Мастер-феедер структура је инвестициона структура коју користе хеџ фондови Хедге Фунд Хеџ фонд, алтернативно улагачко средство, је партнерство у којем инвеститори (акредитовани инвеститори или институционални инвеститори) удружују новац и под којим вишеструки инвеститори улажу у онсхоре и оффсхоре „Феедер“ фондови, који заузврат улажу у већи „мастер“ фонд. Главним и напојним фондовима обично управља исти именовани менаџер инвестиција, а улагања се врше у складу са споразумом о партнерству.
Мастер-феедер структура омогућава менаџерима инвестиција да управљају већим обједињеним портфељем (тј. Главним фондом) и пружа инвеститорима користи попут пореских добитака, камата, добитака и дивиденди - које генерише главни фонд. Обично главне-феедер структуре укључују један копнени феед-фонд, један офф-схоре феедер-фонд и један главни фонд.
Како функционише структура главног улагача
Дијаграм у наставку приказује како функционише типична структура главног улагача:
- Опорезиви инвеститори из САД улажу у копнена друштва са ограниченом одговорношћу (ЛЛЦ) Друштво са ограниченом одговорношћу (ЛЛЦ) Друштво са ограниченом одговорношћу (ЛЛЦ) је пословна структура за приватне компаније у Сједињеним Државама, која комбинује аспекте партнерства и корпорације, која функционишу као феедер фондови. Слично томе, инвеститори ослобођени пореза из САД-а и страни инвеститори улажу у оф-схоре феедер фондове.
- Феедер фондови су компаније у које се средства активно улажу - средства прелазе од инвеститора до феедер компанија, које заузврат улажу сав или део новца инвеститора у главни фонд.
- Главни фонд удружује капитал обе врсте напојних фондова и улаже у различите врсте хартија од вредности на основу тржишних услова и договора са инвеститорима. Добит и губици које генерише главни фонд деле се између напојних фондова према уложеном износу. Напојни фондови затим алоцирају ову добит и губитке индивидуалним инвеститорима.
- Менаџер инвестиција је одговоран за расподелу средстава по основу хартија од вредности и управљање целокупним портфељем главног фонда. Менаџеру се обично плаћа процентуална накнада за саветодавне и управљачке услуге.
Предности и недостаци мастер-феедер структура
1. Смањени трошкови трговања
Удруживањем великог броја средстава од различитих инвеститора, менаџери инвестиција смањују накнаде за трговање повезане са управљањем више портфеља. Другим речима, накнаде за трговање су обично проценат вредности трансакције. Спровођењем једне трансакције која утиче на више портфеља, менаџери инвестиција могу избећи плаћање накнада за трговање више пута.
2. Економије обима
Стварање главног фонда генерише економију обима Економија обима Економија обима односи се на предност трошкова коју фирма доживљава када повећава ниво производње. Предност настаје услед обрнутог односа између фиксних трошкова по јединици и произведене количине. Што је већа количина произведене производње, нижи је фиксни трошак по јединици. Врсте, примери, водичи који могу на разне начине пружити користи, смањујући оперативне и трансакционе трошкове. На пример, уместо да спроводи анализе ризика и безбедности за различите портфеље у различитим феедер фондовима, главни фонд захтева само један сет анализа који утиче на све инвеститоре.
3. Разноликост инвеститора
Флексибилност главних-феедер структура омогућава ослобођеним од пореза и страним инвеститорима да улажу у главни фонд, стварајући већи укупан фонд средстава. Истовремено, копнени и оффсхоре феедер фондови осигуравају одржавање пореских процеса за опорезиве америчке инвеститоре.
Недостаци мастер-феедер структура
1. Сложено пореско рачуноводство
Напајални фондови су регистровани као посебна правна лица и зато морају да воде сопствене рачуноводствене и књиговодствене процесе поред главног фонда. То чини рачуноводствени процес изузетно сложеним и заморним, јер добитак и губици генерисани од главног фонда такође морају бити подједнако распоређени.
2. Стратешки сукоби
Главни фонд удружује улагања бројних појединачних инвеститора из више феедер фондова. Сваки инвеститор може имати другачији циљ улагања, а сваки феедер фонд може бити прилагођен различитим инвеститорима (нпр. Може се обратити инвеститору склоном ризику. Неко ко је склон ризику има особину или особину да више воли да избегава губитак у односу на стварање добитак. Ова карактеристика је обично везана за инвеститоре или учеснике на тржишту који преферирају инвестиције са нижим приносима и релативно познатим ризицима у односу на улагања са потенцијално већим приносима, али такође са већом неизвесношћу и већим ризиком. .
Стога, свака одлука менаџера за инвестиције доводи до различитих последица за различите инвеститоре. То може довести до стратешких сукоба током процеса управљања инвестицијама.
3. Хартије од вредности ограничене регионалним ограничењима
С обзиром да су инвестиције страних инвеститора такође укључене у главни фонд, регионална ограничења која спречавају стране инвеститоре да купују одређене врсте хартија од вредности (нпр. Стране државне обвезнице или акције) такође ограничавају главни фонд да то чини. Ограничава врсте хартија од вредности у које се може улагати.
Резиме
Мастер-феедер структуре су инвестиционе структуре којима се домаћи и страни инвеститори одлучују за улагање у главни фонд који комбинује њихову имовину. Обично је први корак да инвеститори инвестирају у феедер фондове, који заузврат убацују капитал у главни фонд којим управља менаџер инвестиција.
Већи комбиновани фонд имовине омогућава инвеститорима да искористе благодати економије обима, смањених трошкова трговања и пореских погодности. Међутим, с обзиром на разноликост укључених инвеститора, ризик од стратешких сукоба и рачуноводствених компликација остаје висок.
Више ресурса
Финанце нуди сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификат Цертифиед Банкинг & Цредит Аналист (ЦБЦА) ™ акредитација је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока, моделирање уговора, зајмове отплате и још много тога. програм сертификације за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили да учите и развијате своју базу знања, истражите додатне релевантне ресурсе у наставку:
- Так Хавен Так Хавен Пореска оаза или офшор финансијски центар је било која држава или јурисдикција која нуди минималне пореске обавезе страним лицима и предузећима.
- Стратегије хеџ фонда Стратегије хеџ фонда Хеџ фонд је инвестициони фонд који креирају акредитовани појединци и институционални инвеститори у циљу максимизирања поврата и смањења или уклањања ризика, без обзира на успон или пад тржишта. Стратегије хеџ фонда се користе кроз приватна инвестициона партнерства између менаџера фонда и инвеститора
- Трошкови трансакције Трошкови трансакције Трошкови трансакције су настали трошкови који не припадају ниједном учеснику у трансакцији. То су поништени трошкови који су резултат економске трговине на тржишту. У економији се теорија трансакционих трошкова заснива на претпоставци да су људи под утицајем конкурентних личних интереса.
- Улагање: Водич за почетнике Улагање: Водич за почетнике Водич за финансије Инвестирање за почетнике научиће вас основама инвестирања и како започети. Сазнајте о различитим стратегијама и техникама трговања и о различитим финансијским тржиштима у која можете улагати.
