За хартије од вредности се каже да се поштено вреднују ако је његова тржишна цена једнака стварној вредности. Будући да права вредност хартије од вредности обично није позната, на питање да ли се хартија поштено вреднује недостаје коначан одговор.
Већина хартија од вредности процењује се помоћу неке варијације методе дисконтованог новчаног тока (ДЦФ) методе Дисконтовани новчани ток ДЦФ формула Формула дисконтованог новчаног тока је збир новчаног тока у сваком периоду подељен са јединицом плус дисконтна стопа подигнута на снагу раздобље #. Овај чланак разлаже ДЦФ формулу на једноставне појмове са примерима и видео снимком прорачуна. Формула се користи за одређивање вредности предузећа. Приступ ДЦФ методе каже да је цена хартије од вредности једнака садашњој дисконтованој вредности свих новчаних токова које је хартија од вредности створила у будућности.
Где:
- Повратакие је очекивани принос који је хартија од вредности генерисала у периоду и.
- рие је очекивана каматна стопа у периоду и.
Горња једначина каже да је цена хартије од вредности Т периода у периоду 0 једнака садашњој дисконтованој вредности свих приноса које генерише хартија од вредности између периода 1 и периода Т. У временском периоду 0 постоје 2Т непознанице које морамо да процените пре него што применимо методу дисконтованог новчаног тока. ДЦФ модели се широко користе у рачуноводству, економији и финансијама за проналажење унутрашње вредности Унутрашња вредност Унутрашња вредност предузећа (или било ког улагања у сигурност) је садашња вредност свих очекиваних будућих новчаних токова, дисконтованих по одговарајућој дисконтној стопи. За разлику од релативних облика процене који гледају на упоредива предузећа, унутрашња процена само посматра само инхерентну вредност предузећа. хартија од вредности.
Прилично вреднована безбедност - илустративни примери
Узмите у обзир акције компаније АБЦ чија је тржишна цена 4 УСД. Деоница АБЦ исплаћује дивиденду Дивиденда Дивиденда је део добити и задржане добити коју компанија исплаћује својим акционарима. Када компанија генерише профит и акумулира нераспоређену добит, та зарада може бити или реинвестирана у посао или исплаћена акционарима као дивиденда. од 0,25 долара у сваком периоду. Тржишна каматна стопа је 5%. Стога,
Поштена цена акција компаније АБЦ је 5 долара. Стога су залихе тренутно потцењене.
Узмите у обзир акције компаније КСИЗ чија је тржишна цена 10 долара. КСИЗ је наведен на берзи Берза Берза је тржиште на којем се купују и продају хартије од вредности, попут акција и обвезница. Берзе омогућавају компанијама да прикупљају капитал, а инвеститори доносе утемељене одлуке користећи информације о ценама у реалном времену. Размене могу бити физичка локација или електронска платформа за трговање. земље Алфа. КСИЗ акције исплаћују дивиденду од 0,10 УСД у сваком периоду. Тренутна тржишна каматна стопа износи 10%. Међутим, неки инвеститори очекују да ће централна банка Алпха смањити каматне стопе на 2%.
- Инвеститор А верује да ће каматне стопе остати на нивоу од 10%. За инвеститора А, поштена цена КСИЗ деоница је следећа:
- Инвеститор Б верује да ће каматне стопе бити смањене на 2%. За инвеститора Б, поштена цена КСИЗ деоница је следећа:
- Инвеститор Ц верује да ће каматне стопе бити смањене на 2%. Поред тога, инвеститор Ц очекује да компанија КСИЗ утростручи исплате дивиденде од 2. периода надаље. За инвеститора Ц, поштена цена КСИЗ деоница је следећа:
Инвеститор А и инвеститор Б верују да су акције компаније КСИЗ прецењене, док инвеститор Ц верује да су акције компаније КСИЗ потцењене. Таква разлика у уверењима је разлог зашто финансијска тржишта могу постојати. Да сви верују и очекују исто, не би било простора за трговину.
Важно је напоменути да иако инвеститор Б и инвеститор Ц деле исто уверење о каматним стопама, они имају различита уверења о исплати дивиденди. У горе описаном примеру, инвеститор Ц ће куповати КСИЗ акције, док ће инвеститори А и Б продавати КСИЗ акције.
Прилично вреднована хартија од вредности - валута
Валута земље вреднује се прилично у односу на валуту друге земље ако нема могућности арбитраже у погледу стварне имовине. Размотрите следећи пример:
Валута земље А је алфа, а валута земље Б је бета. Тренутни курс је 1 алфа = 0,5 бета. Цена аутомобила у земљи А је 1.000 алфа.
Ако се алфа поштено вреднује у односу на бета, тада цена истог аутомобила у земљи Б мора бити 500 бета. Ако је цена аутомобила у земљи Б била нижа од 500 бета, арбитраж може остварити профит куповином аутомобила у земљи Б и продајом у земљи А.
Слично томе, ако је цена аутомобила у земљи Б била виша од 500 бета, арбитар може остварити профит купујући аутомобиле у земљи А и продајући их у земљи Б. Генерално, стварна имовина (попут аутомобила) долази са значајним бродарством трошкови. Стога су арбитражама потребне значајне разлике у ценама да би остварили профит.
Додатна средства
Хвала вам што сте прочитали Финанце-ово објашњење прилично цењене хартије од вредности. Финанце је званични добављач финансијског моделирања и вредновања аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог програма сертификације, осмишљеног да трансформише било кога у финансијског аналитичара светске класе. Да бисте наставили да учите и развијате своје знање о финансијској анализи, топло препоручујемо додатне ресурсе у наставку:
- Добитак / губитак у страној валути Добитак / губитак у страној валути Добитак / губитак у страној валути настаје када особа продаје робу и услуге у страној валути. Вредност стране валуте, када се претвори у локалну валуту продавца, варираће у зависности од преовлађујућег курса. Ако се вредност валуте повећа након конверзије, продавац ће остварити девизни добитак.
- Теорија мозаика Теорија мозаика Теорија мозаика је приступ анализи финансијске сигурности који укључује анализу различитих ресурса, укључујући јавни и нејавни материјал и нематеријалне информације, како би се утврдила основна вредност хартије од вредности. Теорија пружа више свеобухватан и педантан приступ процени финансијских хартија од вредности
- Номинална вредност Номинална вредност номинална или номинална вредност обвезнице, акције или купона, како је назначено на потврди о обвезници или акцији. То је статичка вредност утврђена у тренутку издавања и, за разлику од тржишне вредности, не осцилира редовно.
- Методе вредновања Методе вредновања Када се компанија вреднује као временско неограничено пословање, користе се три главне методе процене: ДЦФ анализа, упоредива предузећа и претходне трансакције. Ове методе процене користе се у инвестиционом банкарству, истраживању капитала, приватном капиталу, корпоративном развоју, спајању и преузимању, откупу под леверажом и финансијама
