Вишеструки излаз један је од метода који се користи за израчунавање коначне вредности слободних новчаних токова предузећа. Метода претпоставља да ће се вредност предузећа утврдити на крају предвиђеног периода, на основу постојећих процена на јавном тржишту. Најчешће коришћени вишекратници су ЕВ / ЕБИТДА ЕВ / ЕБИТДА ЕВ / ЕБИТДА се користи у процени за поређење вредности сличних предузећа проценом њихове вредности предузећа (ЕВ) на ЕБИТДА вишеструку у односу на просек. У овом упутству ћемо разбити вишеструки ЕВ / ЕБТИДА-у на различите компоненте и провести вас кроз начин израчунавања корак по корак и однос ЕВ / ЕБИТ ЕВ / ЕБИТ Однос предузећа на зараду пре камата и пореза (ЕВ / ЕБИТ ) однос је показатељ који се користи да би се утврдило да ли је цена залихе превисока или прениска.
Аналитичари користе излазне вишекратнике за процену вредности предузећа множењем финансијских показатеља, као што је ЕБИТ ЕБИТ Водич. ЕБИТ је скраћеница за Зарада пре камата и пореза и један је од последњих узорака у билансу успеха пре нето прихода. ЕБИТ се такође понекад назива оперативни приход и назива се тако јер се проналази одбијањем свих оперативних трошкова (производних и непроизводних трошкова) од прихода од продаје. и ЕБИТДА ЕБИТДА ЕБИТДА или Зарада пре камата, пореза, амортизације је добитак компаније пре него што се изврши било који од ових нето одбитка. ЕБИТДА се фокусира на пословне одлуке предузећа јер гледа на профитабилност предузећа из основних операција пре утицаја структуре капитала. Формула, примери фактора који је сличан оном недавно стечених компанија. Излазни вишекратник се понекад назива и вредност излаза терминала.
Шта је вредност терминала?
Терминална вредност односи се на вредност свих будућих новчаних токова предузећа у будућем временском тренутку када се очекује да ће стопа раста бити конзистентна и стабилна. Међутим, терминална вредност ограничава пројекције новчаног тока на неколико година. Обично је предвиђање вредности предузећа после таквог периода често немогуће и такав поступак излаже различитим ризицима који доводе у питање валидност прогнозе.
Вредност терминала решава таква ограничења омогућавајући укључивање будућих вредности новчаног тока након периода пројекције, истовремено ублажавајући било која питања која могу настати коришћењем вредности таквих новчаних токова.
Коришћење методе дисконтованих новчаних токова за одређивање терминалне вредности
Приликом процене новчаних токова компаније у будућности, аналитичари користе финансијске моделе попут дисконтованог новчаног тока (ДЦФ) Дисконтовани новчани ток ДЦФ формула Формула дисконтованог новчаног тока је збир новчаног тока у сваком периоду подељен са једним плус попуст стопа подигнута на снагу периода #. Овај чланак разлаже ДЦФ формулу на једноставне појмове са примерима и видео снимком прорачуна. Формула се користи за одређивање вредности пословне методе у комбинацији са одређеним претпоставкама да би се дошло до вредности посла. ДЦФ метода претпоставља да је вредност средства једнака будућим новчаним токовима које генерише то средство.
Метода дисконтованог новчаног тока садржи две главне компоненте, тј. Период прогнозе и вредност терминала. Предвиђени период се користи када се процењује вредност предузећа или имовине за период од око пет година. Коришћење предвиђеног периода за одређивање вредности предузећа за период дужи од пет година довешће у сумњу тачност добијене процене. Коришћење терминалне вредности за проналажење вредности предузећа или имовине покушава да реши проблеме који се јављају када се користи предвиђени период.
Израчунавање вредности терминала помоћу вишеструког излаза
Излазни претпоставка претпоставља да је тржишна вишеструка основа поштен метод вредновања предузећа. Вредност посла добија се множењем финансијских показатеља као што су ЕБИТДА или ЕБИТ са фактором који је заједнички упоредивим компанијама које су недавно стечене. Одговарајући опсег вишеструких резултата може се генерисати посматрањем недавних упоредивих аквизиција на јавном тржишту.
Добијени вишеструки резултат се затим помножи са пројектованим ЕБИТ-ом или ЕБИТДА-ом у години Н (последња година периода пројекције) да би се добила будућа вредност на крају године Н. Будућа вредност (позната и као терминална вредност) се затим дисконтира фактором једнак броју година у пројекционом периоду.
Добијена вредност се затим додаје садашњој вредности слободних новчаних токова да би се добила подразумевана вредност предузећа Вредност предузећа, или вредност предузећа, је целокупна вредност предузећа једнака вредности капитала, плус нето дуг, плус било која мањина камата, коришћена у процени. Сагледава се целокупна тржишна вредност, а не само вредност капитала, тако да су укључени сви власнички удели и потраживања од имовине и из дуга и из капитала. . За циклична предузећа у којима зараде флуктуирају у складу са варијацијама у економији, користимо просечни ЕБИТДА или ЕБИТ током одређеног цикличног, а не износ у години Н у периоду пројекције.
То значи да се вишеструки индустријски сектор примењује уместо тренутног вишеструког како би се узеле у обзир цикличне варијације зараде. Ако би аналитичари користили тренутни вишекратник, на процену би утицали економски циклуси.
Метода трајног раста
Метода трајног раста је алтернатива излазној вишеструкој методи и она обрачунава слободне новчане токове предузећа који непрестано расту сталном брзином. Претпоставља се да ће готовина расти стабилном стопом заувек, почев од одређене тачке у будућности.
Иако је за компанију готово немогуће да расте истом брзином у бесконачном периоду у будућности, метод непрекидног раста је пожељнији од израчунавања терминалне вредности, јер се заснива на историјским перформансама компаније.
У поређењу са излазном вишеструком методом, метода трајног раста генерише већу терминалну вредност. Формула за израчунавање терминалне вредности методом трајног раста је следећа:
Где:
- Д.0 представља новчане токове у будућем периоду који је пре Н + 1 или пред крај периода Н.
- к представља дисконтну стопу
- г представља сталну стопу раста
Додатна средства
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни финансијски ресурси у наставку:
- Упоредна анализа предузећа Упоредна анализа предузећа Како извршити упоредиву анализу предузећа. Овај водич вам показује корак по корак како да направите упоредиву анализу предузећа („Цомпс“), укључује бесплатан образац и много примера. Цомпс је релативна методологија процене која проучава показатеље сличних јавних предузећа и користи их за добијање вредности другог посла
- ЕБИТ наспрам ЕБИТДА ЕБИТ наспрам ЕБИТДА ЕБИТ наспрам ЕБИТДА - две врло честе метрике које се користе у финансијама и процени предузећа. Постоје важне разлике, за / против које треба разумети. ЕБИТ значи: Зарада пре камата и пореза. ЕБИТДА означава: Зараду пре камата, порезе, амортизацију и амортизацију. Примери и
- Улаз вишеструки Улаз вишеструки Улазни вишекратник, који се обично користи код откупа са полугом, односи се на цену која се плаћа за компанију у функцији финансијске метрике. Вишеструки унос је пресудно за приватне власничке компаније да знају, јер им помаже у одређивању набавне цене предузећа у односу на финансијску метрику. Идеално је купити компаније са вишеструким улазом.
- Врсте вишеструких вредновања Врсте вишеструких вредновања Постоје многе врсте вишеструких вредновања коришћених у финансијској анализи. Ове врсте вишекратника могу се сврстати у вишекратнике капитала и вишеструке вредности предузећа. Користе се у две различите методе: упоредива анализа предузећа (компс) или претходне трансакције (преседани). Погледајте примере како израчунати
