Ризик финансирања ликвидности односи се на ризик да компанија неће моћи да испуни своје краткорочне финансијске обавезе када доспева. Другим речима, ризик финансирања ликвидности је ризик да компанија неће моћи да подмири своје текуће рачуне.
Разумевање ликвидности
Ликвидност се дефинише као способност испуњавања непосредних и краткорочних обавеза (у року од годину дана). Као такав, ризик финансирања ликвидности је ризик да компанија није у стању да благовремено испуни своје непосредне и краткорочне обавезе.
Овај ризик представља главну забринутост за цикличне компаније код којих су оперативни новчани токови Оперативни новчани ток Оперативни новчани ток (ОЦФ) износ готовине генерисане редовним оперативним активностима предузећа у одређеном временском периоду. Формула оперативног новчаног тока је нето приход (са дна биланса успеха), плус било који неготовински став, плус прилагођавања за промене у обртном капиталу и роковима доспећа обавеза можда се неће савршено подударати. На пример, компанија може доживети сезону снажних перформанси коју ће пратити сезона слабих перформанси. Током периода успоравања, предузеће може бити изложено ризику финансирања ликвидности ако су обавезе које доспевају током тог времена веће од генерисаних оперативних токова готовине. Ово се може илустровати на следећи начин:
У К3 2020. и К4 2020. компанија можда неће моћи да генерише довољно новчаних токова (под претпоставком да не држе резерву готовине) да би испунила своје дужничке обавезе.
Када компанија преузме ризик финансирања ликвидности, суочава се са потенцијалом да мора да ликвидира капитална средства (или другу оперативну имовину) по цени нижој од тржишне да би испунила своје дужничке обавезе. Продаја оперативне имовине могла би резултирати озбиљним реперкусијама на будуће могућности компаније за стварање прихода.
Фактори који повећавају ризик
Ризик ликвидности финансирања може се повећати кроз следеће факторе:
- Сезонске осцилације у стварању прихода
- Прекиди у пословању
- Непланирани капитални издаци Капитални издаци Капитални издаци се односе на средства која компанија користи за куповину, побољшање или одржавање дуготрајне имовине ради побољшања ефикасности или капацитета предузећа. Дугорочна имовина је обично физичка и има корисни век трајања више од једног обрачунског периода.
- Повећани оперативни трошкови
- Лоше управљање обртним капиталом
- Лоше подударање трајања имовине са трајањем дуга
- Ограничени капацитети за финансирање
- Лоше управљање новчаним токовима
Мерење ризика ликвидности
Показатељи ликвидности, као што је тренутни однос Формула текућег коефицијента Формула текућег коефицијента је = Обртна средства / Краткорочне обавезе. Тренутни коефицијент, познат и као коефицијент обртног капитала, мери способност предузећа да испуни своје краткорочне обавезе које доспевају у року од годину дана. Однос узима у обзир тежину укупне текуће активе наспрам укупних текућих обавеза. Указује на финансијско здравље предузећа и брзи однос Брзи однос Брзи однос, познат и као Ацид-тест, мери способност предузећа да плаћа своје краткорочне обавезе средствима лако конвертибилним у готовину, може се користити као показатељ ризика финансирања компаније од финансирања. Тренутни однос, најчешћи однос који се користи за мерење таквог ризика, приказан је у наставку:
Где:
- Тренутна имовина су имовина за коју се очекује да ће бити претворена у готовину у року од годину дана.
- Текуће обавезе су обавезе за које се очекује да доспевају у року од годину дана.
Додатни показатељи као што је однос покривености каматама Однос покривености каматама Однос покривености каматама (ИЦР) је финансијски однос који се користи за одређивање способности предузећа да плати камату на неизмирени дуг. , дуг према бруто новчаним токовима, брзи однос итд. требало би користити за пружање боље слике о ризику финансирања компаније од финансирања.
Ублажавајуће ризике
Да би умањило ризик финансирања ликвидности, компанија треба да процени своју ликвидност. На пример, компанија може проценити:
1. Обим зависности од финансирања
Компаније које се у великој мери ослањају на финансирање подложне су већем ризику ликвидности финансирања. Стога би било важно проценити могућности финансирања и покушати минимизирати непотребно финансирање.
2. Сезоналност продаје
Циклична предузећа могу се суочити са лошим новчаним токовима у одређеним периодима. Због тога би било важно проценити цикличне периоде лоших новчаних токова и идентификовати начине за смањење оперативних трошкова током тих периода.
3. Доступност средстава
Кредитна линија је класично средство за олакшавање финансирања ризика ликвидности. Кредитна линија је унапред одређени износ кредита који се одобрава зајмопримцу. Зајмопримцу се обрачунава само камата на износ преузет из кредитне линије. Велика доступност средстава помогла би компанији да подмири дужничке обавезе.
Пример
Биланс стања предузећа је следећи:
Из угла само у биланс стања, шта инвеститор може закључити о ризику ликвидности компаније који финансира компанију?
Компанија показује тренутни однос од 0,42к и брзи однос од 0,40к. Стога би то значило да се компанија суочава са значајним ризиком.
Сродна читања
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили да учите и развијате своју базу знања, истражите додатне релевантне финансијске ресурсе у наставку:
- Пословни ризик Пословни ризик Пословни ризик се односи на претњу способности компаније да постигне своје финансијске циљеве. У пословању ризик значи да се планови компаније или организације можда неће одвијати онако како је првобитно планирано или да можда неће испунити свој циљ или постићи своје циљеве.
- Догађај ликвидности Догађај ликвидности Догађај ликвидности је процес којим инвеститор ликвидира своју инвестициону позицију у приватној компанији и мења је за готовину. Главна сврха догађаја ликвидности је пренос неликвидног средства (улагање у приватну компанију) у најликвидније средство - готовину.
- Општи трошкови Опћи трошкови су пословни трошкови који су повезани са свакодневним вођењем посла. За разлику од оперативних трошкова, општи трошкови се не могу пратити до одређене јединице трошкова или пословне активности. Уместо тога, подржавају свеукупне активности пословања које доносе приход.
- Извештај о токовима готовине Извештај о токовима готовине Извештај о токовима готовине (такође се назива и извештај о токовима готовине) један је од три кључна финансијска извештаја који извештавају о готовини која је генерисана и потрошена током одређеног временског периода (нпр. Месец, квартал или година). Извештај о новчаним токовима делује као мост између биланса успеха и биланса стања
