Метода процене без дуга без готовине (ДФЦФ) вреднује предузеће под претпоставком да предузеће нема дуг (без дуга) и вишак готовине (без готовине). У неком смислу, метода безготовинског процењивања без готовине игнорише финансијске компоненте циљне компаније (дуг и готовина) и посматра само њене стварне компоненте (имовина Врсте имовине Уобичајене врсте имовине укључују текућу, дуготрајну, физичку, нематеријалну, оперативни и неактивни. Тачно идентификовање и).
Већина спајања и аквизиција Спајања и преузимања Процес спајања и преузимања Овај водич води вас кроз све кораке у процесу спајања и преузимања. Сазнајте како се довршавају спајања и преузимања. У овом водичу ћемо описати поступак аквизиције од почетка до краја, разне врсте аквизитора (стратешка или финансијска куповина), значај синергије и трансакциони трошкови преговарају се помоћу неке варијанте методе безготовинског безготовинског процењивања . Треба напоменути да не постоји објективна дефиниција вишка дуга и вишка готовине. Они у потпуности зависе од тога како се странке које се спајају одлуче да их дефинишу. У ствари, класификација дуга на вишак дуга и невишак дуга и класификација готовине на вишак готовине и готовину обично је врло споран део процеса спајања.
Саставници готовине
1. Физичка готовина у благајни
То је физичка готовина коју држи предузеће. Обично чини врло мали део укупног готовинског фонда предузећа и понекад је познат као ситни новац. Обично се дели на готовину која се држи у валутама земаља у којима предузеће послује и у валутама земаља у којима предузеће не послује.
2. Готовина у банкама
То је готовина коју предузеће полаже на чекове и штедне рачуне код комерцијалних банака. Обично се даље дели на готовину која се држи у банкама у државама у којима послује и готовина у банкама у земљама у којима предузеће не послује.
3. Готовина на есцров рачунима
То је новац који предузеће очекује да ће добити у будућности од прошле трансакције.
Саставни делови дуга
1. Банкарски зајмови
Они се односе на новац који је посао позајмио од банке. Банкарски зајмови су обично категоризирани као каматоносни дуг и готово увијек су категоризирани као вишак дуга.
2. Хипотека Хипотека Хипотека је кредит - који даје хипотекарни зајмодавац или банка - који омогућава појединцу да купи дом. Иако је могуће подићи зајмове како би се покрили целокупни трошкови куће, уобичајеније је зајам обезбедити за око 80% вредности куће.
Они се односе на сву имовину коју је предузеће могло искористити за осигурање средстава од зајмодавца. Будући да метода безготовинског безготовинског процењивања имовине вреднује приликом вредновања предузећа, хипотеке се такође категоришу као вишак дуга.
3. Неуврштени чекови
Они се односе на све чекове које је фирма написала и који њихови власници још нису уновчили.
4. Неизмирена плаћања кредитном картицом
Они се односе на сав новац који је предузеће потрошило путем пословне кредитне картице.
Вишак наспрам невишка готовине
Као што је горе поменуто, не постоји строга дефиниција вишка дуга или вишка готовине. Пре него што преузмачка компанија може проценити циљну компанију користећи варијацију приступа процене без готовине без готовине, две стране морају да одлуче шта тачно представља вишак дуга и вишак готовине.
На пример, циљна компанија ће можда желети да готовину на есцров рачунима третира као вишак готовине, док ће компанија преузималац можда желети да је третира као оперативни приход и део посла. Слично томе, циљна компанија може желети да третира неешириране чекове као прекомерни дуг или дуг који преузима компанија преузималац, док компанија преузималац може желети да их третира као прекомерни дуг који циљна компанија мора исплатити пре стицања.
Предности методе вредновања без дуга без готовине
Приступ процене без готовине без дуга омогућава и стицаоцу и циљној компанији да стекну јаснију слику о стицању. Стицалац тачно зна шта добија од трансакције. Размотрите следеће две ситуације:
- Компанија А жели да купи компанију Б. Компанија Б има тржишну вредност од 100 милиона долара. Међутим, компанија Б дугује својим различитим дужницима 120 милиона долара. Власници компаније Б продају је компанији А за 80 милиона долара. Међутим, компанија А је управо преузела 120 милиона долара дуга.
- Компанија А и компанија Ц желе да купе компанију Б. Компанија Б је компанија богата готовином (20 милиона долара вишка готовине) и има постојећу тржишну вредност од 100 милиона долара. Компанија А нуди куповину компаније Б за 115 милиона долара, а компанија Ц куповину компаније Б за 105 милиона долара. Компанија Б бира компанију А на основу више понуде само да би схватила да компанија А вишак готовине третира као оперативни новац који је део посла, док компанија Ц вишак готовине третира као вишак готовине.
Приступ процене без готовине без дуга помаже у избегавању горе описаних ситуација.
Додатна средства
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Готовина у празном ходу Готовина у празном ходу је, како се подразумијева фраза, готов новац који не ради или се не користи на начин који може повећати вриједност предузећа. То значи да готовина не зарађује камате поседовањем штедње или текућег рачуна и не доноси профит у облику куповине имовине или улагања. Готов новац једноставно лежи у облику у којем га не цени.
- Старији и подређени дуг Старији и подређени дуг Да бисмо разумели старији и подређени дуг, прво морамо прегледати капитал. Капитални капитал поставља приоритет различитих извора финансирања. Старији и подређени дуг односе се на њихов ранг у капиталу предузећа. У случају ликвидације, прво се исплаћује старији дуг
- Неконвенционални новчани ток Неконвенционални новчани ток Неконвенционални профил новчаног тока је низ новчаних токова који временом не иду само у једном смеру. Карактерише га не само једна, већ неколико промена у смеру новчаног тока.
- Методе вредновања Методе вредновања Када се компанија вреднује као временско неограничено пословање, користе се три главне методе процене: ДЦФ анализа, упоредива предузећа и претходне трансакције. Ове методе процене користе се у инвестиционом банкарству, истраживању капитала, приватном капиталу, корпоративном развоју, спајању и преузимању, откупу под леверажом и финансијама
