Обрнута крива приноса често указује на рецесију или економско успоравање Економска депресија Економска депресија је појава у којој је економија у стању финансијских превирања, често резултат периода негативне активности засноване на бруто домаћем промету земље. Стопа производа (БДП). Много је горе од рецесије, јер БДП значајно опада и обично траје дуги низ година. . Крива приноса је графички приказ односа између каматне стопе коју плаћа средство (обично су државне обвезнице Државни записи (Државни записи) Државни записи (или скраћено Државни записи) краткорочни су финансијски инструмент који издаје америчко трезор са роком доспећа у распону од неколико дана до 52 недеље (једне године). Они се сматрају једним од најсигурнијих улагања, јер су поткријепљени пуном вером и кредитима владе Сједињених Држава.) и временом до доспећа. Каматна стопа се мери на вертикалној оси, а време до доспећа се мери на хоризонталној оси. Обично су каматне стопе и време до доспећа позитивно повезани.
У нормалним условима, каматне стопе расту са повећањем времена до доспећа. То резултира позитивним нагибом криве приноса. Ако су каматне стопе и време до доспећа у негативној корелацији, тада ће резултујућа обрнута крива приноса показати негативан нагиб.
Историјски гледано, крива приноса поприма негативан нагиб уочи рецесије и економског успоравања Економска депресија Економска депресија је појава у којој је економија у стању финансијских превирања, често резултат периода негативне активности на основу стопа бруто домаћег производа (БДП) земље. Много је горе од рецесије, јер БДП значајно опада и обично траје дуги низ година. .
Америчка крива приноса уочи рецесије 2008
Крива приноса у Великој Британији уочи рецесије 2008
Обрнута крива приноса - хипотеза очекивања
Размотримо следећи пример: Н-годишња државна обвезница кошта К (т)Н. у периоду т и плаћа износ Кс у периоду т + Н година. Према томе, принос на једногодишњу обвезницу је Кс / К (т)1. Једногодишња обвезница плаћа Кс у периоду т + 1.
Узмите у обзир инвеститора који ради следеће:
- Купује једногодишњу обвезницу плаћањем К (т)1.
- На крају године прима Х.
- На крају године троши сав Кс на куповину једногодишњих обвезница, које ће истећи крајем следеће године.
Принос од овог низа двогодишњих инвестиција је Кс / К (т)1 * Кс / К (т + 1)1.
Ако су инвеститори неутрални према ризику, тада би повраћај двогодишњих обвезница требао бити једнак очекиваном приносу на низ од две једногодишње обвезнице. Генерално, очекивани принос на Н једногодишњих обвезница треба да буде једнак приносу на једну Н-годишњу обвезницу.
Е око будућих цена обвезница представља очекиване вредности Очекивана вредност Очекивана вредност (такође позната као ЕВ, очекивање, просечна или средња вредност) је дугорочна просечна вредност случајних променљивих. Очекивана вредност такође указује на то да инвеститори не знају будуће цене обвезница.
Обрнута крива приноса - предвиђање рецесије на тржишту обвезница
Крива приноса се често посматра као мера поверења у економију на тржишту обвезница. Позитиван нагиб имплицира на тржишту обвезница Цена обвезница Цене обвезница су наука израчунавања цене емисије обвезнице на основу купона, номиналне вредности, приноса и рока доспећа. Цене обвезница омогућавају инвеститорима да очекују да економија добро послује, а негативан нагиб имплицира да тржиште обвезница очекује да економија лоше послује.
Крива негативног - обрнутог приноса имплицира да инвеститори очекују да ће каматне стопе бити ниже у будућности. То заузврат значи да ће повраћај инвестиција у будућности бити нижи. Нижи приноси доводе до смањења инвестиција што је повезано са економском стагнацијом и дефлацијом.
Централне банке се често супротстављају дефлаторним притисцима у привреди смањењем краткорочних каматних стопа. Стога су очекивања економског успоравања у складу са негативно нагнутом кривом приноса.
Обрнута крива приноса - мере инверзије
Распон између десетогодишње и двогодишње обвезнице често се користи за проверу инверзије криве приноса. Ако распон 10-2 падне испод 0, тада је крива приноса у негативном нагибу у просеку између 24 месеца и 120 месеци (време до доспећа).
Сродна читања
Хвала вам што сте прочитали овај финансијски водич за разумевање обрнуте криве приноса. Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, корисни ће вам бити додатни финансијски ресурси у наставку:
- Биковски и медвеђи Биковски и медвеђи професионалци у корпоративним финансијама редовно називају биковска и медвеђа тржишта на основу позитивних или негативних кретања цена. Обично се сматра да тржиште медведа постоји када је дошло до пада цене од 20% или више од врхунца, а тржиште бикова сматра се опоравком од дна тржишта за 20%.
- Вриједносни папири који се држе до доспијећа Вриједносни папири који се држе до доспијећа Хартије од вриједности које се држе до доспијећа су хартије од вредности које компаније купују и намеравају да их држе до доспећа. Ово је за разлику од трговања хартијама од вредности или хартија од вредности расположивих за продају, где се компаније обично не држе хартија од вредности док не доспеју.
- Ралли Ралли Ралли се односи на период непрекидног пораста цена акција, индекса или обвезница. Реч "митинг" обично се користи као модна реч у пословним медијима као што је Блоомберг за описивање периода пораста цена.
- Десетогодишња америчка благајничка белешка Десетогодишња америчка благајничка белешка Десетогодишња америчка благајничка белешка је дужничка обавеза коју издаје Министарство финансија владе Сједињених Држава и има рок доспећа 10 година. Власнику плаћа камате сваких шест месеци по фиксној каматној стопи која се утврђује при првом издавању.
