Модификована интерна стопа поврата (МИРР) је функција у програму Екцел која узима у обзир трошкове финансирања (трошак капитала) и стопу поновног улагања за новчане токове Водичи за процену без процене да бисте научили најважније концепте сопственим темпом. Ови чланци ће вас научити како најбоље проценити пословне процене и како вредновати компанију користећи упоредиву анализу компаније, моделирање дисконтованог новчаног тока (ДЦФ) и претходне трансакције, које се користе у инвестиционом банкарству, истраживању капитала, од пројекта или компаније током времена улагања. Хоризонт.
Стандардна интерна стопа повраћаја Интерна стопа поврата (ИРР) Интерна стопа поврата (ИРР) је дисконтна стопа која чини нето садашњу вредност (НПВ) пројекта нула. Другим речима, то је очекивана сложена годишња стопа приноса која ће се зарадити на пројекту или инвестицији. (ИРР) претпоставља да се сви новчани токови примљени од инвестиције реинвестирају по истој стопи. Модификована интерна стопа поврата (МИРР) омогућава вам да поставите другачију стопу поновног улагања за примљене новчане токове. Поред тога, МИРР доноси јединствено решење за било који низ новчаних токова, док ИРР може имати два решења за низ новчаних токова који се смењују између негативног и позитивног.
Да бисте сазнали више, одмах покрените наш курс за напредне Екцел формуле!
Шта је формула модификоване интерне стопе поврата (МИРР) у програму Екцел?
Формула МИРР у програму Екцел је следећа:
= МИРР (новчани токови, стопа финансирања, стопа реинвестирања)
Где:
- Новчани токови - Појединачни новчани токови из сваког периода у серији
- Стопа финансирања - трошак позајмљивања или трошак камате у случају негативних новчаних токова
- Стопа поновног улагања - сложена стопа поврата при којој се позитивни новчани ток реинвестира
Пример модификоване интерне стопе поврата
Испод је пример који пружа најјаснији пример како се МИРР разликује од стандардног ИРР-а.
У доњем примеру замишљамо два различита пројекта. У оба случаја укупан износ готовине примљен током живота инвестиције је исти - једина разлика је у времену тих новчаних токова.
Ево кључних претпоставки:
- Почетна инвестиција: 1.000 УСД (исто у оба пројекта)
- Главни позитивни новчани ток: 1.750 УСД (исто у оба случаја)
- Време већег новчаног тока: прошле године у Пројекту 1; прва година у пројекту 2
- Стопа поновног улагања за МИРР: 0%
Да бисте сазнали више, одмах покрените наш курс за напредне Екцел формуле!
Као што видите на горњој слици, постоји велика разлика у поврату који су израчунали МИРР и ИРР у пројекту # 2. У пројекту # 1 нема разлике.
Раздвојимо разлоге зашто.
МИРР пројекат # 1
У пројекту бр. 1, у суштини сав новчани ток добија се на крају пројекта, тако да је стопа поновног улагања ирелевантна.
Важно је приказати овај случај да би се јасно илустровало да реинвестирање није важно када пројекат има само један коначни новчани ток. Примери би били обвезнице са нула-купона или ЛБО (Буи витх Леверагед Буиоут - ЛБО). Овај чланак посебно говори о ЛБО на страни куповине корпоративних финансија. У откупу са полугом (ЛБО), приватна капитална компанија користи што је више могуће полуге за стицање посла и максимизирање интерне стопе поврата (ИРР) за власнике капитала. ЛБО купци укључују компаније са приватним власничким капиталом, компаније за животно осигурање, хедге фондове, пензијске фондове и узајамне фондове. где се сав новчани ток користи за сервисирање дуга док се компанија не прода за један велики паушални износ.
МИРР пројекат # 2
У пројекту бр. 2, за разлику од тога, суштински сви водичи вредновања без процене новчаног тока како бисте научили најважније концепте властитим темпом. Ови чланци ће вас научити како најбоље проценити пословне процене и како ћете вредновати компанију користећи упоредиву анализу предузећа, моделирање дисконтованог новчаног тока (ДЦФ) и претходне трансакције, као што се користи у инвестиционом банкарству, истраживању капитала, примљене су у првој години. То значи да ће стопа поновног улагања играти велику улогу у укупном ИРР-у пројекта.
Пошто смо стопу поновног улагања за МИРР поставили на 0%, можемо да пружимо екстремни пример да илуструјемо поенту.
Живот инвестиције је 7 година, па погледајмо шта говори сваки резултат.
МИРР каже да, ако бисте 7 година уложили 1.000 долара са 8%, до краја пројекта имали бисте 1.756 долара. Ако сумирате новчане токове у примеру, добићете 1.756 УСД, па је ово тачно.
Па, зашто каже ИРР резултат од 75%? Јасно је да се не каже да ако бисте 7 година улагали 1.000 $ са 8%, имали бисте 50.524 УСД.
Подсетимо се да је ИРР дисконтна стопа која поставља нето садашњу вредност (НПВ) НПВ Формула А водич за НПВ формулу у Екцелу приликом обављања финансијске анализе. Важно је тачно разумети како НПВ формула функционише у програму Екцел и математика која стоји иза тога. НПВ = Ф / [(1 + р) ^ н] где је, ПВ = садашња вредност, Ф = будућа исплата (новчани ток), р = дисконтна стопа, н = број периода у будућности инвестиције на нулу. Дакле, оно што случај ИРР говори је једноставно да се дисконтовање новчаног тока од 1.750 УСД у години треба снижити за 75% да би се дошло до НПВ од 0 УСД.
Шта је боље, ИРР или МИРР?
Одговор је да то зависи од тога шта покушавате да покажете и шта је за понети. Може бити корисно сагледати оба случаја и играти се са различитим стопама реинвестирања у сценарију МИРР.
Оно што се дефинитивно може рећи је да МИРР нуди већу контролу и прецизније је.
Да бисте сазнали више, одмах покрените наш курс за напредне Екцел формуле!
Примена МИРР у финансијском моделирању
Када је реч о финансијском моделирању, а посебно у приватном капиталу и инвестиционом банкарству, стандардна функција ИРР је уобичајена пракса. Разлог томе је што се на трансакције гледа изолирано, а не са ефектом тадашње друге инвестиционе претпоставке.
МИРР захтева додатну претпоставку која би две различите трансакције могла учинити мање упоредивим.
Да бисте савладали уметност изградње финансијског модела, покрените наше курсеве финансијског моделирања одмах!
Лоша страна коришћења модификоване интерне стопе поврата
Постоје неке негативне стране коришћења МИРР, од којих је главна додатна сложеност доношења додатних претпоставки о томе по којој стопи ће се фондови реинвестирати. Поред тога, није ни приближно широко кориштен као традиционални ИРР, па ће му бити потребно више дружења, куповине и објашњавања код већине корпорација Корпоративне информације Правне корпоративне информације о Институту за корпоративне финансије (Финансије). Ова страница садржи важне правне информације о финансијама, укључујући регистровану адресу, порески број, пословни број, сертификат о оснивању, назив компаније, заштитне знакове, правног саветника и рачуновођу. , банке Банкарске (продајне) каријере Банке, познате и као дилери или заједнички продајне стране, нуде широк спектар улога попут инвестиционог банкарства, истраживања капитала, продаје и трговине, рачуноводствених фирми Рачуноводство Јавне рачуноводствене фирме састоје се од рачуновођа чији посао је опслуживање бизниса, појединаца, влада и непрофитних организација припремањем финансијских извештаја, пореза и институција Буи Сиде Аналист Аналитичар буи сиде је аналитичар који ради са менаџерима фондова у заједничким фондовима, финансијским саветодавним фирмама и другим фирмама, као што је нпр. хеџ фондови, фондови и власнички трговци. Те фирме купују велике делове хартија од вредности за управљање фондовима. Препоруке аналитичара за куповину су поверљиве.
Додатна средства
Надамо се да је ово био користан водич за модификовану интерну стопу повраћаја МИРР, како се користи у програму Екцел и које су његове предности и мане.
За више учења и развоја топло препоручујемо следеће додатне финансијске ресурсе:
- КСИРР вс ИРР КСИРР вс ИРР Зашто користити КСИРР вс ИРР. КСИРР додељује одређене датуме сваком појединачном новчаном току чинећи га тачнијим од ИРР-а приликом изградње финансијског модела у програму Екцел.
- КСНПВ вс НПВ
- Водич за финансијско моделирање Овај водич за финансијско моделирање покрива Екцел савете и најбоље праксе о претпоставкама, покретачима, предвиђању, повезивању три изјаве, ДЦФ анализи, више
- Аналитичар Трифецта® Водич Аналитичар Трифецта® Врхунски водич о томе како бити финансијски аналитичар светске класе. Да ли желите да будете финансијски аналитичар светске класе? Да ли желите да следите најбоље праксе у индустрији и издвојите се из масе? Наш процес, назван Тхе Аналист Трифецта®, састоји се од аналитике, презентације и меких вештина
