Период поврата показује колико је времена потребно предузећу да врати инвестицију. Ова врста анализе омогућава фирмама да упореде алтернативне могућности улагања и одлуче се за пројекат који враћа улагање у најкраћем времену, ако им је тај критеријум важан.
На пример, фирма може да одлучи да инвестира у имовину са почетним трошком од милион долара. Током наредних пет година, фирма тада прима позитивне новчане токове који се временом смањују. Који је период поврата? Као што се види из доњег графикона, почетна инвестиција је у потпуности надокнађена позитивним новчаним токовима негде између периода 2 и 3.
Формула периода отплате
Да бисте тачно утврдили када се враћа, може се користити следећа формула:
Примењујући формулу на примеру, узимамо почетно улагање у апсолутној вредности. Кумулативни новчани токови периода отварања и затварања износе 900.000, односно 1.200.000 америчких долара. То је зато што смо, као што смо приметили, почетно улагање надокнађено негде између периода 2 и 3. Примена формуле обезбеђује следеће:
Као такав, период поврата за овај пројекат је 2,33 године. Правило одлуке које користи период поврата је минимизирање времена потребног за повраћај улагања.
Преузмите бесплатни образац
Унесите своје име и адресу е-поште у доњи образац и преузмите бесплатни образац одмах!
Коришћење метода повраћаја
У основи, период поврата користи се врло слично анализи губитка добити, однос марже доприноса Однос марже доприноса је приход компаније, умањен за променљиве трошкове, подељен њеним приходом. Однос се може користити за анализу беспарице и он + представља маргиналну корист од производње још једне јединице. али уместо броја јединица за покривање фиксних трошкова, он узима у обзир време потребно за повраћај инвестиције.
С обзиром на своју природу, период поврата се често користи као почетна анализа која се може разумети без много техничког знања. Лако је израчунати, а често се назива израчуном „полеђине коверте“. Такође, то је једноставна мера ризика, јер показује колико брзо се новац може вратити од инвестиције. Међутим, постоје додатна разматрања која треба узети у обзир приликом извођења поступка капиталног буџетирања.
Недостатак 1: Профитабилност
Иако нам период поврата показује колико је времена потребно за повраћај улагања, он не показује колики је повраћај улагања. Позивајући се на наш пример, новчани токови се настављају и након периода 3, али нису релевантни у складу са правилом одлуке у методи поврата.
Надовезујући се на претходни пример, фирма може имати другу могућност улагања у други пројекат који нуди следеће новчане токове:
Други пројекат би имао период поврата од 4,25 година, али би генерирао већи повраћај улагања од првог пројекта. Међутим, само на основу периода поврата, фирма би изабрала први пројекат преко ове алтернативе. Импликације овога су да предузећа могу да бирају инвестиције са краћим периодима поврата, на штету профитабилности.
Недостатак 2: Ризик и временска вредност новца
Још једно питање у вези са периодом поврата је то што он изричито не попушта за ризик и опортунитетне трошкове повезане са пројектом. На неки начин, краћи период поврата сугерише мању изложеност ризику, јер се инвестиција враћа раније. Међутим, различити пројекти могу бити изложени различитим нивоима ризика чак и током истог периода. Пројектни ризик се често одређује проценом ВАЦЦ. ВАЦЦ ВАЦЦ је пондерисани просечни трошак капитала предузећа и представља његов комбиновани трошак капитала, укључујући капитал и дуг. Формула ВАЦЦ је = (Е / В к Ре) + ((Д / В к Рд) к (1-Т)). Овај водич ће пружити преглед шта је то, зашто се користи, како се израчунава, а такође нуди и ВАЦЦ калкулатор који се може преузети
Интерна стопа поврата (ИРР)
Као алтернативу проучавању брзине поврата инвестиције и с обзиром на горњи оквир недостатака, можда би било боље да фирме погледају интерну стопу поврата (ИРР) Интернал Рате оф Ретурн (ИРР) Интерну стопу поврата (ИРР) је дисконтна стопа која чини нето садашњу вредност (НПВ) пројекта нула. Другим речима, то је очекивана сложена годишња стопа приноса која ће се зарадити на пројекту или инвестицији. приликом упоређивања пројеката.
Финансијски аналитичари ће извршити финансијско моделирање и ИРР анализу како би упоредили атрактивност различитих пројеката. Предвиђањем слободних новчаних токова Бесплатни новчани ток (ФЦФ) Слободни новчани ток (ФЦФ) мери способност компаније да произведе оно до чега је инвеститорима највише стало: готов новац који је доступан може се дискреционо дистрибуирати у будућности, тада је могуће користити КСИРР КСИРР вс ИРР Зашто користити КСИРР вс ИРР. КСИРР додељује одређене датуме сваком појединачном новчаном току чинећи га тачнијим од ИРР-а приликом изградње финансијског модела у програму Екцел. функција у програму Екцел да би утврдила која дисконтна стопа поставља нето садашњу вредност пројекта на нулу (дефиниција ИРР).
С обзиром на то да ИРР не узима у обзир ризик, то треба посматрати заједно са периодом поврата како би се утврдило који је пројекат најатрактивнији.
Као што можете видети у примеру доле, ДЦФ модел се користи за графиковање периода поврата (средњи графикон доле).
Извор: Финансијски курсеви финансијског моделирања на мрежи.
Сродна читања
Финанце је званични добављач финансијског моделирања и вредновања аналитичара ФМВА® сертификације Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррарија и имају мисију да вам помогну у напредовању у каријери. Да бисте наставили да учите и развијате своје вештине, ови додатни бесплатни извори финансирања ће вам бити од помоћи:
- Формула повраћаја улагања (повраћај улагања) Повраћај улагања (РОИ) је финансијски однос који се користи за израчунавање користи коју ће инвеститор добити у односу на трошкове улагања. Најчешће се мери као нето приход подељен оригиналним трошковима капитала улагања. Што је већи однос, већа је зарада.
- Модел одређивања цена капиталне имовине (ЦАПМ) Модел утврђивања цена капиталне имовине (ЦАПМ) је модел који описује однос између очекиваног приноса и ризика од хартије од вредности. ЦАПМ формула показује да је повраћај хартије од вредности једнак ризику без поврата плус премија за ризик, заснован на бета верзији те хартије од вредности
- Анализа финансијских извештаја Анализа финансијских извештаја Како извршити анализу финансијских извештаја. Овај водич ће вас научити да извршите анализу финансијских извештаја биланса успеха, биланса стања и извештаја о токовима готовине, укључујући марже, показатеље, раст, ликвидност, полуге, стопе поврата и профитабилности.
- Формула за признавање прихода Принцип признавања прихода Начело признавања прихода налаже поступак и временски период у коме се приход евидентира и признаје као ставка у финансијским извештајима компаније. Теоретски, постоји више временских тачака у којима компаније могу препознати приход.
