Обвезнице су хартије од вредности са фиксним приходом. Водичи за трговање и улагање у финансије за трговање и инвестирање су створени као извори за самопроучавање како бисте научили да тргујете својим темпом. Прегледајте стотине чланака о трговини, инвестирању и важним темама које финансијски аналитичари требају знати. Сазнајте о класама имовине, ценама обвезница, ризику и повраћају, акцијама и берзама, ЕТФ-има, замаху, техничким подацима које издају корпорације и владе за прикупљање капитала. Издавалац обвезница Издаваоци обвезница Постоје различите врсте издавалаца обвезница. Ови издаваоци обвезница креирају обвезнице за позајмљивање средстава од власника обвезница, које ће се отплаћивати по доспећу. позајмљује капитал код власника обвезница и врши им фиксне исплате по фиксној (или променљивој) каматној стопи за одређени период.
Шта је индентуре?
Увод је обавезујући уговор између издаваоца и имаоца обвезнице који даје карактеристике обвезнице. Типично укључује:
- Датум доспелости
- Датуми исплате камата
- Без обзира да ли је конвертибилна или на позив (или ниједна)
- Услови
Кључни појмови
Принос / принос до доспећа (ИТМ) - Годишња стопа поврата обвезнице која се држи до доспећа (под претпоставком да све исплате не касне).
Главница (или номинална вредност) - почетни износ новца уложен у обвезницу.
Зрелост - Датум истека обвезнице, када се главница мора платити власнику обвезнице.
Купонска стопа - Исплате камата које издавалац врши власнику обвезница. Обично се праве полугодишње (сваких шест месеци), али могу варирати.
Уобичајено - Када физичко или правно лице не може повериоцу платити унапред назначени износ камате или главнице (на основу законске обавезе), то лице или ентитет може да изврши неизвршење обавеза, дозволивши власнику дуга да захтева своју имовину на отплату.
Шта су пар, премиум и дисконтне обвезнице?
Пар стопа купона = принос
Премиум стопа купона> Принос
- Инвеститори ће платити премију (вишу цену) за обвезницу која нуди вишу стопу купона од тржишног приноса.
Стопа купона за попуст <Принос
- Инвеститори ће платити попуст (нижу цену) за обвезницу која нуди нижу стопу купона од тржишног приноса.
Примери обвезница
1. Компанија А издаје петогодишње обвезнице 1. јануара 2018. године, које коштају по 100 долара и плаћају 5%. ИТМ је 6%.
Који је принос?
- Принос до доспећа (ИТМ) је 6%.
Шта је главно?
- Главница је 100 долара.
Која је зрелост?
- 1. јануара 2023. (датум доспећа је за пет година од датума издавања).
Колика је стопа купона?
- Купонска стопа је 5%.
2. Компанија Б издаје двогодишње белешке 1. марта 2018. године, које коштају по 500 америчких долара и плаћају 6%, с првом уплатом извршеном шест месеци након датума издавања. ИТМ је 6%.
Који датуми ће бити исплаћени власнику обвезнице?
- 1. септембра 2018
- 1. марта 2019
- 1. септембра 2019
- 1. марта 2020
Колико ће им бити плаћено сваког датума?
- 1. септембра 2018: 500 УСД * (6% / 2) = 15 УСД
- 1. марта 2019: 500 УСД * (6% / 2) = 15 УСД
- 1. септембра 2019: 500 УСД * (6% / 2) = 15 УСД
- 1. марта 2020: 500 УСД * (6% / 2) + 500 УСД = 515 УСД
* Напомена: 6% / 2, јер је стопа купона годишња, али се плаћа полугодишње.
* Напомена: Последња уплата укључује главницу.
3. Обвезница са приносом од 5,5% нуди купон по стопи од 6%. Да ли ће цена ове обвезнице бити већа или нижа од главнице?
- Виши, јер је реч о премиум обвезници (инвеститори ће платити вишу цену за већу стопу).
Владине обвезнице
Следе примери државних обвезница које обично нуде нижу каматну стопу у поређењу са корпоративним обвезницама.
1. Обвезнице савезне владе
Смањен принос приписује се способности савезне владе да штампа новац и убира пореске приходе, што значајно смањује њихове шансе за неизвршење обавеза. Из тог разлога се дуг америчке владе сматра без ризика.
2. Државни записи
- Доспелост <1 година
3. Благајничке белешке
- Зрелост између 1-10 година
4. Државне обвезнице
- Зрелост> 10 година
5. Обвезница без купона
Обвезнице без купона не врше купонске исплате, већ се издају по сниженој цени.
6. Општинске обвезнице
Обвезнице које издају локалне самоуправе или државе називају се општинским обвезницама. Долазе са већим ризиком од државних обвезница, али нуде већи принос.
Примери државних обвезница
1. Канадска влада издаје обвезницу од 5% приноса која се исплаћује само по доспећу. Каква је ово врста обвезнице?
- Обвезница без купона (дисконтна обвезница)
2. Влада САД издаје обвезницу од 2% која доспева за 3 године и обвезницу од 3,5% која доспева за 20 година. Како се зову ове обвезнице?
- Обвезница од 2%: Трезорска меница (рок доспећа је између 1-10 година)
- 5% обвезница: Трезорска обвезница (рок доспећа је дужи од 10 година)
Корпоративне обвезнице
Корпоративне обвезнице издају корпорације Корпорација Корпорација је правно лице које су створили појединци, акционари или акционари, са циљем да послују ради профита. Корпорацијама је дозвољено да закључују уговоре, туже и туже, поседују имовину, дозначују савезне и државне порезе и позајмљују новац од финансијских институција. и нуде већи принос у односу на државну обвезницу због већег ризика од несолвентности. Обвезница са високим кредитним рејтингом платиће нижу каматну стопу јер кредитни квалитет указује на нижи ризик од неиспуњавања обавеза предузећа.
1. Конвертибилна обвезница
Предузеће може издати заменљиве обвезнице које омогућавају власницима обвезница да их откупе за унапред одређени износ капитала. Обвезница ће обично понудити нижи принос због додатне користи од претварања у акције.
2. Позивна веза
Друштво може откупити обвезнице које се могу позвати пре него што се достигне датум доспећа, обично уз премију. То може бити корисно за пословање које послује у окружењу у којем се каматне стопе смањују, јер фирма може да изда обвезнице са нижим приносом.
3. Обвезница инвестиционог нивоа
Обвезница са високим кредитним рејтингом (минимум од „Баа“ компаније Мооди’с) сматра се инвестиционом вредношћу.
4. Нежељена веза
Нежељене обвезнице Смеће обвезнице Смеће обвезнице, познате и као обвезнице са високим приносом, обвезнице су које су оцењене испод инвестиционе оцене од стране велике три агенције за рејтинг (погледајте слику доле). Нежељене обвезнице носе већи ризик од неплаћања од осталих обвезница, али плаћају веће приносе како би их учиниле привлачним за инвеститоре. долази са кредитним рејтингом „ББ“ или нижим и нуди висок принос због повећаног ризика од неплаћања компаније.
Примери корпоративних обвезница
1. Компанија А издаје обвезнице са високим кредитним рејтингом (изнад А) и могу се претворити у акције. Каква је ово врста обвезнице?
- Конвертибилна обвезница инвестиционог нивоа
2. Компанија Б примећује тренд пада каматних стопа и одлучује да откупи своје обвезнице са ниским кредитним рејтингом (ЦЦ) са планом да их поново изда по нижој стопи. Коју врсту обвезница откупљују?
- Позивне смеће
3. Компанија А издаје обвезницу са купонском стопом од 3%, а компанија Б издаје обвезницу са купонском стопом од 7%. Која ће обвезница највероватније показати већи кредитни рејтинг?
- Обвезница од 3%, јер нижи принос обично указује на мање шансе за неизвршење обавеза, у односу на обвезницу од 7%.
Сродна читања
За више учења, Финанце нуди широку лепезу курсева из рачуноводства, финансијске анализе и финансијског моделирања, укључујући аналитичара финансијског моделирања и вредновања (ФМВА) ™ ФМВА®. Придружите се 350.600+ студената који раде у компанијама попут Амазон, ЈП Морган и Ферраријев програм сертификације. Да бисте наставили учити и напредовати у каријери, следећи ресурси ће вам бити од помоћи:
- Цене обвезница Цене обвезница Цене обвезница су наука израчунавања цене емисије обвезнице на основу купона, номиналне вредности, приноса и рока доспећа. Цене обвезница омогућавају инвеститорима
- Тржишта дужничког капитала Тржишта дужничког капитала (ДЦМ) Групе тржишта дужничког капитала (ДЦМ) одговорне су за пружање савета директно корпоративним издаваоцима о повећању дуга за аквизиције, рефинансирању постојећег дуга или реструктурирању постојећег дуга. Ови тимови раде у окружењу које се брзо креће и блиско сарађују са саветодавним партнером
- Трговање фиксним приходима Трговање фиксним приходом Трговање фиксним приходом укључује улагање у обвезнице или друге инструменте обезбеђења дуга. Хартије од вредности са фиксним приходом имају неколико јединствених атрибута и фактора који
- Увод у курс са фиксним приходима
