Цене обвезница су емпиријска ствар у пољу финансијских инструмената Јавне хартије од вредности Јавне хартије од вредности или тржишне хартије од вредности су улагања којима се отворено или лако тргује на тржишту. Хартије од вредности су или на капиталу или на основу дуга. . Цена обвезнице зависи од неколико карактеристика својствених свакој издатој обвезници. Ове карактеристике су:
- Купон или његов недостатак
- Главница / номинална вредност
- Принос до доспећа
- Периоди до зрелости
Ако су познате цена обвезнице и све карактеристике осим једне, може се решити последња карактеристика која недостаје.
Цена обвезница: купони
Обвезница може или не мора да долази са приложеним купонима. Купон је наведен као номинални проценат номиналне вредности (главнице) обвезнице. Сваки купон се може искористити по периоду за тај проценат. На пример, купон од 10% на обвезницу од 1000 УСД може се искористити сваког периода.
Обвезница такође може доћи без купона. У овом случају, обвезница је позната као обвезница без купона. Попуст на оригиналне емисије Попуст на оригиналну емисију Попуст на оригиналну емисију (ОИД) је врста дужничког инструмента. Често се обвезнице, ОИД, продају по нижој вредности од номиналне вредности када се издају, па отуда и Д у ОИД. По доспећу инвеститор се исплаћује номинална вредност. Примљена разлика је добитак за инвеститора и заправо је камата коју плаћа зајмопримац или издавалац. обично имају ниже цене од обвезница са купонима.
Цена обвезница: главница / номинална вредност
Свака обвезница мора имати номиналну вредност Номинална вредност номинална или номинална вредност обвезнице, акције или купона како је назначено на обвезници или сертификату о залихама. То је статичка вредност утврђена у тренутку издавања и, за разлику од тржишне вредности, не осцилира редовно. која се отплаћује у року доспећа. Без вредности главнице, обвезница не би имала користи. Главницу мора зајмодавац (купац обвезница) вратити зајмодавцу (издавалац обвезнице). Обвезница са нула-купоном не плаћа купоне, али ће гарантовати главницу по доспећу. Купци обвезница без купона зарађују камату обвезницом која се продаје уз попуст на њену номиналну вредност.
Купонска обвезница плаћа купоне сваки период, а купон плус главница на доспећу. Цена обвезнице обухвата све ове исплате дисконтоване на принос до доспећа.
Цена обвезница: принос до доспећа
Обвезнице имају цену како би донеле одређени повраћај инвеститорима. Обвезница која се продаје с премијом (где је цена изнад номиналне вредности) имаће принос до доспећа нижи од купонске стопе. Алтернативно, узрочно-последична веза између приноса и доспећа Трошак дуга Трошак дуга је поврат који компанија пружа својим власницима дугова и повериоцима. Трошкови дуга користе се у ВАЦЦ прорачунима за анализу процене. а цена може бити обрнута. Обвезница би се могла продати по вишој цени ако је планирани принос (тржишна каматна стопа) нижи од купонске стопе. То је зато што ће обвезник примити купон који је виши од тржишне каматне стопе и због тога ће платити премију за разлику.
Цена обвезница: Периоди до доспећа
Обвезнице ће имати неколико периода до доспећа. То су обично годишњи периоди, али могу бити и полугодишњи или квартални. Број периода биће једнак броју уплата купона.
Временска вредност новца
Обвезнице се одређују на основу временске вредности новца. Свака уплата се дисконтује на тренутно време на основу приноса до доспећа (тржишна каматна стопа). Цену обвезнице обично утврђују:
П (Т0) = [ПМТ (Т1) / (1 + р) ^ 1] + [ПМТ (Т2) / (1 + р) ^ 2]… [(ПМТ (Тн) + ФВ) / (1 + р) ^ н]
Где:
- П (Т0) = цена у времену 0
- ПМТ (Тн) = Купонска исплата на време Н
- ФВ = будућа вредност, номинална вредност, главница
- Р = принос до доспећа, тржишне каматне стопе
- Н = број периода
Цене обвезница: главне карактеристике
Цетерис парибус, сви остали су били једнаки:
- Обвезница са вишом купонском стопом биће скупља
- Обвезница са вишом номиналном вредношћу биће скупља
- Обвезница са већим бројем периода до доспећа имаће већу цену
- Обвезнице са већим приносом до доспећа или тржишним стопама биће ниже цене
Једноставнији начин да се то запамти је да ће обвезнице бити скупље за све карактеристике, осим за принос до доспећа. Већи принос до доспећа резултира нижим ценама обвезница.
Цене обвезница: Остале „меке“ карактеристике
Горе наведене емпиријске карактеристике утичу на емисије обвезница, посебно на примарном тржишту. Постоје и друге карактеристике обвезница које могу утицати на одређивање цена обвезница, посебно на секундарним тржиштима. Су:
- Кредитна способност фирме која емитује
- Ликвидност трговине обвезницама
- Време је за следећу уплату
Чврста кредитна способност
Обвезнице се оцењују на основу кредитне способности издаваоца. Ове оцене се крећу од ААА до Д С&П - Стандард анд Поор'с Стандард анд Поор'с (С&П) је тржишни лидер у пружању анализа финансијског тржишта, посебно у обезбеђивању референтних вредности и може се инвестирати. Обвезнице оцењене вишим од А обично су познате као обвезнице инвестиционог разреда, док је све што је ниже колоквијално познато као смеће.
Нежељене обвезнице захтеваће већи принос до доспећа како би надокнадиле свој већи кредитни ризик. Због тога се јунк обвезнице тргују по нижој цени од обвезница инвестиционог разреда.
Ликвидност обвезница
Обвезнице којима се тргује шире биће вредније од обвезница којима се ретко тргује. Интуитивно, инвеститор ће бити опрезан при куповини обвезнице коју би касније било теже продати. То смањује цене неликвидних обвезница.
Време за плаћање
Коначно, време до следеће исплате купона утиче на „стварну“ цену обвезнице. Ово је сложенија теорија одређивања цена обвезница, позната као „прљава“ цена. Прљаве цене узимају у обзир камату која настаје између уплата купона. Како се исплате приближавају, власник обвезнице мора да чека мање времена пре него што прими следећу уплату. Ово стално повећава цене пре него што поново падну одмах након исплате купона.
Сазнајте више о обвезницама
- Трговање фиксним приходима Трговање фиксним приходом Трговање фиксним приходом укључује улагање у обвезнице или друге инструменте обезбеђења дуга. Хартије од вредности са фиксним приходом имају неколико јединствених атрибута и фактора који
- Услови обвезница Фиксни приходи Услови обвезница Дефиниције најчешћих услова обвезница и фиксних прихода. Рента, трајност, стопа купона, коваријанса, тренутни принос, номинална вредност, принос до доспећа. итд.
- Тржишта дужничког капитала Тржишта дужничког капитала (ДЦМ) Групе тржишта дужничког капитала (ДЦМ) одговорне су за пружање савета директно корпоративним издаваоцима о повећању дуга за аквизиције, рефинансирању постојећег дуга или реструктурирању постојећег дуга. Ови тимови раде у окружењу које се брзо креће и блиско сарађују са саветодавним партнером
- Распоред дугова Распоред дугова Распоред дугова распоређује сав дуг који предузеће има у распореду на основу његове доспелости и каматне стопе. У финансијском моделирању, трошак камата тече
