Интерна стопа поврата (ИРР) - Водич за финансијске аналитичаре

Интерна стопа поврата (ИРР) је дисконтна стопа која чини нето садашњу вредност (НПВ) Нето садашњу вредност (НПВ) Нето садашњу вредност (НПВ) вредност свих будућих новчаних токова (позитивних и негативних) током читавог живота инвестиције снижене до данас. НПВ анализа је облик суштинске процене и широко се користи у финансијама и рачуноводству за одређивање вредности посла, сигурности улагања, нула пројекта. Другим речима, то је очекивана сложена годишња стопа приноса која ће се зарадити на пројекту или инвестицији. У примеру испод, почетна инвестиција од 50 УСД има 22% ИРР. То је једнако зарађивању 22% сложене годишње стопе раста.

Дијаграм интерне стопе поврата (ИРР)

Приликом израчунавања ИРР дају се очекивани новчани токови за пројекат или инвестицију и НПВ је једнак нули. Другим речима, почетна новчана инвестиција за почетак периода биће једнака садашњој вредности будућност новчани токови Новчани ток Новчани ток (ЦФ) представља повећање или смањење износа новца који има предузеће, институција или појединац. У финансијама се термин користи за описивање количине готовине (валуте) која се генерише или потроши у датом временском периоду. Постоје многе врсте ЦФ те инвестиције. (Плаћени трошак = садашња вредност будућих новчаних токова, а самим тим и нето садашња вредност = 0).

Једном када се утврди интерна стопа поврата, она се обично упоређује са стопом препрека компаније Дефиниција стопе препрека Стопа препрека, која је позната и као минимално прихватљива стопа поврата (МАРР), је минимална потребна стопа поврата или циљна стопа која инвеститори очекују да ће добити од улагања. Стопа се одређује проценом цене капитала, укључених ризика, тренутних прилика за ширење пословања, стопа поврата за сличне инвестиције и других фактора или трошкова капитала. Ако је ИРР већи или једнак трошку капитала, компанија би прихватила пројекат као добру инвестицију. (То је, наравно, под претпоставком да је ово једина основа за одлуку. У стварности постоје многи други квантитативни и квалитативни фактори који се узимају у обзир у одлуци о улагању.) Ако је ИРР нижи од стопе препрека, онда би бити одбијен.

Шта је ИРР формула?

Формула ИРР је следећа:

Формула интерне стопе поврата (ИРР)

Израчунавање интерне стопе поврата може се извршити на три начина:

  1. Коришћење функције ИРР или КСИРР КСИРР Функција КСИРР је категорисана у оквиру Екцел Финанциал фунцтионс. Функција ће израчунати интерну стопу поврата (ИРР) за низ новчаних токова који можда неће бити периодични. Ако су новчани токови периодични, требало би да користимо функцију ИРР. У финансијском моделирању, функција КСИРР је корисна у функцији КСИРР је функција у програму Екцел или другим програмима за прорачунске табеле (погледајте пример доле)
  2. Коришћење финансијског калкулатора
  3. Коришћење итеративног поступка у којем аналитичар покушава различите стопе дисконтне стопе док НПВ не буде једнак нули (Гоал Сеек Гоал Сеек Гоал Сеек Екцел функција (Вхат-иф-Аналисис) је метода решавања жељеног резултата променом претпоставке која га покреће . Функција користи приступ покушајима и грешкама за решавање проблема враћањем нагађања док не добије одговор. Користи се за обављање анализе осетљивости у програму Екцел у програму Екцел, за то се може користити)

Пример

Ево примера како израчунати интерну стопу поврата.

Компанија одлучује да ли ће купити нову опрему која кошта 500.000 америчких долара. Руководство процењује да је век трајања новог средства четири године и очекује да генерише додатних 160.000 америчких долара годишње добити. Профит Профит је вредност која остаје након што су плаћени трошкови компаније. Може се наћи на билансу успеха. Ако је вредност која остаје након што су трошкови одузети од прихода позитивна, каже се да компанија има профит, а ако је вредност негативна, онда се каже да има губитак. У петој години компанија планира да прода опрему у вредности од 50.000 америчких долара.

У међувремену, још једна слична опција улагања може генерисати поврат од 10%. То је више од тренутне стопе препрека компаније од 8%. Циљ је осигурати да компанија најбоље користи свој новац.

Да би се донела одлука, ИРР за улагање у нову опрему ПП&Е (некретнине, постројења и опрема) ПП&Е (некретнине, постројења и опрема) једно је од основних дугорочних средстава која се налазе у билансу стања. На ПП&Е утичу капитална улагања, амортизација и аквизиције / отуђења основних средстава. Ова имовина игра кључну улогу у финансијском планирању и анализи пословања компаније, а будући трошкови су израчунати у наставку.

Екцел је коришћен за израчунавање ИРР од 13%, користећи функцију, =ИРР (). Са финансијског становишта, компанија би требало да изврши куповину, јер је ИРР и већи од стопе препрека и ИРР за алтернативно улагање.

Табела интерних стопа поврата ИРР

За шта се користи интерна стопа поврата?

Компаније преузимају разне пројекте како би повећале своје приходе или смањиле трошкове. Одлична нова пословна идеја може захтевати, на пример, улагање у развој новог производа.

У капиталном буџетирању, виши лидери воле да знају разумно пројектоване приносе на такве инвестиције. Интерна стопа поврата једна је метода која им омогућава да упоређују и рангирају пројекте на основу њиховог пројектованог приноса. Обично се даје предност улагању са највишом интерном стопом поврата.

Интерна стопа поврата се широко користи у анализи инвестиција за приватни капитал и ризични капитал, што укључује вишеструка новчана улагања током живота предузећа и новчани ток на крају путем ИПО-а или продаје предузећа Уговор о продаји и купопродаји Купопродајни уговор (СПА) представља резултат кључних комерцијалних преговора и преговора о ценама. У суштини, он износи договорене елементе договора, укључује низ важних заштита свим укљученим странама и пружа правни оквир за довршење продаје имовине. .

Темељном анализом улагања потребан је аналитичар да испита и нето садашњу вредност (НПВ) Нето садашња вредност (НПВ) Нето садашња вредност (НПВ) је вредност свих будућих новчаних токова (позитивних и негативних) током читавог века трајања улагања с попустом садашњост. НПВ анализа је облик унутрашње процене и користи се широко у финансијама и рачуноводству за утврђивање вредности предузећа, инвестиционе сигурности и интерне стопе поврата, заједно са осталим показатељима, као што су период поврата, период поврата, период поврата показује колико је времена потребно предузећу да надокнади инвестицију. како би се изабрала права инвестиција. Будући да је за врло малу инвестицију могуће да има врло високу стопу поврата, инвеститори и менаџери понекад бирају нижу проценат приноса али више апсолутна вредност долара прилика. Такође је важно да добро разумете сопствену толеранцију на ризик или потребе компаније за улагањем, аверзију према ризику, дефиницију спречену ризику. Неко ко се склони ризику има карактеристику или особину да више воли да избегава губитак у односу на остваривање добити. Ова карактеристика се обично везује за инвеститоре или учеснике на тржишту који преферирају инвестиције са нижим приносима и релативно познатим ризицима у односу на улагања са потенцијално већим приносима, али такође са већом неизвесношћу и већим ризиком. и друге доступне опције.

Видео објашњење интерне стопе поврата (ИРР)

Испод је кратко видео објашњење са примером како се користи функција КСИРР у програму Екцел за израчунавање интерне стопе поврата инвестиције. Демонстрација показује како је ИРР једнак сложеној годишњој стопи раста (ЦАГР). ЦАГР ЦАГР означава сложену годишњу стопу раста. То је мера годишње стопе раста инвестиције током времена, узимајући у обзир ефекат сложења.

Шта ИРР стварно значи (још један пример)

Погледајмо пример финансијског модела у Екцелу да бисмо видели шта заправо значи интерни број приноса.

Ако је инвеститор платио 463.846 УСД (што је негативни новчани ток приказан у ћелији Ц178) за серију позитивних новчаних токова као што је приказано у ћелијама Д178 до Ј178, ИРР који би они добили је 10%. То значи да је нето садашња вредност свих ових новчаних токова (укључујући негативни одлив) нула и да се остварује само стопа приноса од 10%.

Ако су инвеститори платили мање од 463.846 УСД за све исте додатне новчане токове, тада би њихова ИРР била већи од 10%. Супротно томе, ако су платили више од 463.846 долара, онда би њихов ИРР био ниже од 10%.

Израчун ИРР приказан у Екцел моделу

Горњи снимак екрана је са Финансијског курса за моделирање и преузимања.

Мане ИРР-а

За разлику од нето садашње вредности, интерна стопа поврата не даје вам поврат почетне инвестиције у стварним доларима. На пример, само познавање ИРР од 30% не значи да ли је то 30% од 10.000 УСД или 30% од 1.000.000 УСД.

Коришћење искључиво ИРР-а може вас довести до лоших инвестиционих одлука, посебно ако упоређујете два пројекта различитог трајања.

Рецимо да стопа препрека компаније износи 12%, а једногодишњи пројекат А има ИРР од 25%, док петогодишњи пројекат Б има ИРР од 15%. Ако се одлука заснива искључиво на ИРР, то би довело до неразумног избора пројекта А уместо Б.

Још једна врло важна тачка о интерној стопи поврата је та претпоставља се да ће се сви позитивни новчани токови пројекта реинвестирати истом брзином као и пројекат, уместо трошкова капитала компаније. ВАЦЦ ВАЦЦ је пондерисани просечни трошак капитала предузећа и представља његов комбиновани трошак капитала, укључујући капитал и дуг. Формула ВАЦЦ је = (Е / В к Ре) + ((Д / В к Рд) к (1-Т)). Овај водич ће пружити преглед онога што је, зашто се користи, како се израчунава, а такође нуди и ВАЦЦ калкулатор који се може преузети. Стога интерна стопа поврата можда неће тачно одражавати профитабилност и трошкове пројекта.

Паметни финансијски аналитичар ће алтернативно користити модификовану интерну стопу поврата (МИРР) да би дошао до тачније мере.

Сродно читање:

Хвала вам што сте прочитали објашњење Финанце-а о метрици интерне стопе поврата. Финанце је званични глобални добављач ознаке Финанциал Моделинг Аналист ознаке ФМВА® Цертифицатион Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррарија. Да бисте сазнали више и помогли вам у напредовању у каријери, погледајте следеће бесплатне ресурсе из финансија:

  • КСИРР вс ИРР КСИРР вс ИРР Зашто користити КСИРР вс ИРР. КСИРР додељује одређене датуме сваком појединачном новчаном току чинећи га тачнијим од ИРР-а приликом изградње финансијског модела у програму Екцел.
  • ЕВА: Економска додата вредност (ЕВД) Економска додата вредност (ЕВА) показује да се стварна вредност ствара када пројекти остварују стопе поврата изнад трошкова капитала и то повећава вредност за акционаре. Техника преосталог дохотка која служи као показатељ профитабилности на претпоставци да се стварна профитабилност јавља када је богатство
  • Пондерисани просечни трошкови капитала (ВАЦЦ) ВАЦЦ ВАЦЦ је пондерисани просечни трошак капитала компаније и представља његов комбиновани трошак капитала, укључујући капитал и дуг. Формула ВАЦЦ је = (Е / В к Ре) + ((Д / В к Рд) к (1-Т)). Овај водич ће пружити преглед шта је то, зашто се користи, како се израчунава, а такође нуди и ВАЦЦ калкулатор који се може преузети
  • Стопа препрека Дефиниција стопе препрека Стопа препрека, која је такође позната и као минимално прихватљива стопа поврата (МАРР), је минимална потребна стопа поврата или циљна стопа коју инвеститори очекују да ће добити у инвестицији. Стопа се одређује проценом цене капитала, ризиком који је укључен, тренутним могућностима за ширење пословања, стопама поврата за сличне инвестиције и другим факторима

Рецент Постс