Обвеза на позив (откупљива обвезница) је врста обвезнице која издаваоцу обвезнице пружа право, али не и обавезу, да откупи обвезницу пре датума њеног доспећа. Позивна обвезница је обвезница са уграђеном цалл опцијом Цалл опција Цалл опција, која се обично назива „цалл“, је облик уговора о изведеним дериватима који купцу цалл опције даје право, али не и обавезу, да купи деоница или други финансијски инструмент по одређеној цени - ударна цена опције - у одређеном временском оквиру. .
Ове обвезнице углавном долазе са одређеним ограничењима на цалл опцију. На пример, обвезнице можда неће моћи бити откупљене у одређеном почетном периоду свог животног века. Поред тога, неке обвезнице омогућавају откуп обвезница само у случају неких ванредних догађаја.
Позиви обвезнице могу бити корисни за издаваоце обвезница ако се каматне стопе Каматна стопа Каматна стопа односи на износ који зајмодавац наплаћује зајмопримцу за било који облик датог дуга, генерално изражен као проценат главнице. очекује се пад. У таквом случају издаваоци могу откупити своје обвезнице и издати нове обвезнице са нижим купонским стопама Купонска стопа Купонска стопа је износ годишњег прихода од камата који се исплаћује власнику обвезнице, на основу номиналне вредности обвезнице. .
С друге стране, опозиве обвезнице значе већи ризик за инвеститоре. Ако се обвезнице откупе, инвеститори ће изгубити неке будуће исплате камата (ово је такође познато као ризик рефинансирања). Због ризичније природе обвезница, оне имају тенденцију да имају премију како би инвеститорима надокнадиле додатни ризик.
Генерално, већина обвезница које се могу позвати су општинске или корпоративне обвезнице Издаваоци обвезница Постоје различите врсте издавалаца обвезница. Ови издаваоци обвезница креирају обвезнице за позајмљивање средстава од власника обвезница, које ће се отплаћивати по доспећу. .
Како функционишу отписне обвезнице?
Да бисмо разумели механизам обвезница које се могу позвати, размотримо следећи пример.
АБЦ Цорп. издаје обвезнице номиналне вредности 100 долара и купонске стопе од 6,5%, док је тренутна каматна стопа 4%. Обвезнице доспевају за 10 година.
Међутим, компанија издаје обвезнице са уграђеном опцијом позива да откупи обвезнице од инвеститора након првих пет година.
Ако су каматне стопе опале након пет година, АБЦ Цорп. може вратити обвезнице и рефинансирати свој дуг новим обвезницама са нижом купонском стопом. У том случају, инвеститори ће добити номиналну вредност обвезнице, али ће изгубити будуће исплате купона.
Међутим, ако се каматна стопа повећа или остане иста, компанија нема подстицај да откупи обвезнице и уграђена цалл опција ће истећи неискоришћена.
Како пронаћи вредност обвезнице која се може позвати?
Вредновање отписаних обвезница разликује се од вредновања обичних обвезница због уграђене цалл опције. Цалл опција негативно утиче на цену обвезнице јер инвеститори губе будуће исплате купона ако је цалл опцију применио издавалац.
Вредност обвезнице која се може позвати може се наћи помоћу следеће формуле:
Где:
- Цена (обична - ванилин веза) - цена обичне-ванилин везе која има сличне карактеристике са (позивом) везом.
- Цена (Цалл Оптион) - цена цалл опције за откуп обвезнице пре доспећа.
Више ресурса
Финанце нуди Финансијско моделирање и вредновање аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификат Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Феррари сертификационог програма за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Улагање: Водич за почетнике Улагање: Водич за почетнике Водич за финансије Инвестирање за почетнике научиће вас основама инвестирања и како започети. Сазнајте о различитим стратегијама и техникама трговања и о различитим финансијским тржиштима у која можете улагати.
- Цене обвезница Цене обвезница Цене обвезница су наука израчунавања цене емисије обвезнице на основу купона, номиналне вредности, приноса и рока доспећа. Цене обвезница омогућавају инвеститорима
- Капитал у односу на фиксни приход Капитал у односу на фиксни приход Капитал у односу на фиксни приход. Власнички капитал и производи са фиксним приходом су финансијски инструменти који имају веома важне разлике које би сваки финансијски аналитичар требао знати. Власничке инвестиције се углавном састоје од акција или фондова, док се хартије од вредности са фиксним приходом углавном састоје од корпоративних или државних обвезница.
- Опције: Позиви и стављања Опције: Позиви и прекиди Опција је облик изведеног уговора који ималац има право, али не и обавезу, да купи или прода средство до одређеног датума (датум истека) по одређеној цени (штрајк). Цена). Постоје две врсте опција: позиви и путови. Америчке опције се могу искористити у било ком тренутку
