Стварне опције су право, али не и обавеза доношења пословне одлуке. Концепт стварне опције пресудан је за успех предузећа, јер могућност избора праве пословне прилике значајно утиче на профитабилност компаније ЕБИТДА ЕБИТДА или Зарада пре камата, пореза, амортизације, амортизације је добит компаније пре било које од врше се ови нето одбици. ЕБИТДА се фокусира на пословне одлуке предузећа јер гледа на профитабилност предузећа из основних операција пре утицаја структуре капитала. Формула, примери и раст Садашња вредност могућности за раст (ПВГО) Садашња вредност могућности за раст (ПВГО) је концепт који аналитичарима даје другачији приступ вредновању. Будући да су цене на берзама комбинација основа и очекивања, вредност акције можемо рашчланити на збир (1) њене вредности под претпоставком да није реинвестирана зарада и (2) садашња вредност. Права опција омогућава менаџерском тиму да анализира и процени пословне могућности и одабере праву.
Концепт стварних опција заснован је на концепту финансијских опција; стога је основно знање о финансијским опцијама пресудно за разумевање стварних опција.
Врсте стварних опција
Стварне опције се могу класификовати у различите групе. Најчешћи типови су: опција за проширење, опција за напуштање, опција за чекање, опција за пребацивање и опција за уговарање.
- Могућност проширења је могућност да се у будућности инвестира или предузме пројекат за проширење пословања (ланац брзе хране разматра отварање нових ресторана).
- Могућност напуштања је опција да се заустави пројекат или средство да би се остварила његова вредност спашавања (произвођач се може одлучити за продају старе опреме).
- Могућност чекања је опција одлагања пословне одлуке за будућност (ланац брзе хране разматра отварање нових ресторана ове или у наредној години).
- Могућност уговарања је могућност затварања пројекта у неком тренутку у будућности ако су услови неповољни (мултинационална корпорација може зауставити рад својих огранака у земљи са нестабилном политичком ситуацијом).
- Могућност пребацивања је могућност да се пројекат угаси у неком тренутку у будућности ако су услови неповољни и настави са њим када су услови повољни (нафтна компанија може да искључи рад једног од својих постројења када су цене нафте ниске и настави са радом када цене су високе).
Цене стварних опција
Метода НПВ НПВ Формула Водич кроз НПВ формулу у Екцелу приликом обављања финансијске анализе. Важно је тачно разумети како НПВ формула функционише у програму Екцел и математика која стоји иза тога. НПВ = Ф / [(1 + р) ^ н] где је ПВ = Садашња вредност, Ф = Будућа уплата (новчани ток), р = Дисконтна стопа, н = број периода у будућности је најједноставнији приступ стварном цене опција. На пример, за опцију проширења пословања можемо предвидети будуће новчане токове овог пројекта и дисконтовати их на садашњу вредност по опортунитетном трошку. Користићемо опцију ако је НПВ позитиван и одбацити ако је НПВ негативан. Међутим, у стварном окружењу, приступ НПВ може бити тешко правилно извршити.
Срећом, приступи одређивању цена финансијских опција могу се применити на одређивање цена стварних опција. Неке стварне опције понашају се слично позивима; неки се понашају слично стављању. Као на пример, опција проширења може се посматрати као цалл опција, док се опција за напуштање може гледати као пут опција.
Да бисмо користили технике одређивања цена финансијских опција за стварне опције, требало би да дефинишемо релевантне променљиве.
| Симбол | Финансијска опција | Права опција |
|---|---|---|
| С. | Цена акција | Трошкови потребни за стицање имовине / авансна инвестиција |
| К. | Штрајк цена | Тренутна вредност имовине / пројекта |
| Т. | Време до зрелости | Време пре истека могућности |
| σ | Волатилност | Ризик имовине / пројекта |
| р | Стопа без ризика | Каматна стопа |
| Див. | Дивиденде | Новчани токови из пословања |
Користећи горенаведене променљиве, лако можемо користити методе коришћене за одређивање цена финансијских опција као што су биномни модел, Блацк-Сцхолесов модел и Монте Царло симулација за одређивање цена стварних опција.
Сродна читања
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Студија случаја опција - Дуги позив Опција Студија случаја - Дуги позив Ова студија случаја опција приказује сложену интеракцију опција. И пут и цалл опције имају различите исплате. Да бисмо проучили сложену природу и интеракције између опција и основног средства, представљамо студију случаја опција.
- Пројектовање ставки извештаја о приходу Пројектовање ставки извештаја о приходу Разговарамо о различитим методама пројектовања ставки биланса успеха. Пројектовање ставки биланса успеха започиње приходом од продаје, а затим трошком
- Пројектовање ставки биланса стања Пројектовање ставки биланса стања Пројектовање ставки биланса стања укључује анализу обртног капитала, ПП&Е, акцијског капитала дуга и нето добити. Овај водич описује како израчунати
- Дуге и кратке позиције Дуге и кратке позиције У инвестирању, дуге и кратке позиције представљају усмерене опкладе инвеститора да ће хартија порасти (када је дуга) или доле (када је кратка). У трговању имовином, инвеститор може заузети две врсте позиција: дугу и кратку. Инвеститор може или купити средство (које дуго траје), или га продати (кратко).
