Назван по америчком економисти, Виллиам Схарпе-у, однос Схарпе-а (или Схарпе-ов индекс или модификовани Схарпе-ов однос) обично се користи за мерење перформанси инвестиције прилагођавањем ризика.
Што је већи однос, то је већи повраћај улагања у односу на износ преузетог ризика, а самим тим и улагање је боље. Однос се може користити за процену једне акције или инвестиције или читавог портфеља.
Формула односа Шарпа
Шарпов однос = (Рк - Рф) / СтдДев Рк
Где:
- Рк = Очекивани повраћај портфеља
- Рф = стопа без приноса без ризика
- СтдДев Рк = Стандардна девијација поврата портфеља (или, волатилност)
Прагови оцењивања односа Схарпе-а:
- Мање од 1: Лоше
- 1 – 1.99: Адекватно / добро
- 2 – 2.99: Врло добар
- Веће од 3: Одлицно
Шта то стварно значи?
Све је у максимизирању приноса и смањењу волатилности. Да је инвестиција имала годишњи принос од само 10%, али је имала нулту волатилност, имала би бесконачан (или недефинисан) Шарпов однос.
Наравно, немогуће је имати нулту волатилност, чак и са државном обвезницом (цене се пењу и падају). Како се волатилност повећава, очекивани повратак мора знатно да порасте како би надокнадио тај додатни ризик.
Шарпов однос открива просечан повраћај улагања, умањен за безризичну стопу приноса, подељену са стандардном девијацијом поврата улагања. Испод је резиме експоненцијалне везе између колебљивости приноса и Схарпе-овог односа.
Преузмите бесплатни образац
Унесите своје име и адресу е-поште у доњи образац и преузмите бесплатни образац одмах!
Примена Схарпе индекса
Инвестициони портфељ може се састојати од акција, обвезница, ЕТФ-а, депозита, племенитих метала или других хартија од вредности. Свака хартија од вредности има свој основни ниво ризика и поврата који утиче на однос.
На пример, претпоставимо да менаџер хеџ фонда има портфолио акција са односом 1,70. Управитељ фонда одлучује да дода неке производе како би диверзификовао и модификовао састав на 80/20, залихе / робе, што гура однос Шарпа на 1,90.
Иако прилагођавање портфеља може повећати укупни ниво ризика, оно гура однос нагоре, што указује на повољнију ситуацију ризик / добит. Ако промена портфеља доведе до смањења односа, многи финансијски аналитичари би додавање портфеља, иако потенцијално нуде атрактивне приносе, оценили као неприхватљив ниво, а промена портфеља се не би извршила.
Пример Шарповог индекса
Узмимо у обзир два менаџера фондова, А и Б. Менаџер А има принос на портфељу 20%, док Б доноси 30%. Перформансе С&П 500 су 10%. Иако изгледа да Б има боље резултате у погледу повраћаја, када погледамо однос Шарпа, испада да А има однос 2, док је однос Б само 0,5.
Бројеви значе да Б преузима знатно већи ризик од А, што може објаснити његове веће приносе, али што такође значи да има веће шансе да евентуално претрпи губитке.
Геометријски однос Схарпе-а наспрам модификованог односа Схарпе-а
Геометријски однос Схарпе-а је геометријска средина сложених вишкова приноса подељена стандардном девијацијом оних сложених стопа сложеног раста Сложена стопа раста је мера која се користи посебно у пословном и инвестиционом контексту, а која указује на стопу раста током више временских периода. То је мера сталног раста низа података. Највећа предност брзине раста једињења је у томе што метрика узима у обзир ефекат мешања. враћа се.
Где:
- РкГ. = Геометријска средина сложених приноса
- Рф = стопа без приноса без ризика
- σГ. = Стандардна девијација сложених приноса
Будући да Схарпе-ов индекс већ узима у обзир ризик у називнику, користећи геометријску средину Геометријски средњи образац Овај геометријски средњи образац вам помаже да упоредите могућности улагања израчунавањем коначне вредности инвестиција користећи геометријску средину. Геометријска средина је просечни раст инвестиције израчунат множењем н променљивих и узимањем н квадратног корена. Другим речима, просечан поврат инвестиције би двоструко рачунао ризик. Уз нестабилност, геометријска средина ће увек бити нижа од аритметичке средине.
Поврх тога, Геометријски однос Шарпа узима у обзир стварне приносе и представља конзервативнији однос. Према томе, главна разлика између Модификованог Схарпе-овог односа и Геометријског Схарпе-овог односа била би просек вишка приноса израчунатих помоћу следећих формула:
Напомена: За поређење приноса од јабуке до јабуке, геометријски однос Схарпе-а портфеља увек треба упоређивати са геометријским односом Схарпе-а осталих портфеља.
Додатна средства
Хвала што сте прочитали овај чланак о мерењу приноса прилагођеног ризику. Мисија Финанце је да вам помогне да напредујете у каријери у корпоративним финансијама. Да бисте наставили да учите и напредујете у својој каријери, препоручујемо следеће додатне ресурсе из финансија:
- Рачуноводствена стопа поврата (АРР) АРР - Рачуноводствена стопа поврата Рачунска стопа поврата (АРР) је просечни нето приход који се очекује да ће неко средство поделити подељен са просечним капиталним трошковима, израженим као годишњи
- Ризик и повратак Ризик и повратак Улагање, ризик и повратак су у великој корелацији. Повећани потенцијални повраћај улагања обично иде руку под руку са повећаним ризиком. Различите врсте ризика укључују ризик специфичан за пројекат, ризик специфичан за индустрију, конкурентни ризик, међународни ризик и тржишни ризик.
- Интерна стопа поврата (ИРР) Интернал Рате оф Ретурн (ИРР) Интерна стопа поврата (ИРР) је дисконтна стопа која чини нето садашњу вредност (НПВ) пројекта нула. Другим речима, то је очекивана сложена годишња стопа приноса која ће се зарадити на пројекту или инвестицији.
- Водич за финансијско моделирање Овај водич за финансијско моделирање покрива Екцел савете и најбоље праксе о претпоставкама, покретачима, предвиђању, повезивању три изјаве, ДЦФ анализи, више
