Индекс профитабилности (ПИ) мери однос између садашње вредности будућих новчаних токова и почетне инвестиције. Индекс је користан алат за рангирање инвестиционих пројеката и приказивање вредности Додата вредност додата вредност је додатна вредност створена изнад оригиналне вредности нечега. Може се применити на производе, услуге, компаније, менаџмент и створене по јединици улагања.
Индекс профитабилности познат је и као коефицијент улагања добити (ПИР) или коефицијент улагања вредности (ВИР).
Формула индекса профитабилности
Формула за ПИ је следећа:
или
Стога:
- Ако је ПИ већи од 1, пројекат генерише вредност и компанија ће можда желети да настави са пројектом.
- Ако је ПИ мањи од 1, пројекат уништава вредност и компанија не би требало да настави са пројектом.
- Ако је ПИ једнак 1, пројекат се изједначава и компанија је равнодушна између наставка или ненастављања пројекта.
Што је већи индекс профитабилности, то је инвестиција привлачнија.
Пример индекса профитабилности
Компанија А разматра два пројекта:
За пројекат А потребно је почетно улагање од 1.500.000 УСД да би се добили процењени годишњи токови готовине Извештај о новчаним токовима Извештај о новчаним токовима (такође се назива и извештај о новчаном току) један је од три кључна финансијска извештаја који извештавају о готовини која је генерисана и потрошена током одређени временски период (нпр. месец, квартал или година). Извештај о новчаним токовима делује као мост између биланса успеха и биланса стања:
- 150.000 долара у 1. години
- 300.000 долара у 2. години
- 500.000 УСД у 3. години
- 200.000 долара у 4. години
- 600.000 долара у 5. години
- 500.000 долара у 6. години
- 100.000 долара у 7. години
Одговарајућа дисконтна стопа за овај пројекат је 10%.
Пројекат Б захтева почетно улагање од 3.000.000 УСД да би се остварили процењени годишњи новчани токови од:
- 100.000 долара у 1. години
- 500.000 УСД у 2. години
- $ 1,000,000 у 3. години
- $ 1,500,000 у 4. години
- 200.000 долара у 5. години
- 500.000 долара у 6. години
- $ 1,000,000 у 7. години
Одговарајућа дисконтна стопа за овај пројекат је 13%.
Компанија А је у стању да предузме само један пројекат. Користећи методу индекса профитабилности, који пројекат треба предузети компанија?
Користећи формулу ПИ, компанија А треба да уради пројекат А. Пројекат А ствара вредност - Сваки 1 УСД уложен у пројекат генерише 0,0684 УСД у додатној вредности.
Смањење новчаних токова пројекта А:
- $150,000 / (1.10) = $136,363.64
- $300,000 / (1.10)^2 = $247,933.88
- $500,000 / (1.10)^3 = $375,657.40
- $200,000 / (1.10)^4 = $136,602.69
- $600,000 / (1.10)^5 = $372,552.79
- $500,000 / (1.10)^6 = $282,236.97
- $100,000 / (1.10)^7 = $51,315.81
Садашња вредност будућих новчаних токова:
$136,363.64 + $247,933.88 + $375,657.40 + $136,602.69 + $372,552.79 + $282,236.97 + $51,315.81 = $1,602,663.18
Индекс профитабилности пројекта А: 1.602.663,18 $ / 1.500.000 $ = 1.0684 $. Пројекат А ствара вредност.
Смањење новчаних токова пројекта Б:
- $100,000 / (1.13) = $88,495.58
- $500,000 / (1.13)^2 = $391,573.34
- $1,000,000 / (1.13)^3 = $693,050.16
- $1,500,000 / (1.13)^4 = $919,978.09
- $200,000 / (1.13)^5 = $108,551.99
- $500,000 / (1.13)^6 = $240,159.26
- $1,000,000 / (1.13)^7 = $425,060.64
Садашња вредност будућих новчаних токова:
$88,495.58 + $391,573.34 + $693,050.16 + $919,978.09 + $108,551.99 + $240,159.26 + $425,060.64 = $2,866,869.07
Индекс профитабилности пројекта Б: 2.866.869,07 УСД / 3.000.000 УСД = 0,96 УСД. Пројекат Б уништава вредност.
Преузмите бесплатни образац
Унесите своје име и адресу е-поште у доњи образац и преузмите бесплатни образац одмах!
Предности индекса профитабилности
- Индекс профитабилности показује да ли инвестиција треба да створи или уништи вредност компаније.
- Узима у обзир временску вредност новца и ризик будућих новчаних токова кроз трошкове капитала.
- Корисно је за рангирање и бирање између пројеката када се капитал рационира.
Пример: Компанија издваја 1.000.000 УСД за трошење на пројекте. Почетна инвестиција, садашња вредност и индекс профитабилности ових пројеката су следећи:
Тхе неисправан начин за решавање овог проблема био би одабир највиших НПВ пројеката: Пројекти Б, Ц и Ф. То би донело НПВ од 470.000 УСД.
Тхе тачно начин за решавање овог проблема био би одабир пројеката почев од највишег индекса профитабилности док се новац не исцрпи: пројекти Б, А, Ф, Е и Д. То би донело НПВ од 545.000 УСД.
Мане индекса профитабилности
- За израчунавање индекса профитабилности потребна је процена трошкова капитала.
- У међусобно искључивим пројектима где су почетна улагања различита, то можда не значи тачну одлуку.
Сродна читања
Хвала вам што сте прочитали овај водич за финансије. Да бисте наставили са учењем, финансијски извори наведени у наставку могу вам бити од помоћи. Мисија Финансије је да помогне свима у напредовању у каријери кроз програм Финансијског моделирања и вредновања аналитичара ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррарија.
- Прилагођена садашња вредност Прилагођена садашња вредност (АПВ) Прилагођена садашња вредност (АПВ) пројекта израчунава се као његова нето садашња вредност плус садашња вредност споредних ефеката финансирања дуга. Погледајте примере и преузмите бесплатни образац. Зашто користити прилагођену садашњу вредност уместо НПВ? Морамо да разумемо како одлуке о финансирању (дуг у односу на капитал) утичу на вредност пројекта
- Формула дисконтованог новчаног тока (ДЦФ) Формула дисконтованог новчаног тока ДЦФ Формула дисконтованог новчаног тока ДЦФ је збир новчаног тока у сваком периоду подељен са јединицом плус дисконтна стопа подигнута на снагу периода #. Овај чланак разлаже ДЦФ формулу на једноставне појмове са примерима и видео снимком прорачуна. Формула се користи за одређивање вредности предузећа
- Показатељи профитабилности Показатељи профитабилности Показатељи профитабилности су финансијске метрике које аналитичари и инвеститори користе за мерење и процену способности предузећа да генерише приход (добит) у односу на приход, билансну активу, оперативне трошкове и капитал акционара током одређеног временског периода . Они показују колико добро компанија користи своју имовину за стварање профита
- Методе вредновања Методе вредновања Када се компанија вреднује као временско неограничено пословање, користе се три главне методе процене: ДЦФ анализа, упоредива предузећа и претходне трансакције. Ове методе процене користе се у инвестиционом банкарству, истраживању капитала, приватном капиталу, корпоративном развоју, спајању и преузимању, откупу под леверажом и финансијама
