Намаз с биковима, који је стратегија опција, користи инвеститор када верује да ће основна залиха показати умерен раст цене. Намаз с биковима укључује куповину опције куповине готовине (ОТМ) и продају опција с новцем (ИТМ) са вишом ценом удара. Цена удара Цена удара је цена по којој ималац опција може да користи опцију куповине или продаје основног вредносног папира, у зависности од тога да ли има цалл опцију или пут опцију. Опција је уговор са правом извршења уговора по одређеној цени, која је позната као штрајк цена. али са истим основним средством и датумом истека. Намаз са биковима треба користити само када тржиште показује узлазни тренд.
Резиме:
- Распон бикова је стратегија опција у којој инвеститор верује да ће основна деоница показати умерен раст цене.
- Распон бикова укључује куповину ОТМ продајне опције и продају ИТМ продајне опције.
- У спреду са биковима, максимални добитак се остварује када се позиције покрену и суоче са потенцијалним губицима како се стратегија приближава зрелости.
Формуле за намаз са биковима
Да бисте утврдили максимални губитак и тачку рентабилности за ширење бикова, погледајте следеће формуле:
Имајте на уму да када се унесе позиција ширења бика, инвеститор започиње са максималним добитком и суочава се са потенцијалним губицима како се стратегија приближава зрелости. Следећи, проћи ћемо кроз свеобухватан пример који даје ово.
Разумевање ширења бикова
Размотрите следећи пример:
Инвеститор користи биковски пут-намаз куповином продајне опције Пут-опција Пут-опција је опцијски уговор који купцу даје право, али не и обавезу, да прода основни вриједносни папир по одређеној цијени (познатом и као штрајк цијена) прије или на унапред одређени датум истека. То је једна од две главне врсте опција, друга врста је цалл опција. за премију од 15 долара. Опција продаје долази са ударном ценом од 80 долара и истиче у јулу 2020. Истовремено, инвеститор продаје пут опцију за премију од 35 долара. Опција продаје долази са ударном ценом од 120 долара и истиче у јулу 2020. Основно средство је исто и тренутно се тргује по цени од 95 долара.
Резимирање горњих информација:
У писању две опције, инвеститор је био сведок одлива готовине од 15 долара од куповине цалл опције и прилива готовине од 35 УСД од продаје цалл опције. Повезујући износе заједно, инвеститор је генерисао почетни прилив готовине од 20 долара од две пут опције.
Сада претпоставимо да је јул 2020. Табела у наставку илуструје теоретске цене акција на датум истека.
По цени од 120 долара или више, добитак инвеститора је ограничен на 20 долара, јер су и дуга и кратка опција ван новца. На пример, по цени акције од 125 долара:
- Инвеститор би зарадио 0 долара од своје дуготрајне опције; и
- Инвеститор би изгубио 0 долара од своје кратке опције.
Укључивање у нето провизије Комисија провизије односи се на накнаду исплаћену запосленом након извршења задатка, а то је, често, продајом одређеног броја производа или услуга, инвеститору би остао нето добитак од 20 долара.
По цени од 80 УСД или нижој, губитак инвеститора је ограничен на - 20 УСД, јер су и дуга и кратка опција у новцу. На пример, по цени акције од 75 долара:
- Инвеститор би зарадио 5 долара од своје дуготрајне опције; и
- Инвеститор би изгубио 45 долара од своје кратке опције.
Укључујући нето провизије, инвеститору би остао нето губитак од $20.
Стога, у намазу са биковима, инвеститор је:
- Ограничен на максимални губитак једнак ударној цени кратког пута минус минус ударна цена дугог пута плус нето примљене премије; и
- Ограничено на максимални добитак једнак нето провизијама.
Примена формула за намаз са биковима:
- Максимални профит = $20
- Максимални губитак = $ 120 - $ 80 - 20 = $20
- Тачка рентабилности = 120 - 20 УСД = $100
Израчунате вредности одговарају горњој табели.
Визуелни приказ
Горњи свеобухватни пример може се визуелно представити на следећи начин:
Где:
- Тхе плава линија представља исплату; и
- Тхе тачкасте жуте линије представљају дугу и кратку опцију.
Имајте на уму да је плава линија једноставно комбинација две тачкасте жуте линије.
Доња табела исплата одговара горњем визуелном графикону.
Пример намаза са биковима
Јорге жели да искористи намаз за стављање бикова у компанију АБЦ. Компанија АБЦ тренутно тргује по цени од 150 долара. Купује опцију уложеног новца за премију од 10 долара. Штрајк за ову опцију износи 140 долара и истиче у јануару 2020. Поред тога, Јорге продаје опцију без новца за премију од 30 долара. Цена за опцију је 180 долара и истиче у јануару 2020.
Које су максималне исплате, максимални губици и тачка рентабилности горњег распона бикова?
Нето провизије су 20 УСД (30 УСД ОТМ Пут - 10 УСД ИТМ Пут).
Примењујући формуле за ширење бикова, Јорге одређује:
- Максимални профит = $20
- Максимални губитак = 180 - 140 - 20 - = $20
- Тачка рентабилности = 180 - 20 УСД = $160
Да би потврдио, Јорге креира табелу исплата:
Предности и недостаци коришћења намаза са биковима
Главни разлог коришћења намаза са биковима је да се одмах оствари максималан профит по извршењу ширења. У горњем примеру, Јорге је у могућности да оствари максимални профит од 20 долара одмах у извршењу намаза за бикове. Поред тога, иако су максимални добици ограничени, инвеститор је такође заштићен од ризика смањења.
Међутим, један значајан недостатак ширења бикова је тај што су потенцијални добици ограничени. На пример, у примеру изнад, максимални добитак који Јорге може остварити је само 20 УСД због позиције кратког стављања опције. Чак и ако би цена акције пала на 0 долара, Јорге би могао да оствари само добит од 20 долара.
Сродна читања
Финанце је званични добављач финансијског моделирања и вредновања аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог програма сертификације, осмишљеног да трансформише било кога у финансијског аналитичара светске класе.
Да бисте наставили да учите и развијате своје знање о финансијској анализи, топло препоручујемо додатне ресурсе у наставку:
- Ширење бикова позива ширење бикова ширење Булд позив ширење, што је опција опција, инвеститор користи када верује да ће акције показати умерен раст цене. Бик
- Опције: Позиви и стављања Опције: Позиви и прекиди Опција је облик изведеног уговора који ималац има право, али не и обавезу, да купи или прода средство до одређеног датума (датум истека) по одређеној цени (штрајк). Цена). Постоје две врсте опција: позиви и путови. Америчке опције се могу искористити у било ком тренутку
- Спреад трговање Спреад трговање Спреад трговање - такође познато као трговање релативном вредношћу - је метод трговања који укључује инвеститора који истовремено купује једну хартију од вредности и продаје је
- Улагање: Водич за почетнике Улагање: Водич за почетнике Водич за финансије Инвестирање за почетнике научиће вас основама инвестирања и како започети. Сазнајте о различитим стратегијама и техникама трговања и о различитим финансијским тржиштима у која можете улагати.
