Теорија случајног ходања или хипотеза случајног ходања је математички модел Врсте финансијских модела Најчешћи типови финансијских модела укључују: модел 3 извода, модел ДЦФ, модел спајања и преузимања, модел ЛБО, модел буџета. Откријте 10 најбољих врста берзе. Присталице теорије верују да су цене хартија од вредности тржишне хартије од вредности тржишне хартије од вредности неограничени краткорочни финансијски инструменти који се издају или за власничке хартије од вредности или за дужничке хартије од вредности компаније која се јавно котира на берзи. Компанија издавалац креира ове инструменте изричито у сврху прикупљања средстава за даље финансирање пословних активности и ширење. на берзи се развијају према случајном ходу.
„Случајни ход“ је статистички феномен када променљива не прати уочљиви тренд и креће се наизглед насумично. Теорија случајних шетњи, коју је применио на трговину, најјасније изложио Буртон Малкиел, професор економије на Универзитету Принцетон, каже да се цена хартија од вредности креће насумично (отуда и назив теорије) и да, према томе, сваки покушај да се предвиђати будуће кретање цена, било путем фундаменталне или техничке анализе, је узалудно.
Импликација за трговце је да је немогуће надмашити укупан тржишни просек осим пуким случајем. Они који се претплате на теорију случајних шетњи препоручују употребу стратегије „купуј и држи“, улажући у избор акција које представљају целокупно тржиште - на пример, индексни узајамни фонд или ЕТФ заснован на једном од широких берзанских индекса, попут као индекс С&П 500.
Основне претпоставке теорије случајног хода
- Теорија случајног хода претпоставља да цена сваке хартије од вредности на берзи прати случајни ход.
- Теорија случајног хода такође претпоставља да је кретање цене једног вредносног папира независно од кретања цене другог вредносног папира.
Кратка историја теорије случајног хода
1863. године, француски математичар који се претворио у берзанског посредника по имену Јулес Регнаулт објавио је књигу под насловом „Цалцул дес Цханцес ет Пхилосопхие де ла Боурсе“ или „Студија случаја и филозофија размене“. Регнаултов рад сматра се једним од првих покушаја употребе напредне математике у анализи берзе.
Под утицајем Регнаултовог дела, Лоуис Бацхелиер, други француски математичар, објавио је рад под насловом „Тхеорие де а Спецулатион“ или „Тхеори оф Спецулатион“. Овај рад је заслужан за успостављање основних правила која би била кључна за употребу математике и статистике на берзи.
Амерички финансијски економиста Паул Цоотнер објавио је 1964. књигу под насловом „Случајни карактер цена на берзи“. Сматран класичним текстом из области финансијске економије, инспирисао је друга дела попут „Случајног ходања Валл Стреетом“ Буртона Малкиела (још један класик) и „Случајна шетња ценама на берзи“ Еугенеа Фарме.
Импликације теорије случајног ходања
Будући да теорија случајног хода тврди да је немогуће предвидети кретање цена акција, такође је немогуће да инвеститор на берзи надигра или „победи“ тржиште на дужи рок. То имплицира да је немогуће да инвеститор надмаши тржиште без преузимања великих количина додатног ризика. Као таква, најбоља стратегија која је на располагању инвеститору је улагање у тржишни портфељ, тј. Портфељ који подсећа на укупно тржиште акција и чија цена савршено одражава кретање цена сваке хартије од вредности на тржишту.
Низ недавних студија учинка који понављају неуспех већине менаџера новца да доследно надмашују целокупно тржиште заиста је довео до стварања све већег броја пасивних индексних фондова. Такође, чини се да све већи број инвеститора чврсто верује у мудрост индексног инвестирања. Према подацима Вангуарда и Морнингстара, 2016. је забележен прилив без преседана од више од 235 милијарди долара у индексне фондове.
Теорија случајног ходања у пракси
1988. године, Теорија случајног хода стављена је на тест на чувеном такмичењу за бацање пикада. Осмишљен у Валл Стреет Јоурнал-у, ово такмичење је супротставило професионалне инвеститоре који раде на Њујоршкој берзи против лажних инвеститора. Лажне инвеститоре чинило је особље Валл Стреет Јоурнал-а које је одабрало акције бацајући стрелице на даску.
Експеримент под називом „Тхе Валл Стреет Јоурнал Дартбоард Цонтест“ стекао је велику помпу и пажњу медија. Од 100 такмичења, професионални инвеститори освојили су 61, док су лутке које бацају стрелице освојиле 39. Међутим, професионални инвеститори су победили тржиште само (што представља учинак индустријског просека Дов Јонес-а) 51 пут од 100.
Критика теорије случајног хода
Једна од главних критика теорије Рандом Валк је да се берза састоји од великог броја инвеститора, а количина времена коју сваки инвеститор проводи на тржишту је различита. Дакле, могуће је да се краткорочно појаве трендови цена хартија од вредности, а паметни инвеститор може надмашити тржиште стратешком куповином акција када је цена ниска и продајом акција када је цена висока у кратком временском распону.
Други критичари тврде да је целокупна основа Теорије случајног ходања погрешна и да цене акција прате обрасце или трендове, чак и дугорочно. Они тврде да је, с обзиром на то да на цену хартије од вредности утиче изузетно велики број фактора, можда немогуће разазнати образац или тренд праћен ценом те хартије од вредности. Међутим, само зато што образац не може бити јасно идентификован, то не значи да образац не постоји.
Не-насумична шетња
Насупрот теорији случајног ходања, препирка је верника у техничкој анализи - оних који мисле да ће се кретање цена у будућности моћи бити предвиђени на основу трендова, образаца и историјске акције цена. Импликација која произилази из ове тачке гледишта је да трговци са врхунском анализом тржишта и вештинама трговања могу знатно надмашити укупан тржишни просек.
Обе стране могу изнијети доказе у прилог свом ставу, тако да је на сваком појединцу да изабере у шта вјерује. Међутим, постоји једна чињеница - можда одлучујућа - која се коси са теоријом случајног хода. То је чињеница да постоје поједини трговци који непрекидно надмашују тржишни просек током дужих временских периода.
Према теорији случајног ходања, трговац би могао да надмаши укупни тржишни просек само случајно или срећом. Омогућило би да постоји неки трговци који би, у било ком тренутку, - сасвим случајно - надмашили тржишни просек.
Међутим, какве су шансе да исти трговци би деценијама били срећни из године у годину? Ипак, заиста постоје такви трговци, људи попут Пола Тудора Јонеса, који су успели да генеришу знатно изнадпросечне приносе на трговање на доследној основи током дугог временског периода.
Важно је напоменути да чак и најбогатији верници техничке анализе - они који мисле да се могу предвидети будућа кретања цена на тржишту - не верују да постоји начин да се непогрешиво предвидети будућу акцију цена. Тачније је то рећи вероватно будуће кретање цена може се предвидети коришћењем техничке анализе и да је трговањем на основу таквих вероватноћа могуће генерисати већи повраћај улагања.
Закључак
Па, у кога верујеш? Ако верујете у теорију случајног хода, онда бисте требали само уложити у добар ЕТФ или узајамни фонд дизајниран да одражава перформансе индекса С&П 500 и надати се укупном биковском тржишту.
Ако, с друге стране, верујете да кретање цена није случајно, онда бисте требали да полирате своје основне и / или техничке вештине анализе, уверени да ће се обављање таквог посла исплатити врхунском добити активном трговином на тржишту.
Сродна читања
Финанце нуди сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификат Цертифиед Банкинг & Цредит Аналист (ЦБЦА) ™ акредитација је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока, моделирање уговора, зајмове отплате и још много тога. програм сертификације за оне који желе да своју каријеру подигну на виши ниво. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Техничка анализа - Водич за почетнике Техничка анализа - Водич за почетнике Техничка анализа је облик процене инвестиција који анализира прошле цене како би предвидео будуће деловање цена. Технички аналитичари верују да колективне акције свих учесника на тржишту тачно одражавају све релевантне информације и стога континуирано додељују поштену тржишну вредност хартијама од вредности.
- Узорци троугла - техничка анализа Узорци троугла - техничка анализа Узорци троугла су уобичајени обрасци графикона које сваки трговац треба да зна. Обрасци троугла су важни јер помажу у указу на наставак биковског или медвеђег тржишта. Они такође могу помоћи трговцу да уочи преокрет на тржишту.
- ТРИН индикатор - техничка анализа ТРИН индикатор - техничка анализа ТРИН индикатор је скраћеница од индекса трговања. ТРИН индикатор, познат и као АРМС индекс јер га је развио Рицхард Армс, функционално је показатељ типа осцилатора који се првенствено користи за идентификовање краткорочних услова прекуповања или препродавања на берзи.
- Зиг Заг индикатор - техничка анализа Зиг Заг индикатор - техничка анализа Цик-цак индикатор је уобичајени образац техничке анализе који се користи за филтрирање незнатних колебања цене хартије од вредности и тачно праћење постојећег тренда. Цик-цак индикатор је, међутим, врло заостала врста индикатора.
