Модел попуста на дивиденду (ДДМ) је квантитативни метод вредновања цене акција компаније заснован на претпоставци да је тренутна поштена цена акције једнака збиру свих будућих дивиденди компаније ФЦФФ наспрам ФЦФЕ наспрам дивиденди Све три врсте новчаног тока - ФЦФФ вс ФЦФЕ вс дивиденде - могу се користити за одређивање унутрашње вредности капитала, и на крају, унутрашње цене акција компаније. Примарна разлика у методама процене лежи у начину дисконтовања новчаних токова. враћене на садашњу вредност.
Рушење модела попуста на дивиденде
Модел дисконтног дивиденде развијен је под претпоставком да је унутрашња вредност унутрашња вредност Унутрашња вредност предузећа (или било ког улагања у хартије од вредности) је садашња вредност свих очекиваних будућих новчаних токова, дисконтованих по одговарајућој дисконтној стопи. За разлику од релативних облика процене који гледају на упоредива предузећа, унутрашња процена само посматра само инхерентну вредност предузећа. акције одражава садашњу вредност свих будућих новчаних токова које ствара хартија од вредности. Истовремено, дивиденде су у основи позитивни новчани токови које компанија генерише и дистрибуира акционарима.
Генерално, модел попуста на дивиденду пружа једноставан начин за израчунавање поштене цене акција из математичке перспективе са минималним потребним улазним променљивим. Међутим, модел се ослања на неколико претпоставки које није лако предвидети.
У зависности од варијације модела дисконтних дивиденди, аналитичар захтева предвиђање будућих исплата дивиденди, раст исплата дивиденди и трошкове сопственог капитала. Прецизно предвиђање свих променљивих је готово немогуће. Стога је у многим случајевима теоретска поштена цена акција далеко од стварности.
Формула за модел дисконтних дивиденди
Модел попуста на дивиденду може имати неколико варијација у зависности од наведених претпоставки. Варијације укључују следеће:
1. Гордон модел раста
Гордон Гровтон Модел (ГГМ) Гордон Гровтх Модел Гордон Гровтх Модел - познат и као Гордон Дивиденд Модел или модел дисконтних дивиденди - је метода вредновања деоница која израчунава унутрашњу вредност деоница, без обзира на тренутне тржишне услове. Инвеститори тада могу упоређивати компаније са другим индустријама користећи овај поједностављени модел који је једна од најчешће коришћених варијација модела дисконтних дивиденди. Модел је назван по америчком економисти Мирон Ј. Гордону, који је предложио варијацију.
ГГМ се заснива на претпоставкама да ће ток будућих дивиденди расти неком константном стопом у будућности бесконачно дуго. Математички, модел се изражава на следећи начин:
Где:
- В.0 - тренутна фер вредност акције
- Д.1 - исплата дивиденде у једном периоду од сада
- р - процењени трошак сопственог капитала (обично се израчунава помоћу ЦАПМ модела одређивања цене капитала (ЦАПМ). Модел израчуна цене капитала (ЦАПМ) је модел који описује везу између очекиваног приноса и ризика од хартије од вредности. ЦАПМ формула приказује поврат хартија од вредности је једнака ризику без поврата плус премија ризика, на основу бета те хартије од вредности)
- г - стална стопа раста дивиденди компаније у бесконачно време
2. Једнократни модел дисконтних дивиденди
Модел једнократне дисконтне дивиденде користи се много ређе од модела Гордон Гровтх. Прва се примењује када инвеститор жели да утврди унутрашњу цену акције коју ће продати у једном периоду од сада. Једнособни модел дисконтних дивиденди користи следећу једначину:
Где:
- В.0 - тренутна фер вредност акције
- Д.1 - исплата дивиденде у једном периоду од сада
- П.1 - цена акције у једном периоду од сада
- р - процењени трошак сопственог капитала
3. Мулти-период модел попуста на дивиденде
Мулти-период дивидендни модел попуста је продужетак једно-периодног дивидендног модела у којем инвеститор очекује да ће имати деоница током више периода. Главни изазов варијације модела са више периода је да је потребно предвиђање исплате дивиденди за различите периоде. Математичка формула модела је испод:
Сродна читања
Финанце је званични добављач глобалног финансијског аналитичара за моделирање и процену вредности (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог програма сертификације, осмишљеног да помогне свима да постану финансијска компанија светске класе аналитичар. Да бисте наставили напредовати у каријери, додатни ресурси у наставку биће вам корисни:
- Принос капиталних добитака Капитални добитак Принос капиталних добитака (ЦГИ) је апрецијација цене улагања или хартије од вредности изражена у процентима. Будући да израчунавање приноса на капитални добитак укључује тржишну цену хартије од вредности током времена, може се користити за анализу колебања тржишне цене хартије од вредности. Погледајте прорачун и пример
- Дивиденда по акцији Дивиденда по акцији (ДПС) Дивиденда по акцији (ДПС) је укупан износ дивиденде који се приписује свакој појединачној акцији у акцији компаније. Израчунавање дивиденде по акцији
- Датум ек-дивиденде Датум ек-дивиденде Датум ек-дивиденде је инвестициони термин који одређује који акционари имају право да приме проглашене дивиденде. Када компанија објави дивиденду, одбор директора је поставио рекордни датум када само акционари евидентирани у књигама компаније од тог датума имају право да добију дивиденде.
- Дионичка опција Акцијска опција Акцијска опција је уговор између двије стране који купцу даје право да купи или прода основне дионице по унапријед одређеној цијени и у одређеном временском периоду. Продавац деонице се зове записник опција, где се продавцу плаћа премија из уговора који је купио купац деоница.
