Економска додата вредност (ЕВА) је мера која се заснива на техници резидуалног дохотка, која мери принос генерисан изнад потребне стопе поврата инвеститора (стопа препрека Дефиниција стопе препрека Стопа препрека, која је такође позната и као минимално прихватљива стопа поврата (МАРР), је минимална потребна стопа поврата или циљна стопа коју инвеститори очекују да ће добити по инвестицији. Стопа се одређује проценом трошкова капитала, ризиком који је укључен, тренутним могућностима за ширење пословања, стопама поврата за слична улагања и други фактори). Метрика служи као показатељ профитабилности Показатељи профитабилности Показатељи профитабилности су финансијске метрике које аналитичари и инвеститори користе за мерење и процену способности предузећа да генерише приход (добит) у односу на приход, билансну активу, оперативне трошкове и стање капитал током одређеног временског периода. Они показују колико добро компанија користи своју имовину за стварање добити од предузетих пројеката, а основна премиса састоји се од идеја да (1) стварна профитабилност настаје када се створи додатно богатство за акционаре и (2) да пројекти стварају вредност када генеришу повраћај изнад трошкова капитала ВАЦЦ ВАЦЦ је пондерисани просечни трошак капитала фирме и представља његов мешани трошак капитала, укључујући капитал и дуг. Формула ВАЦЦ је = (Е / В к Ре) + ((Д / В к Рд) к (1-Т)). Овај водич ће пружити преглед шта је то, зашто се користи, како се израчунава, а такође нуди и ВАЦЦ калкулатор који се може преузети.
ЕВА Формула
ЕВА усваја готово исти облик као и преостали доходак и може се изразити на следећи начин:
ЕВА = НОПАТ - (ВАЦЦ * уложени капитал)
Где:
- НОПАТ = Нето оперативна добит након опорезивања
- ВАЦЦ = Пондерисани просечни трошак капитала ВАЦЦ ВАЦЦ је пондерисани просечни трошак капитала предузећа и представља његов комбиновани трошак капитала, укључујући капитал и дуг. Формула ВАЦЦ је = (Е / В к Ре) + ((Д / В к Рд) к (1-Т)). Овај водич ће пружити преглед шта је то, зашто се користи, како се израчунава, а такође нуди и ВАЦЦ калкулатор који се може преузети
- Уложени капитал = Капитал + дугорочни дуг на почетку периода
- (ВАЦЦ * уложени капитал) је такође познат као а Финансије пуњења
Преузмите бесплатни образац
Унесите своје име и адресу е-поште у доњи образац и преузмите бесплатни образац одмах!
Израчунавање нето оперативне добити након опорезивања (НОПАТ)
Један од кључних разлога за ову ставку је прилагођавање трошкова камате. Трошак камате укључен је у новчану накнаду (ВАЦЦ * капитал) која се одбија од НОПАТ-а. НОПАТ НОПАТ означава нето оперативну добит након опорезивања и представља теоретски приход компаније од пословања. у ЕВА прорачуну и може му се приступити на два начина:
- Почевши од оперативне добити, а затим одбити прилагођену пореску накнаду (јер пореска накнада укључује пореску корист од камате). Према томе, требало би да помножимо камату са пореском стопом и додамо је пореској накнади; или
- Почните са добити након опорезивања и додавањем нето трошкова камата Расходи од камата Трошкови камата настају од компаније која финансира путем дуга или закупа капитала. Камата се налази у билансу успеха, али се такође може израчунати кроз распоред дуга. Распоред треба да наведе све главне делове дуга које предузеће има у билансу стања и израчуна камате множењем. Због тога бисмо требали помножити каматну стопу са (1-пореска стопа).
Прилагођавање за прорачуне у ЕВА
Треба извршити три главна рачуноводствена прилагођавања; међу најчешћим и најважнијим су:
- Трошкови за истраживање и развој, унапређење и обуку запослених треба капитализовати.
- Накнада за амортизацију се враћа на добит и, уместо тога, врши се наплата за економску амортизацију. Ово одражава стварну промену вредности имовине током периода, за разлику од рачуноводствене амортизације.
- Рачуни као што су резервисања, исправке вредности за сумњиве дугове, одложене пореске одредбе и исправке вредности залиха треба да се врате у подразумевани капитал.
- Неновчани трошкови треба да се додају добити и уложеном капиталу.
- Оперативни закуп треба капитализовати и додати натраг уложеном капиталу.
- Порески трошкови ће се заснивати на порезу на готовину, а не на методама обрачунског начела које се користе у финансијском извештавању и израчунаваће се на следећи начин:
Пореска накнада по билансу успеха - Повећање (или + ако се смањи) одложеног пореза + Пореска корист од камате = Порез на готовину
Израчунавање финансијске накнаде
Уложени капитал * ВАЦЦ
и ВАЦЦ = Ке * Е / (Е + Д) + Кд (1-т) * Д / (Е + Д),
где Ке = захтевани принос на капитал и Кд (1-т) = повраћај дуга након опорезивања
Дакле, с обзиром на прилагођене порезе, ЕВА формулу можемо написати на следећи начин:
ЕВА = НОПЛАТ - (ВАЦЦ * уложени капитал)
Особине употребе ЕВА могу се упоредити са другим приступима у следећој табели:
| Модел вредновања | Измерите | Дисконтни фактор | Коментари |
|---|---|---|---|
| Дисконтовани новчани ток предузећа | Слободан ток готовине | ВАЦЦ | Најбоље ради за пројекте, пословне јединице и компаније које управљају својом структуром капитала до циљаног нивоа. |
| Дисконтовани економски профит | ЕВА | ВАЦЦ | Експлицитно истиче када предузеће ствара вредност. |
| Прилагођена садашња вредност | Слободан ток готовине | Неосновани трошак капитала | Наглашава промену структуре капитала лакше од модела заснованих на ВАЦЦ-у. |
Пример - Израчун ЕВА за КСКС компанију
| 2014 | 2015 | 2016 | |
|---|---|---|---|
| Уложени капитал (почетак године) | $54,236.00 | $50,323.00 | $55,979.00 |
| к ВАЦЦ | 8.22% | 8.28% | 8.37% |
| Финансије пуњења | $4,459.56 | $4,168.90 | $4,682.80 |
| НОПЛАТ | $7,265.00 | $5,356.00 | $4,336.00 |
| - Финансије пуњења | $4,459.56 | $4,168.90 | $4,682.80 |
| Додата економска вредност | $2,805.44 | $1,187.10 | -$346.80 |
Закључно, ова мера истиче када компанија ствара вредност и корисна је за разумевање учинка компаније у датој години и за утврђивање када се ствара економска вредност.
Додатна средства
Хвала вам што сте прочитали овај водич за Економску додату вредност (ЕВА). Финанце је глобални добављач финансијског моделирања и вредновања аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ студената који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Морган и Феррари сертификационог програма и неколико других курсева за финансијске професионалце. Да бисте вам помогли да напредујете у каријери, погледајте додатне ресурсе у наставку:
- Корпоративна стратегија Корпоративна стратегија Корпоративна стратегија се фокусира на начин управљања ресурсима, ризиком и повратом у фирми, за разлику од гледања на конкурентске предности у пословној стратегији.
- Преглед структуре капитала Структура капитала Структура капитала односи се на износ дуга и / или капитала који предузеће користи за финансирање свог пословања и финансирање имовине. Структура капитала предузећа
- Најбоље праксе из финансијског моделирања Овај чланак даје читаоцима информације о најбољим праксама у финансијском моделирању и једноставан водич за изградњу финансијског модела.
- Технике вредновања Методе вредновања Када се компанија вреднује као стално пословање, користе се три главне методе процене: ДЦФ анализа, упоредива предузећа и претходне трансакције. Ове методе процене користе се у инвестиционом банкарству, истраживању капитала, приватном капиталу, корпоративном развоју, спајању и преузимању, откупу под леверажом и финансијама
