Спонзор без фонда је инвестициони фонд којем недостаје посвећени сопствени капитал потребан за извршавање трансакција стицања унапред. За разлику од приватних капиталних компанија Топ 10 приватних власничких предузећа Ко су 10 најбољих приватних власничких друштава на свету? Наша листа првих десет највећих ПЕ предузећа, поређана по укупном прикупљеном капиталу. Уобичајене стратегије у оквиру П.Е. укључују откупе са полугом (ЛБО), ризични капитал, капитал за раст, улагања у невољи и међукат. који већ поседују сопствени капитал за финансирање трансакција, спонзори без средстава морају подизати капитал и задуживање појединачно, након потписивања Писма о намерама (ЛОИ) Писмо о намерама (ЛОИ) Преузмите образац Писма о намерама (ЛОИ) . ЛОИ описује услове и споразуме о трансакцији пре потписивања коначних докумената. Главне тачке које се обично укључују у писмо о намерама укључују: преглед и структуру трансакција, временски оквир, дубинску анализу, поверљивост, ексклузивност.
Понекад спонзор без средстава може сарађивати са фирмама са приватним капиталом како би заједно финансирали трансакције и делили примања која добијају. То је делимично због тога што ће спонзори без средстава вероватно добити приступ пословима које приватне компаније можда никада неће видети, али могу бити заинтересоване за финансирање.
Порекло модела спонзора без средстава
Спонзори без средстава појавили су се 1980-их, јер су инвеститори тражили алтернативне начине за улагање новца. Такви спонзори нису били нарочито популарни пре 2008. године, када је пословни модел спонзора без донација почео да добија на снази. Ево неколико разлога за пораст беспомоћних спонзора:
Повећани прописи
Након финансијске кризе 2008. године, кључни играчи у финансијској индустрији суочили су се са повећаним прописима док су регулатори вршили своја овлашћења да покушају да спрече понављање финансијске кризе. Један од најважнијих прописа био је Додд-Франк-ов закон о реформи и заштити потрошача Додд-Франк-ов закон Додд-Франк-ов закон или Закон о реформи и заштити потрошача са Валл Стреет-а из 2010. године, донесен је у закону током Обамине администрације као одговор на финансијску кризу из 2008. године. Настојала је да уведе значајне промене у финансијску регулативу и створи нове владине агенције задужене за примену различитих клаузула у закону. , што је пооштрило начин функционисања финансијских посредника. Једна од најпогођенијих институција биле су приватне компаније због природе њиховог пословања, које су се сматрале превише ризичним.
Волцкерово правило, чији је пионир бивши председник Федералних резерви Паул Волцкер, забрањивало банкама да финансирају трансакције приватног капитала. Повећани прописи приморали су инвеститоре да траже алтернативне моделе улагања, попут спонзора без средстава, где улажу у већ договорене послове.
Лоше остварени капитални фондови
Када финансирају приватне власничке компаније, инвеститори желе да остваре високе приносе у разумном року, напусте фонд и зараду уложе негде другде. Међутим, понекад приватне власничке компаније повезују капитал са ограниченим партнером у неколико компанија са лошим портфељем на дужи период него што се очекивало. То инвеститоре доводи у неизвјестан положај, јер су њихове инвестиције повезане у неколико портфеља док још увијек периодично плаћају накнаде за управљање приватним капиталним фирмама.
Таква неефикасност наводи инвеститоре да траже боље алтернативне моделе који лече од невоља приватног капитала. Спонзори без средстава траже средства након потписивања ЛОИ, што смањује период држања средстава инвеститора.
Директна конкуренција потенцијалних инвеститора
Приватне капиталне компаније обично за своје пословање доносе средства од појединачних и институционалних инвеститора, што укључује богате породице, пензијске планове, задужбине и државне субјекте. Међутим, због претпостављене неефикасности фондова приватног капитала, многи од ових инвеститора напуштају приватни капитал у корист директних инвестиција.
Неки инвеститори послују као спонзори без средстава, где доносе понуде и позивају друге заинтересоване стране да заједнички инвестирају у идентификоване уносне портфеље. Поред улагања капитала, циљане компаније такође имају користи од менаџерске и оперативне стручности инвеститора. Инвеститори плаћају накнаде за управљање тек након улагања капитала, а не када спонзор без финансирања добије новац.
Предности спонзора без средстава
У последње време број спонзора без средстава беспрекорно расте, углавном захваљујући благодати која им се приписује. Следе предности улагања у спонзоре без средстава:
Флексибилна структура
Спонзори без средстава су флексибилни и дизајнирани су да задовоље потребе власника. Када спонзори утврде одржива предузећа за инвестирање, позивају заинтересоване инвеститоре да им постану партнер. Ако власници предузећа траже новог власника предузећа, спонзор без средстава може пружити потребан капитал као и стручност у индустрији да помогне у транзицији.
Финансијска структура и услови трансакције такође су флексибилни и преговарају се појединачно. Износ улагања у сваку фирму зависиће од модела прихода и очекиваних маржи новчаног тока.
Разноликост модела фонда
За разлику од приватног капитала, где су инвеститори ограничени на врсту улагања које предузеће улаже, спонзор без фонда омогућава инвеститорима да одлуче у коју врсту улагања ће инвестирати. Ако инвеститор не воли инвестирање у одређену индустрију, спонзор без донације неће обавезати их да учествују.
Уместо тога, актуелизује трансакцију са заинтересованим инвеститорима који пружају значајан део капитала, као и оперативну и индустријску стручност компанијама из портфеља у њиховој индустрији стручности.
Потражите фонд у односу на спонзора без средстава
Модел без фонда састоји се од две главне врсте фирми - фонда за претрагу и спонзора без фонда. Концепт фонда за претрагу започео је 1984. године на Универзитету Станфорд Градуате Сцхоол оф Бусинесс. Током година универзитет је проучавао више од 177 фондова за претрагу својих бивших елитних МБА програма. Фонд за претрагу формирају млади дипломци МБА или амбициозни предузетници који користе фонд за прикупљање новца од инвеститора високе вредности који су заинтересовани за инвестиције у приватни капитал.
Једном када се идентификује циљ и изврши ЛОИ, налогодавци фонда одлазе до инвеститора у фази претраживања како би прикупили капитал за довршетак трансакције. Фонд за претрагу преузима компаније чија је вредност 5 до 30 милиона долара, а директори преузимају активну улогу у свакодневном пословању након куповине. Инвеститори такође пружају смернице за управљање пословањем.
С друге стране, спонзор без средстава преузима пасивнију улогу у стеченом послу; они не учествују у свакодневном пословању, као што је случај са фондовима за претрагу. Спонзори без средстава су искусни стицаоци као што су бивши извршни директори приватног капитала, а њихов циљ је пронаћи компаније које ће додати постојећем портфељу и преузети власничке улоге у свакој од њих.
Они учествују у стварању вредности стеченог посла, као и у процени капитала инвеститора који обезбеђују финансирање. Накнада спонзора без фонда се плаћа континуирано и обично се креће од 3,5% до 7,5% ЕБИТДА-е аквизиције.
Сродна читања
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни финансијски ресурси у наставку:
- Структура капитала Структура капитала Структура капитала односи се на износ дуга и / или капитала који предузеће користи за финансирање свог пословања и финансирање имовине. Структура капитала предузећа
- Тржиште сопственог капитала Тржиште сопственог капитала (ЕЦМ) Тржиште сопственог капитала је подскуп тржишта капитала, где финансијске институције и компаније комуницирају у трговини финансијским инструментима
- Фонд фондова (ФОФ) Фонд фондова (ФОФ) Фонд фондова (ФОФ) је инвестиционо средство у којем фонд улаже у портфељ који се састоји од акција других фондова.
- Приватни капитал вс ризични капитал, инвеститори Ангел / Сеед Приватни капитал вс ризични капитал, инвеститори Ангел / Сеед Упоредите приватни капитал против ризичног капитала у односу на анђеоске и семенске инвеститоре у погледу ризика, фазе пословања, величине и врсте улагања, метрике, управљања. Овај водич пружа детаљно поређење приватног капитала против ризичног капитала у односу на анђеле и семенске инвеститоре. Лако је збунити три класе инвеститора
