Финансијски стручњаци често ће се позивати на ЕБИТДА, новчани ток (ЦФ), бесплатни новчани ток (ФЦФ), бесплатни новчани ток у капитал (ФЦФЕ) и бесплатни новчани ток предузећу (ФЦФФ - неосновани бесплатни новчани ток), али шта тачно чине они мисле? Постоје велике разлике између ЕБИТДА ЕБИТДА ЕБИТДА или Зараде пре камата, пореза, амортизације и амортизације је добит компаније пре него што се изврши било који од ових нето одбитка. ЕБИТДА се фокусира на пословне одлуке предузећа јер гледа на профитабилност предузећа из основних операција пре утицаја структуре капитала. Формула, примери наспрам новчаног тока Новчани ток новчаног тока (ЦФ) представља повећање или смањење износа новца који предузеће, институција или појединац има. У финансијама се термин користи за описивање количине готовине (валуте) која се генерише или потроши у датом временском периоду. Постоји много врста ЦФ вс ФЦФ Фрее Цасх Флов (ФЦФ) Фрее Цасх Флов (ФЦФ) мери способност компаније да произведе оно до чега је инвеститорима највише стало: готов новац који је на располагању дискреционо се распоређује у односу на ФЦФЕ Фрее Цасх Флов то Екуити (ФЦФЕ) ) Слободан новчани ток у капитал (ФЦФЕ) је износ готовине који предузеће створи и који је доступан за потенцијалну дистрибуцију акционарима. Израчунава се као Новац од пословања умањен за капиталне трошкове. Овај водич ће пружити детаљно објашњење зашто је то важно и како то израчунати, а неколико у односу на ФЦФФ Унлеверед Фрее Цасх Флов (Неосновани бесплатни новчани ток) је теоретска цифра новчаног тока за предузеће, под претпоставком да је компанија потпуно без дуга без трошкова камата. а овај Водич је створен да вас научи управо ономе што треба да знате!
Испод је инфографија коју ћемо детаљно разбити у овом водичу:
Преузмите бесплатни образац
Унесите своје име и адресу е-поште у доњи образац и преузмите бесплатни образац одмах!
# 1 ЕБИТДА
Финансије су објавиле неколико чланака о најреферентнијој финансијској метрици, у распону од онога што је ЕБИТДА ЕБИТДА ЕБИТДА или Зарада пре камата, пореза, амортизације, добит предузећа пре него што се изврши било који од ових нето одбитака. ЕБИТДА се фокусира на пословне одлуке предузећа јер гледа на профитабилност предузећа из основних операција пре утицаја структуре капитала. Формула, примери разлога зашто Варрен Буффетт не воли ЕБИТДА Варрен Буффетт - ЕБИТДА Варрен Буффетт је добро познат по томе што не воли ЕБИТДА. Варрен Буффетт је заслужан за изјаву „Да ли управа мисли да зубна вила плаћа ЦапЕк?“.
У овом водичу за новчани ток (ЦФ) пружићемо конкретне примере како се ЕБИТДА може увелико разликовати од стварних показатеља новчаног тока. За њега се често тврди да је замена за новчани ток, а то може бити тачно за зрело предузеће са мало или нимало капиталних трошкова.
ЕБИТДА се лако може израчунати из биланса успеха Биланс успеха Извештај о добити је један од основних финансијских извештаја компаније који приказује њихов добитак и губитак током одређеног временског периода. Добит или губитак се утврђује узимајући све приходе и одузимајући све трошкове како из оперативних тако и из ван оперативних активности. Овај извештај је један од три извештаја који се користе и у финансијама предузећа (укључујући финансијско моделирање) и у рачуноводству. (осим ако амортизација и амортизација нису приказани као ставка, у том случају се могу наћи у извештају о новчаном току). Као што показује наша инфографија, једноставно почните од Нето прихода, а затим додајте порезе, камате, амортизацију и стигли сте на ЕБИТДА.
Као што ћете видети када направимо следећих неколико ЦФ ставки, ЕБИТДА је само добар проки за ЦФ у две од четири године, а у већини година је знатно другачији.
# 2 Новчани ток (из пословања, полуга)
Оперативни новчани ток Новчани ток (ЦФ) је повећање или смањење износа новца који има предузеће, институција или појединац. У финансијама се термин користи за описивање количине готовине (валуте) која се генерише или потроши у датом временском периоду. Постоје многе врсте ЦФ (или понекад назване „готовина из пословања“) је мера готовине коју предузеће генерише (или потроши) у оквиру својих уобичајених пословних активности.
Попут ЕБИТДА, амортизација се додаје новцу из пословања. Међутим, сви остали безготовински предмети као што су компензација заснована на залихама, нереализовани добици / губици или отписи такође се враћају.
За разлику од ЕБИТДА, готовина из пословања укључује промене у нето обртном капиталу. Нето обртни капитал Нето обртни капитал (НВЦ) је разлика између текуће имовине предузећа (нето готовине) и текућих обавеза (нето дуга) у њеном билансу стања. То је мера ликвидности предузећа и његове способности да испуни краткорочне обавезе, као и да финансира пословање предузећа. Идеална позиција је за ставке попут потраживања, потраживања и залиха.
Оперативни новчани ток не укључује капиталне издатке (улагање потребно за одржавање капиталне имовине).
3. бесплатни новчани ток (ФЦФ)
Бесплатни новчани ток Бесплатни новчани ток (ФЦФ) Бесплатни новчани ток (ФЦФ) мери способност компаније да произведе оно до чега је инвеститорима највише стало: готов новац који се распоређује дискреционо може се лако добити из извештаја о новчаним токовима узимањем оперативног готовине проток и одбијање капиталних издатака.
ФЦФ је име добио по томе што је износ новчаног тока „бесплатан“ (доступан) за дискрециону потрошњу од стране управе / акционара. На пример, иако компанија има оперативни новчани ток од 50 милиона долара, и даље мора да уложи 10 милиона долара сваке године у одржавање капиталне имовине. Из тог разлога, осим ако менаџери / инвеститори не желе да се посао смањи, на располагању је само 40 милиона УСД ФЦФ-а.
# 4 Бесплатни новчани ток према капиталу (ФЦФЕ)
Бесплатни новчани ток према капиталу Бесплатни новчани ток према капиталу (ФЦФЕ) Бесплатни новчани ток према капиталу (ФЦФЕ) је износ готовине који предузеће створи и који је доступан за потенцијално дистрибуцију акционарима. Израчунава се као Новац од пословања умањен за капиталне трошкове. Овај водич ће пружити детаљно објашњење зашто је то важно и како то израчунати, а неколико њих се такође може назвати „Слободни новчани ток под левером“. Ова мера је изведена из извештаја о новчаним токовима узимајући оперативни новчани ток, одузимајући капиталне издатке и додајући нето издати дуг (или одузимајући нето отплату дуга).
ФЦФЕ укључује трошкове камата плаћених на дуг и нето дуг издат или отплаћен, тако да представља само новчани ток доступан инвеститорима у капиталу (камате иматељима дуга су већ плаћене).
ФЦФЕ (Леверед Фрее Цасх Флов) се користи у финансијском моделирању Шта је финансијско моделирање Финансијско моделирање се врши у програму Екцел за предвиђање финансијских перформанси компаније. Преглед шта је финансијско моделирање, како и зашто градити модел. да би се утврдила вредност капитала предузећа Вредност предузећа у односу на вредност капитала Вредност предузећа у односу на вредност капитала. Овај водич објашњава разлику између вредности предузећа (вредности фирме) и вредности капитала предузећа. Погледајте пример како израчунати сваки и преузети калкулатор. Вредност предузећа = вредност капитала + дуг - новац. Научите значење и како се свака користи за процену вредности предузећа.
5. бесплатни новчани ток према предузећу (ФЦФФ)
Бесплатни новчани ток предузећу или ФЦФФ (који се назива и неосновани бесплатни новчани ток Неосновани бесплатни новчани ток Неосновани бесплатни новчани ток је теоретска цифра новчаног тока за предузеће, под претпоставком да је компанија у потпуности без дуга, без трошкова камата). израчунавање корака и користи се у формули ДЦФ дисконтованог новчаног тока дисконтованог новчаног тока. Формула ДЦФ дисконтованог новчаног тока је збир новчаног тока у сваком периоду подељен са јединицом плус дисконтна стопа подигнута на снагу периода #. Овај чланак разлаже ДЦФ формулу на једноставне појмове са примерима и видео снимком прорачуна. Формула се користи за одређивање вредности пословне анализе ради постизања вредности предузећа (или укупне вредности фирме). ФЦФФ је хипотетичка цифра, процена шта би била да фирма нема дуг.
Ево детаљних анализа начина израчунавања ФЦФФ:
- Почните са зарадом пре камата и пореза (ЕБИТ)
- Израчунајте хипотетички обрачун пореза који би компанија имала да није имала користи од пореског штита
- Хипотетични обрачун пореза одбити од ЕБИТ-а да би се добио незнатни број нето прихода
- Додајте амортизацију и амортизацију
- Одбити свако повећање неновчаног обртног капитала
- Одбити све капиталне издатке
Ово је најчешћа метрика која се користи за било коју врсту процене финансијског моделирања.
Табела поређења сваке метрике (попуњавање ЦФ водича)
| ЕБИТДА | Оперативни ЦФ | ФЦФ | ФЦФЕ | ФЦФФ | |
|---|---|---|---|---|---|
| Изведен из | Биланс успеха | Извештај о токовима готовине | Извештај о токовима готовине | Извештај о токовима готовине | Одвојена анализа |
| Користи се за одређивање | Вредност предузећа | Вредност капитала | Вредност предузећа | Капитал | Вредност предузећа |
| Тип вредновања | Упоредива компанија | Упоредива компанија | ДЦФ | ДЦФ | ДЦФ |
| Корелација са економском вредношћу | Ниско / умерено | Хигх | Хигх | Више | Највиши |
| Једноставност | Већина | Умерено | Умерено | Мање | Најмање |
| Метрика ГААП / МСФИ | Не | да | Не | Не | Не |
| Укључује промене у обртном капиталу | Не | да | да | да | да |
| Укључује порез | Не | да | да | да | Да (прерачунато) |
| Укључује ЦапЕк | Не | Не | да | да | да |
Ако неко каже „Бесплатан новчани ток“, шта то значи?
Одговор је, зависи. Вероватно не значе ЕБИТДА, али лако могу да значе Готов новац од операција, ФЦФ и ФЦФФ.
Зашто је тако нејасно? Чињеница је да је појам неосновани бесплатни новчани ток (или бесплатни новчани прилог фирми) пуних уста, па га финансијски професионалци често скраћују на само новчани ток. Заправо не постоји начин да се то поуздано зна, осим ако од њих не затражите да прецизно назначе на које се врсте ЦФ односе.
Који је од 5 показатеља најбољи?
Одговор на ово питање је, зависи. ЕБИТДА ЕБИТДА ЕБИТДА или Зарада пре камата, пореза, амортизације је добитак компаније пре него што се изврши било који од ових нето одбитка. ЕБИТДА се фокусира на пословне одлуке предузећа јер гледа на профитабилност предузећа из основних операција пре утицаја структуре капитала. Формула, примери су добри јер је лако израчунати и често се цитирају, тако да већина људи у финансијама зна на шта мислите када кажете ЕБИТДА. Лоша страна је што ЕБИТДА често може бити веома далеко од новчаног тока.
Оперативни новчани ток је сјајан јер се лако може преузети из извештаја о новчаном току и представља праву слику новчаног тока током периода. Лоша страна је што садржи „буку“ од краткорочних кретања обртног капитала која га може искривити.
ФЦФЕ је добар јер га је лако израчунати и укључује праву слику новчаног тока након обрачуна капиталних инвестиција за одржавање пословања. Лоша страна је што се већина финансијских модела гради на незадовољавајућем положају (Ентерприсе Валуе Ентерприсе Валуе Ентерприсе Валуе, или Фирм Валуе) је целокупна вредност предузећа једнака вредности капитала, плус нето дуг, плус било који мањински удео, који се користи у процена. Она пре гледа на целокупну тржишну вредност, а не само на вредност капитала, тако да су укључени сви власнички удели и потраживања од имовине и из дуга и из капитала.) па је потребна нека даља анализа. Упоредите Вредност капитала и Вредност предузећа Вредност предузећа у односу на Вредност капитала предузећа Вредност предузећа у односу на вредност капитала. Овај водич објашњава разлику између вредности предузећа (вредности фирме) и вредности капитала предузећа. Погледајте пример како израчунати сваки и преузети калкулатор. Вредност предузећа = вредност капитала + дуг - новац. Научите значење и како се сваки користи у процени вредности.
ФЦФФ је добар јер има највећу корелацију економске вредности предузећа (сам за себе, без ефекта полуге). Лоша страна је што захтева анализу и претпоставке о томе какав би био порески рачун компаније без пореза. Ова метрика чини основу за вредновање већине ДЦФ модела.
Шта још треба да знам?
ЦФ је у основи процене. Било да се ради о упоредивој анализи компаније, претходним трансакцијама или анализи ДЦФ-а, бесплатни водич за обуку о моделима ДЦФ-а. Модел ДЦФ је посебна врста финансијског модела који се користи за вредновање посла. Модел је једноставно прогноза слободног новчаног тока компаније. Свака од ових метода процене може да користи различите метрике новчаног тока, па је важно да их добро разумете.
Да бисте наставили да развијате ваше разумевање, поред овог бесплатног водича препоручујемо и курс финансијске анализе, курс вредновања пословања и разне курсеве финансијског моделирања.
Више ресурса из финансија
Надамо се да је овај водич био користан у разумевању разлика између ЕБИТДА и Готовине у односу на Операције вс ФЦФ вс ФЦФФ.
Финанце је глобални добављач финансијског моделирања и вредновања аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе. Да бисте вам помогли да напредујете као аналитичар и подигнете своје финансијске вештине на виши ниво, погледајте додатне бесплатне ресурсе у наставку:
- ЕБИТ наспрам ЕБИТДА ЕБИТ наспрам ЕБИТДА ЕБИТ наспрам ЕБИТДА - две врло честе метрике које се користе у финансијама и процени предузећа. Постоје важне разлике, за / против које треба разумети. ЕБИТ значи: Зарада пре камата и пореза. ЕБИТДА означава: Зараду пре камата, порезе, амортизацију и амортизацију. Примери и
- Водич за моделирање ДЦФ-а Бесплатни водич за обуку модела ДЦФ-а Модел ДЦФ је посебна врста финансијског модела који се користи за вредновање посла. Модел је једноставно прогноза слободног новчаног тока компаније
- Најбоље праксе за финансијско моделирање Овај водич за финансијско моделирање покрива Екцел савете и најбоље праксе о претпоставкама, покретачима, предвиђању, повезивању три изјаве, ДЦФ анализи и још више
- Напредне Екцел формуле Напредне Екцел формуле морају знати Ове напредне Екцел формуле су кључне за познавање и подићи ће ваше вештине финансијске анализе на виши ниво. Напредне Екцел функције које морате знати. Научите 10 најбољих Екцел формула које сваки финансијски аналитичар светске класе редовно користи. Ове вештине ће побољшати рад са табелама у било којој каријери
- Како бити одличан финансијски аналитичар Водич аналитичара Трифецта® Врхунски водич о томе како бити финансијски аналитичар светске класе. Да ли желите да будете финансијски аналитичар светске класе? Да ли желите да следите најбоље праксе у индустрији и издвојите се из масе? Наш процес, назван Тхе Аналист Трифецта®, састоји се од аналитике, презентације и меких вештина
