Хамадина једначина спада под кишобран корпоративних финансија. Користи се за разликовање финансијског ризика полуга компаније од његовог пословног ризика. Комбинује две теореме: Модиглиани-Миллер теорема М&М теорема М&М теорема, или Модиглиани-Миллер теорема, једна је од најважнијих теорема у корпоративним финансијама. Теорему су развили економисти Францо Модиглиани и Мертон Миллер 1958. Главна идеја теорије М&М је да структура капитала предузећа не утиче на његову укупну вредност. и Модел одређивања цена капиталне имовине (ЦАПМ) Модел одређивања цена капиталне имовине (ЦАПМ) Модел одређивања цена капиталне имовине (ЦАПМ) је модел који описује везу између очекиваног приноса и ризика од хартије од вредности. ЦАПМ формула показује повраћај хартије од вредности једнак је ризику без поврата плус премија за ризик, на основу бета верзије те хартије од вредности. Хамадина једначина је структурисана на начин који помаже да се одреди, прво, бета полуга компаније у зависности, а тиме и како најбоље структурирати њен капитал.
Једнаџба је добила име по Роберту Хамади, бившем декану пословног факултета Универзитета у Чикагу. Добио је Б.А. у хемијском инжењерству са Универзитета Јејл и докторирао. у области финансија са МИТ Слоан Сцхоол оф Манагемент.
Резиме:
- Хамадина једначина је хибрид теорема Модиглиани-Миллер и Модел цена капитала.
- Користи се за разумевање како ће се утицати на трошкове капитала компаније када се примени полуга.
- Виши бета коефицијенти значе ризичније компаније.
Модиглиани-Миллер-ова теорема и модел одређивања цена капиталних средстава
Тхе Модиглиани-Миллер-ова теорема, коју су креирали Францо Модиглиани и Мертон Миллер, основа је модерне структуре капитала. Једноставно се наводи да - ван трошкова стечаја Стечај је правни статус људског или нељудског ентитета (предузећа или владине агенције) који није у стању да отплати дугове повериоцима. , порези, искривљене информације и неефикасно тржиште - на вредност компаније не би требало да утиче начин на који се финансира, било да издаје акције или дуг.
Тхе Модел цене капиталних средстава (ЦАПМ) каже да инвеститори очекују да зараде новац за ризике и за временску вредност новца. Безризична стопа ЦАПМ чини простор за временску вредност новца Временска вредност новца Временска вредност новца је основни финансијски концепт који држи да новац у садашњости вреди више од исте суме новца коју треба примити у Будућност. То је тачно јер новац који имате тренутно можете уложити и зарадити поврат, стварајући тако већи износ новца у будућности. (Такође, са будућношћу. Бета је мера потенцијалног ризика; ризичније инвестиције долазе са већом бета.
Иако су горње изјаве исечене дефиниције, оне дају кратак преглед и помажу у објашњавању зашто је Хамадина једначина својеврсни хибрид између две теореме.
Како функционише Хамадина једначина
Подстакнута компанија је она која се финансира и дугом и капиталом. Хамадина једначина проверава компанију са полугом против колеге без вредности. Ово је корисно у бројним областима, укључујући:
- Управљање ризиком Управљање ризиком Управљање ризиком обухвата идентификацију, анализу и одговор на факторе ризика који чине део живота предузећа. Обично се ради са
- Структурирање капитала
- Управљање портфељем
- Финансије
У основи, користи се за разумевање трошкова капитала предузећа са полугом на основу капиталних трошкова сличних предузећа. Сличне компаније би биле оне са упоредивим ризиком и, према томе, сличне бета вредности без вредности. Ево како изгледа написана формула:
Где:
- βЛ = Левера бета
- βУ = Бележана бета верзија
- Т. = Пореска стопа
- Д / Е = Однос дуга и капитала
Зашто је Хамадина једначина корисна?
Хамадина једначина је корисна јер представља дубинску анализу трошкова капитала компаније, која показује како се додатни аспекти финансијске полуге односе на укупну ризичност пословања.
Бета је метрика која се користи да би се показало колико је систем ризичан, а у погледу компаније колико је оперативни систем ризичан или, тачније, колико је ризично улагање или финансијски систем. Инвеститори и финансијски пружаоци не би требало да буду спремни да стану иза компаније која не послује по финансијски поузданом плану. Једначина Хамада открива како се бета бета компаније мења са полугом. Ако је бета коефицијент компаније већи, ризичније је улагати у њега.
Додатна средства
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили да учите и развијате своју базу знања, истражите додатне релевантне финансијске ресурсе у наставку:
- Бета Бета Бета (β) инвестиционе хартије од вредности (тј. Деоница) је мерење њене колебљивости приноса у односу на цело тржиште. Користи се као мера ризика и саставни је део Модела одређивања цена капиталних средстава (ЦАПМ). Компанија са већом бета има већи ризик, а такође и веће очекиване приносе.
- Структура капитала Структура капитала Структура капитала односи се на износ дуга и / или капитала који предузеће користи за финансирање свог пословања и финансирање имовине. Структура капитала предузећа
- Трошак капитала Трошак капитала Трошак капитала је минимална стопа поврата коју предузеће мора зарадити пре него што генерише вредност. Пре него што предузеће може да оствари профит, мора да створи барем довољан приход да покрије трошкове финансирања свог пословања.
- Стопа без ризика Стопа без ризика Стопа поврата без ризика представља каматну стопу коју инвеститор може очекивати да ће зарадити на инвестицији која носи нула ризика. У пракси се обично сматра да је стопа без ризика једнака камати која се плаћа на тромесечни државни рачун, што је обично најсигурнија инвестиција коју инвеститор може да учини.
