Деонице Лехман Бротхерс су се у фебруару 2007. године продавале по цени од 86 долара по акцији, дајући компанији тржишну капитализацију Тржишна капитализација Тржишна капитализација (тржишна капитализација) је најновија тржишна вредност издатих акција компаније. Тржишна капитализација једнака је тренутној цени акција помноженој са бројем издатих акција. Инвестицијска заједница често користи вредност тржишне капитализације за рангирање компанија од скоро 60 милијарди долара. Током године, компанија је пријавила нови рекордно високи нето приход, преко 4 милијарде долара. У јануару 2008. Лехман Бротхерс је била четврта највећа инвестициона банка у САД
У марту, одмах након Беар Стеарнс-а (другог по величини власника хипотекарних хартија од вредности, хипотекарног осигурања (МБС), хипотекарног обезбеђења (МБС)) представља дужничко обезбеђење које је колатерализовано хипотеком или колекцијом хипотека. МБС је вредносна хартија од вредности којом се тргује на секундарном тржишту и која омогућава инвеститорима да профитирају на хипотекарном послу, одмах иза Лехман Бротхерс) који је готово пропао, а Лехманова акција је пала за скоро 50%. У јуну је компанија пријавила квартални губитак од 2,8 милијарди долара, што је први квартални губитак откако је издвојен из Америцан Екпресс-а још 1994. године.
До краја 2008. Лехман Бротхерс Холдингс Инц. нестао је са пејзажа инвестиционог банкарства, највеће пријаве банкрота предузећа (са 619 долара милијарде у дуговима) у историји САД.
Резиме:
- Браћа Лехман започела су средином 19. века - тачније 1844. године - као продавница мешовите робе. Хенри Лехман био је одговоран за прву инкарнацију посла; његова браћа (Маиер и Емануел) придружила су се послу 1850. године, постављајући темеље за оно што ће постати моћна сила финансијске индустрије.
- Деведесете су биле време велике моћи и финансијског успеха за Лехман Бротхерс; укидање закона Гласс-Стеагалл омогућило је компанији да се бави и комерцијалним и инвестиционим банкарским услугама, потез који би на крају довео до њеног пада.
- Крајњи крај Лехмана настао је као резултат потпуног преплављења хипотекарним хартијама од вредности (МБС) које су углавном биле поткријепљене субпримним зајмовима, од којих су многи постали неизвршни.
Почеци браће Лехман
Браћа Лехман започела су средином деветнаестог века, тачније 1844. године. У Монтгомерију у Алабами започео га је Хенри Лехман, имигрант из Немачке. Од продавнице суве робе и робе широке потрошње, Хенријева браћа - Маиер и Емануел - придружила су му се, родивши Лехман Бротхерс 1850. Током 1850-их, Лехман је почео да постаје главна компанија за трговину робом, специјализована за кључно тржиште памука.
Прелазак компаније са робне трговине на инвестиционо банкарство започео је 1906. године када се удружила са Голдман Сацхс-ом на ИПО-у. Између 1906. и 1926. године, Лехман је био укључен у потписивање скоро стотину нових емисија капитала, укључујући издања таквих значајних компанија као што су Ф.В. Воолвортх, Студебакер и Маци’с робне куће.
Историја Лехман Бротхерс одражава како се инвестиционо банкарство мењало и развијало у економији Сједињених Држава. Компанија је успела да настави, па чак и напредује кроз велике националне преокрете као што су Грађански рат, оба светска рата и крах берзе 1929. и последична Велика депресија Велика депресија Велика депресија била је светска економска депресија која се догодила од касних 1920-их до 1930-их. Деценијама су трајале расправе о томе шта је проузроковало економску катастрофу, а економисти су и даље подељени око низа различитих школа мишљења. . Пролазећи кроз безброј промена, издвајања и спајања, компанија се развила у робно посредовање и на крају у једну од највећих инвестиционих банака на свету.
Успех деведесетих
Лехман Бротхерс је 1984. године купио Схеарсон / Америцан Екпресс за пријављених 360 милиона долара. Америцан Екпресс је био власник Лехман Бротхерса од 1984. до 1994. године, када је основао компанију иницијалном јавном понудом (ИПО), која је привукла више од 3 милијарде долара новог капитала. Укидање Закона о Гласс-Стеагалл-у Гласс-Стеагалл-ов закон Гласс-Стеагалл-ов закон, познат и као Закон о банкарству из 1933. године, део је закона који раздваја инвестиционо и комерцијално банкарство. Закон је дошао као хитан одговор на масовне банкарске пропусте током Велике депресије, јер се сматрало да су шпекулације комерцијалних банака допринеле краху - што је раније спречавало банке да истовремено воде инвестиционе и комерцијалне банкарске послове - омогућило је Лехман Бротхерс-у да се прошири у великој мери нудећи обе услуге.
Лехман Бротхерс су превладали након страхота 11. септембра и наставили као доминантна снага у индустрији инвестиционог банкарства. До 2007. године Лехман је порастао и постао четврта највећа компанија за инвестиционо банкарство у земљи. Велики део њеног раста и профитабилности произашли су из огромних улагања у хипотеке вредне хартије од вредности (МБС). Иронично, та иста улагања су на крају довела до пропасти компаније.
Тржиште станова и додатни зајмови
Лехман Бротхерс је био дубоко уложен у хипотеке вредне хартије од вредности (МБС) до тренутка када се средина 2000-их откотрљала. Стамбени бум довео је до прекомерне количине МБС-а и колатералних дужничких обавеза (ЦДО) Колатерализована обавеза дуга (ЦДО) Колатерализована обавеза дуга (ЦДО) је синтетички инвестициони производ који представља различите зајмове повезане у пакету и које зајмодавац продаје на тржишту. Ималац заложене дужничке обавезе може, у теорији, да прикупи позајмљени износ од првобитног зајмопримца на крају периода зајма. који је створен и до 2007. године Лехман је био највећи власник МБС-а.
Шлаг на торти за компанију Лехман Бротхерс било је њено дубоко зароњавање у одобравање зајмова 2003. Компанија је стекла низ зајмодаваца, од којих се неколико усредсредило на давање субпримарних зајмова које је америчка влада форсирала од почетка века. Њихова огромна улагања у МБС, од којих су многи врвјели од хипотекарних кредита, узроковали су пропаст Лехман Бротхерса.
Пад на тржишту станова
Невероватно ризични и насумично структурирани пакети зајмова са превасходним зајмом преплавили су тржиште до 2007. и 2008. године. У стварности, најраније фазе пада почеле су још 2006. Све што је требало било је успоравање на стамбеном тржишту због неплаћања хипотекарних зајмова на расту у броју. Огроман број хипотекарних хипотека једноставно није могао да се одржи.
Међутим, Лехман Бротхерс наставили су да продубљују своја улагања на тржиште станова и хипотеке, купујући масиван део тржишта некретнина, са потврдом из 2007. за више од 100 милијарди долара вредних хартија од вредности и имовине заштићене хипотеком.
Конкуренција и неуспех
Највећи конкурент компаније Лехман Бротхерс - Беар Стеарнс - први је пао у пламену. Уговор који подржавају Федералне резерве омогућио је ЈП Морган Цхасеу да откупи компанију 2008. године. Међутим, посао је Лехманову будућност учинио неизвесном.
Лехман је већ био у ослабљеном стању након што је зависио од репозита за дневно финансирање. Компанија је настојала да повећа поверење на тржишту кроз прикупљање средстава у капиталу почетком лета 2008. Међутим, тај потез показао се мање умирујућим када је у септембру Лехман известио о очекиваном губитку у трећем кварталу од скоро 4 милијарде долара. Поврх свега, пријавила је губитак од 5,6 милијарди долара у отровним отписима имовине.
Крај браће Лехман
Лехманове акције су се срушиле за око 77% у првих седам дана септембра 2008. Рицхард Фулд - тадашњи извршни директор - покушао је да сачува образ пред инвеститорима и одржи врата отворена користећи више тактика, укључујући спин-офф компаније. имовина комерцијалних некретнина.
Инвеститори су видели Лехмана онаквим какав је био: брод који тоне. Јасан сигнал да се инвеститори воде долазио је са надувавањем замјена кредита на Лехмановом дугу, као и са повлачењем главних инвеститора хеџ фонда.
Коначна слама пала је до 15. септембра када су, након покушаја откупних послова од стране Банк оф Америца и Барцлаис, пропали. Лехман Бротхерс је био принуђен да поднесе захтев за банкрот, што је донело пад акција компаније са коначних 93%. Када је све било готово, Лехман Бротхерс - са својих 619 милијарди долара дугова - био је највећи поднесак банкрота у историји САД.
Након пријаве за банкрот, Барцлаис и Номура Холдингс су на крају стекли главнину Лехмановог инвестиционог банкарства и трговинских операција. Барцлаис је додатно покупио Лехманову зграду седишта у Њујорку.
Лехманов колапс је главно допринео домино ефекту вишеструких финансијских катастрофа које су на крају постале Глобална финансијска криза 2008 2008-2009 Глобална финансијска криза Глобална финансијска криза 2008-2009 односи се на масовну финансијску кризу са којом се свет суочио од 2008 до 2009 Финансијска криза учинила је данак појединцима и институцијама широм света, са милионима Американаца који су били дубоко погођени. Финансијске институције почеле су тонути, многе су апсорбирали већи ентитети, а америчка влада била је приморана да понуди спаса. Многи у индустрији се и даље питају зашто је Лехману дозвољено да пропадне, уместо да га америчка савезна влада спаси као и многе друге банке. Један од разлога који се често износи је једноставно огромна величина Лехмановог дуга и стравична неспособност његове имовине да почне да га покрива.
Остали ресурси
Финанце је званични добављач финансијског моделирања и вредновања аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог програма сертификације, осмишљеног да трансформише било кога у финансијског аналитичара светске класе.
Да бисте наставили да учите и развијате своје знање из финансијске анализе, топло препоручујемо додатне финансијске ресурсе у наставку:
- Стечај Стечај Стечај је правни статус људског или нељудског ентитета (предузећа или владине агенције) који није у стању да отплати неизмирена дуговања према повериоцима.
- Голдман Сацхс Гроуп Голдман Сацхс Гроуп Голдман Сацхс Гроуп Инц. је мултинационална инвестициона банка коју је 1869. године основао Марцус Голдман. Нуди управљање имовином, спајања и преузимања, посредовање и осигурање путем 4 сегмента: инвестиционо банкарство, управљање инвестицијама, инвестирање и позајмљивање и институционални клијенти, сазнајте више о ГС
- Листа водећих инвестиционих банака Листа најбољих инвестиционих банака Листа топ 100 инвестиционих банака на свету поређана по абецеди. Главне инвестиционе банке на листи су Голдман Сацхс, Морган Станлеи, БАМЛ, ЈП Морган, Блацкстоне, Ротхсцхилд, Сцотиабанк, РБЦ, УБС, Веллс Фарго, Деутсцхе Банк, Цити, Мацкуарие, ХСБЦ, ИЦБЦ, Цредит Суиссе, Банк оф Америца Меррил Линцх
- Врхунски рачуноводствени скандали Највише рачуноводствени скандали У последње две деценије догодили су се неки од најгорих рачуноводствених скандала у историји. Као резултат ових финансијских катастрофа изгубљене су милијарде долара. У ово
