замјени капитала нуде велики степен флексибилности; могу се прилагодити потребама страна које учествују у уговору о замјени. У основи, свопови капитала омогућавају синтетичку изложеност акцијама.
Предности уговора о замјени капитала
Уговори о замјени капитала пружају бројне погодности укљученим уговорним странама, укључујући:
1. Избегавајте трансакционе трошкове
Једна од најчешћих примена уговора о замјени капитала је за избегавање трансакционих трошкова Трансакцијски трошкови Трансакцијски трошкови су настали трошкови који се не приписују ниједном учеснику у трансакцији. То су поништени трошкови који су резултат економске трговине на тржишту. У економији се теорија трансакционих трошкова заснива на претпоставци да су људи под утицајем конкурентних личних интереса. повезане са трговањем акцијама. Такође, у многим јурисдикцијама замјене капитала пружају пореске олакшице странкама које учествују.
2. Заштита од негативног приноса
Уговори о замјени капитала могу се користити за заштиту од изложености ризику. Деривати се често користе за заштиту од негативног приноса на акције без одрицања права поседовања на њој. На пример, инвеститор држи неке акције, али верује да ће недавни макроекономски трендови краткорочно гурнути цену акција, мада очекује да ће се деонице дугорочно знатно повећати. Стога би могао да склопи уговор о замени како би умањио могући негативни краткорочни утицај на акције без продаје акција.
3. Приступите већем броју хартија од вредности
Коначно, уговори о замјени капитала могу омогућити улагање у хартије од вриједности које иначе не би биле доступне инвеститору. Реплицирањем приноса са акције путем замене капитала, инвеститор може превазићи одређена законска ограничења без кршења закона.
Слично другим врстама уговора о свопу, свопове капитала углавном користе финансијске институције, укључујући инвестиционе банке Списак водећих инвестиционих банака Листа топ 100 инвестиционих банака на свету поређаних по абецеди. Главне инвестиционе банке на листи су Голдман Сацхс, Морган Станлеи, БАМЛ, ЈП Морган, Блацкстоне, Ротхсцхилд, Сцотиабанк, РБЦ, УБС, Веллс Фарго, Деутсцхе Банк, Цити, Мацкуарие, ХСБЦ, ИЦБЦ, Цредит Суиссе, Банк оф Америца Меррил Линцх , хеџ фондови и зајмодавне институције или велике корпорације.
Пример
Да бисмо разумели функционисање уговора о замени капитала, размотримо следећи пример. Менаџер Фонда А жели да понови принос акција АБЦ Цорп. без куповине стварних акција компаније.
С друге стране, инвеститор Б заузима дугу позицију у акцијама АБЦ Цорп. Инвеститор Б верује да ће цена акција компаније у кратком року бити променљива, па жели да заштити потенцијални ризик од пада цена акција. Фонд А и инвеститор Б могу међусобно да створе уговор о замјени капитала како би постигли своје циљеве. Замјена ће укључивати размјену будућих токова новчаних токова.
Фонд А замену ће платити инвеститору Б и представљаће ток променљивих плаћања повезаних са ЛИБОР ЛИБОР ЛИБОР, што је акроним Лондонске међубанкарске понуде, односи се на каматну стопу коју банке у Великој Британији наплаћују другим финансијским средствима. институције за краткорочни зајам са роком доспећа од једног дана до 12 месеци у будућности. ЛИБОР делује као референтна основа за индекс краткорочних каматних стопа. Другу замену ће инвеститор Б уплатити у фонд А и засниваће се на будућим укупним приносима деоница АБЦ Цорп. за наведени период.
Обе ноге ће се израчунати користећи фиктивни износ главнице. У овом случају, обе стране се слажу око фиктивног износа главнице од 5.000.000 УСД. Имајте на уму да Фонд А и инвеститор Б неће размењивати износе главнице на почетку уговора нити на датум доспећа.
Више ресурса
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни финансијски ресурси у наставку:
- Замјена кредитног стања Замјена кредитног статуса Замјена кредитног стања (ЦДС) је врста кредитног деривата који купцу пружа заштиту од неплаћања и других ризика. Купац ЦДС-а врши периодична плаћања продавцу до датума доспећа кредита. У споразуму се продавац обавезује да ће, ако издавалац дуга не подмири обавезе, продавац платити купцу све премије и камате
- Замјена каматне стопе Замјена каматне стопе Замјена каматне стопе је дериватни уговор кроз који се двије уговорне стране договоре да размијене један ток будућих плаћања камата за други
- Ризик и повратак Ризик и повратак Улагање, ризик и повратак су у великој корелацији. Повећани потенцијални повраћај улагања обично иде руку под руку са повећаним ризиком. Различите врсте ризика укључују ризик специфичан за пројекат, ризик специфичан за индустрију, конкурентни ризик, међународни ризик и тржишни ризик.
- Свап Спреад Свап Спреад Свап намаз је разлика између стопе свопа (стопе фиксног дела свопа) и приноса на државне обвезнице сличног рока доспећа. С обзиром на то да се државне обвезнице (нпр. Хартије од вредности америчког трезора) сматрају безризичним хартијама од вредности, распони свап-а обично одражавају ниво ризика који примећују стране укључене у споразум о замјени.
