Потпуно чегртање је одредба која штити опцију Опције: позиви и стављања опција Опција је облик изведеног уговора који ималац има право, али не и обавезу, да купи или прода средство до одређеног датума (датум истека) на наведена цена (ударна цена). Постоје две врсте опција: позиви и путови. Америчке опције се могу применити у било ком тренутку, или конвертибилна конвертибилна обвезница Конвертибилна обвезница је врста дужничког хартија од вредности која инвеститору даје право или обавезу да замени обвезницу за унапред одређени број акција компаније издаваоца у одређено време животног века обвезнице. Конвертибилна обвезница је хибридни власник хартије од вредности, од било ког смањења њиховог улагања у наредним круговима финансирања. Одредба гарантује да ако удео у капиталу продат у наредном кругу финансирања смањи проценат власништва власника првобитног улагача, тада ће они бити надокнађени примањем додатних акција довољних да свој проценат власништва задрже на првобитном нивоу.
Након прилагођавања, инвеститору би требало издати нове акције, без захтева од њега или њених додатних плаћања. Инвеститор задржава свој изворни проценат власништва - оно што се мења је број акција које поседују.
Фулл Ратцхет - Одредбе против разблаживања
Ова одредба против разблаживања штити инвеститоре од разводњавања изазваног новим емисијама акција по цени која је нижа од првобитне инвестиције инвеститора. Таква разблажења су уобичајена за компаније које имају табеле капитализације Предложак табеле капитализације Овај образац табеле капитализације користан је алат за почетну компанију или предузеће у раној фази да наведе све хартије од вредности компаније. Табела ограничења је прорачунска таблица за почетну компанију или предузеће у раној фази која наводи све хартије од вредности компаније, као што су обичне акције, преференцијалне акције, варанти, ко их поседује и које укључују велики број опција Опције: Позиви и стављање опције је облик уговора о дериватима који ималац има право, али не и обавезу, да купи или прода средство до одређеног датума (датум истека) по одређеној цени (ударна цена). Постоје две врсте опција: позиви и путови. Америчке опције се могу користити у било ком тренутку и конвертибилним хартијама од вредности. Главни циљ одредбе је заштита постојећих акционара од разводњавања инвестицијског капитала. Прилагођава цену конверзије преференцијалних акција у обичне акције Обичне акције Обичне акције су врста хартије од вредности која представља власништво над капиталом у предузећу. Постоје и други изрази - попут обичне акције, обичне акције или акције са правом гласа - који су еквивалентни обичним деоницама. и одражава нову кружну цену.
Главни типови спречавања разблаживања су пуни звекет и пондерисани просек.
Пример
Претпоставимо да компанија АБЦ има 1.000.000 неотплаћених акција, од којих је 100.000 акција у власништву инвеститора Кс. Са тренутном тржишном ценом по акцији од 10 долара, компанија се процењује на 10.000.000 америчких долара. Улог инвеститора Кс у компанији процењује се на 1.000.000 америчких долара, што у преводу значи власнички удео од 10% у компанији АБЦ.
У новој емисији акција, компанија јавности нуди 500.000 нових акција. То доводи до укупних акција компаније АБЦ на 1.500.000, а укупна процена на 15.000.000 УСД. Нова емисија акција разређује улог инвеститора Кс у компанији - 100.000 акција - са 10% на 6,67%.
Ако Инвестор Кс жели да задржи свој првобитни проценат власништва, тада ће имати пуну резерву приложене уз првобитно улагање у капитал компаније АБЦ.
Како функционише пуна звечка
Циљ пуног чепа је да се обезбеди да тренутни инвеститори задрже исти проценат власништва уколико компанија створи нове рунде финансирања. Спречава да се изворни удео акционара разблажи емисијом нових акција за нове акционаре. Акционари задржавају свој улог без стварања додатних трошкова.
То се постиже смањењем цене конверзије како би се омогућило инвеститорима да претворе своје жељене акције у дати проценат обичне акције. Цена конверзије прилагођава се тако да одражава цену конверзије акција издатих у наредним рундама.
Тренутни акционари имају користи од неразблаживања, јер су заштићени од било каквих губитака повезаних са новим круговима финансирања. С друге стране, нови акционари осећају пуне ефекте разводњавања, јер вредност њиховог удела постаје нижа од вредности садашњих акционара.
Један од могућих негативних ефеката одредби о разређивању је што могу смањити вероватноћу да ће оригинални инвеститори дати свој допринос у каснијим круговима финансирања. Све док су инвеститори задовољни процентуалним износом своје првобитне капиталне инвестиције, тада могу бити сигурни да њихова позиција на капиталу неће бити разводњена. Они нису подстакнути да купе додатне акције.
Настави пример
Компанија АБЦ планира да започне још један круг финансирања како би подржала своје планове проширења. Тренутна финансијска структура је следећа:
Обичне акције: 1.000.000
Преферирана акција 1. круг (1 УСД / деоница): 500.000
Преферирана акција 2. круг (2 долара по акцији): 1.000.000
АБЦ пројектује издавање још једне рунде финансирања (рунда 3) од 0,5 долара по акцији, са планом да прикупи 1.000.000 америчких долара. То значи да ће издати 2.000.000 додатних акција. Без потпуне клаузуле о разређивању клаузуле, инвеститор Кс би видео да њихова улагања у капитал компаније буду знатно разблажена, јер се укупан износ удела у обичним деоницама компаније повећао са милион на три милиона акција.
Компанија АБЦ мора да прилагоди акције које држе преференцијални акционари у 1. и 2. кругу како би спречила разређивање њиховог удела. То значи да ће преференцијалне акције у 1. кругу издате по цени од 1 УСД по акцији и преференцијалне акције у 2. кругу издате по цени од 2 УСД за сваку бити прилагођене цени од 0,50 УСД по акцији издате у трећем кругу. финансирања. Укратко, Инвестор Кс може претворити своје преференцијалне акције у број обичних деоница који ће бити једнак њиховом првобитном капиталном уделу у смислу процента власништва.
У овом случају, Инвеститор Кс прима прилагођавања, у складу са одредбом против разређивања, како следи:
Пожељна подешавања залиха за 1. круг:
$ 1 по акцији смањује се на 0,50 УСД по акцији када се претварају пожељне акције у акције обичних акција. Ово даје однос конверзије 2: 1. Стога се 100.000 повлашћених акција које Инвестор Кс држи из првог круга претвара у 200.000 обичних акција, без додатних трошкова.
Преферирана залиха подешавање 2. круга:
Цена од 2 долара по акцији за преференцијалне акције у 2. кругу прилагођава се цени од 0,5 долара по акцији за нове преференцијалне акције у 3. кругу. Овде је однос конверзије 4: 1.
Мане пуног чегртаљке
Укључивање пуне одредбе у ратне документе компаније може одбити неке потенцијалне нове инвеститоре од улагања у компанију. Компанија ће изгледати мање атрактивна за инвестирање, јер одредба о разређивању само штити тренутне акционаре и ставља на терет разређивања нове акционаре.
Међутим, овај ризик се сматра минималним, јер нови инвеститори не трпе стварни губитак - они једноставно не добијају додатне погодности које ужива оригинални Инвеститор Кс.
Сродна читања
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни ресурси за финансије у наставку:
- Процес прикупљања капитала Процес прикупљања капитала Циљ овог чланка је да читаоцима пружи дубље разумевање како поступак прикупљања капитала функционише и како се данас дешава у индустрији. За више информација о прикупљању капитала и различитим врстама преузетих обавеза од стране гаранта, погледајте наш преглед осигурања.
- ИПО процес ИПО процес ИПО процес је место где приватна компанија први пут издаје нове и / или постојеће хартије од вредности јавности. 5 корака о којима је детаљно било речи
- Докапитализација Докапитализација Докапитализација је врста реструктурирања предузећа која има за циљ промену структуре капитала предузећа. Предузећа врше докапитализацију како би структура капитала била стабилнија или оптималнија.
- Примарност акционара Примарност акционара Примат акционара је облик корпоративног управљања усмерен на акционаре који се фокусира на максимизирање вредности акционара пре разматрања
