Неисправне понуде односе се на спајање и припајање Процес спајања и преузимања аквизиција спајања Овај водич води вас кроз све кораке у процесу спајања и преузимања. Сазнајте како се довршавају спајања и преузимања. У овом водичу ћемо изложити поступак стицања од почетка до краја, разне врсте стицалаца (стратешке насупрот финансијским куповинама), важност синергија и трансакционе трошкове који пролазе кроз дубинску анализу. верификације, истраге или ревизије потенцијалног посла или могућности улагања како би се потврдиле све релевантне чињенице и финансијске информације, као и да би се верификовало било шта друго до чега је дошло током поступка спајања и преузимања или процеса инвестирања. Дужна пажња је завршена пре закључења посла. али не затварајте из различитих разлога повезаних или са продавцем или са купцем. Када се послови не закључе, настају различити трошкови, како директни, тако и индиректни. Они се називају мртвим трошковима посла. Трошкови су они који се односе на олакшавање трансакције и могу настати у име купца или продавца.
Сазнајте више о М&А финансијском моделирању са Курс за моделирање М&А из финансија.
Трошкови мртвих послова
Када и продавац и купац заједно раде на томе да трансакција прође до краја, они сносе различите трошкове како би олакшали трансакцију. Већина трошкова због мртвих послова настаје током дубинске анализе, када странке троше много времена и ресурса на верификацију трансакције и финансијских информација које је предложила друга страна.
Купи страну
На страни куповине, купца занима да ли су финансијски извештаји Три финансијска извештаја Три финансијска извештаја су биланс успеха, биланс стања и извештај о новчаним токовима. Ове три кључне изјаве продавац представља сложено и представљају стварно стање ствари у циљном послу. Купац ће покушати да сазна учинак компаније током последњих финансијских периода и тражи објашњења за повећање и смањење прихода.
Купца ће такође занимати све обавезе Старији и подређени дуг Да бисмо разумели старији и подређени дуг, прво морамо прегледати капитал. Капитални капитал поставља приоритет различитих извора финансирања. Старији и подређени дуг односе се на њихов ранг у капиталу предузећа. У случају ликвидације, стари дуг се прво исплаћује у прилогу неоткривене имовине и било које друге информације које могу утицати на трансакцију. Трошкови настали спровођењем дубинске анализе сматрају се мртвим пословним трошковима ако трансакција не успе да се закључи.
Продајна страна
С друге стране, продавац пажљиво проверава купца како би сазнао њихову историју закључења послова. Продавац жели да обави трансакције са купцем уз солидно финансирање и позитивну историју закључења послова. На пример, ако је неколико купаца изразило интересовање за стицање посла продавца, продавац би обавио детаљну анализу како би искоренио купце са сумњивом прошлошћу. Трошкови које продавац има приликом вршења провере прошлости рачунају се као мртви трошкови посла ако продавац не успе да закључи посао са једним од купаца.
Примери мртвих трошкова договора
Следе неки од трошкова независних трансакција које продавци и купци могу имати током трансакција спајања и припајања које се не затворе:
1. Правни трошкови
Током трансакције спајања и преузимања, продавац и купац плаћају адвокатима да за њих направе законске документе, као и да обрађују било која правна питања која су странке дужне да разјасне пре него што наставе са трансакцијама. Неки од правних докумената које адвокат може припремити укључују уговоре о забрани конкуренције, уговоре о купопродаји, писмо о намерама или уговор о раду.
2. Трошкови процене
Када продавац одлаже имовину или опрему, позваће стручњака за процену да обезбеди најновију процену имовине или опреме. Процена помаже у одређивању цене коју је продавац спреман да прихвати као плаћање за куповину средства.
3. Трошкови процене утицаја на животну средину
При продаји одређених врста имовине, као што су фабрике и производни погони, закон захтева од страна да спроведу еколошку процену плана како би утврдиле потенцијалне последице на животну средину.
4. Трошкови пореског савета
Када предузима капитално интензивну аквизицију или спајање, купац ће позвати пореске практичаре да им обезбеде најефикаснији план куповине за минимизирање пореске обавезе. Купац ће желети да крене са планом који му штеди највише новца, а да се и даље придржава пореских закона.
Зашто се урушавања и спајања урушавају
Постоји неколико разлога због којих би се трансакције спајања и преузимања могле срушити на пола током преговора између продавца и купца. Садрже следеће:
1. Културни сукоб
Један од водећих узрока неуспеха трансакција спајања и преузимања је сукоб културе између предузећа продавца и купца. Иако је купац можда изразио интерес за преузимање циљане компаније, можда није упознат са културом компаније пре преговора о куповини. Ако купац открије да циљна компанија има знатно другачију корпоративну културу од своје, може одустати од посла како би избегла могуће сукобе након аквизиције.
2. Ограничено учешће власника
Други разлог неуспеха посла је ограничено или никакво учешће стварних власника предузећа. На пример, страна купца може ангажовати саветнике за спајања и преузимања да надгледају трансакцију у њихово име. Међутим, саветници за преузимања и преузимања могу да раде само оно што је у њиховој моћи и не могу да преузму функције стварног купца. То значи да ће, када стварни купац буде одсутан са преговора, обично избацити трансакцију из колосека.
3. Банкрот купца
Купац такође може банкротирати или једноставно наићи на финансијске проблеме током процеса стицања, посебно када се ради о трансакцији велике вредности. Купац можда неће моћи да подмири све трошкове стицања или финансијске институције можда неће желети да одобре кредит купцу.
Више ресурса
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи финансијски извори ће вам бити од помоћи:
- Писмо о намерама Писмо о намерама (ЛОИ) Преузмите образац Писма о намерама (ЛОИ) Финансије. ЛОИ описује услове и споразуме о трансакцији пре потписивања коначних докумената. Главне тачке које се обично укључују у писмо о намерама укључују: преглед и структуру трансакција, временски оквир, дубинску анализу, поверљивост, ексклузивност
- Преговарана продаја Преговарана продаја Преговарачка продаја је техника нуђења обвезница где издавачки ентитет и заинтересовани гаранти преговарају о условима продаје са купцем. Понекад се даје предност надмећу надметања због његове брзине, флексибилности, ефикасности и нивоа поверљивости између издаваоца и осигуратеља.
- Уговор о продаји и купопродаји Уговор о продаји и купопродаји Уговор о продаји и купопродаји (СПА) представља резултат кључних комерцијалних преговора и преговора о ценама. У суштини, он износи договорене елементе договора, укључује низ важних заштита свим укљученим странама и пружа правни оквир за довршење продаје имовине.
- Накнада за успех Накнада за успех У финансијама, накнада за успех је провизија која се плаћа саветнику (обично инвестиционој банци) за успешно извршавање трансакције. Накнада зависи од успешног помагања клијенту да постигне свој циљ и на тај начин усклађује интересе клијента и саветника. Типично проценат вредности посла
