Опција прекомерног додељивања, која се понекад назива и греенсхое опција, опција је која је доступна осигураницима. Преузимање у инвестицијском банкарству, преузимање је поступак у којем банка прикупља капитал за клијента (корпорацију, институцију или државу) од инвеститора у облику капитала или дужничке хартије од вредности. Овај чланак има за циљ да читаоцима пружи боље разумевање поступка прикупљања капитала или осигурања за продају додатних акција током почетне јавне понуде (ИПО) Иницијална јавна понуда (ИПО) Иницијална јавна понуда (ИПО) је прва продаја акција издатих од стране компанија за јавност. Пре ИПО-а, компанија се сматра приватном компанијом, обично са малим бројем инвеститора (оснивачи, пријатељи, породица и пословни инвеститори попут ризичних капиталиста или анђеоских инвеститора). Сазнајте шта је ИПО. Уговарачи могу продати 15% више акција од броја акција за које су се првобитно договорили да ће их продати, али опција се мора искористити у року од 30 дана од понуде. Конкретни детаљи о додели садржани су у ИПО уговору о преузимању уговора између издавачке компаније и осигураватеља. Пописници најбољих инвестиционих банака, обично инвестиционих банака, Листа топ 100 инвестиционих банака на свету поређана је по абецеди. Главне инвестиционе банке на листи су Голдман Сацхс, Морган Станлеи, БАМЛ, ЈП Морган, Блацкстоне, Ротхсцхилд, Сцотиабанк, РБЦ, УБС, Веллс Фарго, Деутсцхе Банк, Цити, Мацкуарие, ХСБЦ, ИЦБЦ, Цредит Суиссе, Банк оф Америца Меррил Линцх или брокерске агенције, могу да изврше опцију прекомерне расподеле ако потражња за акцијама премашује очекивану потражњу, а продајна цена је знатно већа од понуђене цене.
Разлози за прекомерну доделу / Греенсхое
Следе неки од разлога због којих осигуравајуће друштво може применити опцију прекомерне расподеле акција предузећа:
Потражња за акцијама компаније
Потписници акција компаније могу да искористе опцију греенсхое да би искористили потражњу за акцијама компаније. То се углавном дешава када позната компанија изда ИПО јер ће много више инвеститора бити заинтересовано за улагање у познате компаније, за разлику од мање познатих компанија. На пример, када је Фацебоок одржао ИПО 2012. године, његове акције су биле веома тражене због популарности компаније и будућег потенцијала. Прекомерна претплата акција компаније омогућила јој је да прикупи додатни капитал прекомерном расподелом како би задовољила потражњу.
Стабилизација цена
Прекомерна расподела се такође може користити као стратегија стабилизације цена када постоји све већа или мања потражња за акцијама компаније. Када цене акција падну испод понуђене цене, осигураници претрпе губитак и могу да купе акције по нижој цени да би стабилизовали цену. Откуп акција смањује понуду акција, што резултира повећањем цена акција. На пример, ако компанија одлучи да изврши ИПО од два милиона акција, осигураници могу да искористе опцију прекомерне расподеле од 15% како би продали укупно 2,3 милиона акција. Када се деоницама постане јавно прометовано, осигураници могу откупити додатних 0,3 милиона акција. Ово помаже у стабилизацији колебљивих, променљивих цена акција контролишући понуду акција у складу са њиховом потражњом.
Цена премашује понуђену цену
Повећана потражња за акцијама компаније може подићи цене акција на цену изнад цене понуде. У таквом сценарију, преузимаоци не могу откупити акције по тренутној тржишној цени, јер би то резултирало губитком. У овом тренутку осигураници могу искористити своју греенсхое опцију да купе додатне акције по првобитној понуђеној цени без претрпљења губитка. Разлика између понуђене цене и тренутне тржишне цене помаже у надокнађивању било каквог губитка насталог када су акције трговале испод понуђене цене.
Пример - Прекомерно додељивање ИПО-а компаније Фацебоок
Када је Фацебоок одржао свој ИПО 2012. године, продао је 421 милион деоница Фацебоок-а по цени од 38 долара преузимачима, што је укључивало групу инвестиционих банака које су имале задатак да обезбеде продају деоница и прикупљени капитал упућен компанији. Заузврат би добили 1,1% трансакције. Морган Станлеи је био главни осигураник.
Када је Фацебоок акција започела трговање, почетна цена је била 42,05 УСД, што је пораст од 11% у односу на ИПО цену. Деоница је убрзо постала нестабилна, а цена акције пала је на 38 долара. Укупно су гаранти продали 484 милиона деоница Фејсбука по цени од 38 долара. То значи да су гаранти искористили опцију расподеле продајом додатних 63 милиона акција. Изјаве за штампу наговештавале су да су гаранти ускочили и купили додатне акције као начин стабилизације цена. Заступници су имали прилику да откупе додатних 63 милиона акција по цени од 38 долара по акцији како би надокнадили губитак настао стабилизацијом цена.
Потпуни, делимични и обрнути Греенсхое
Покровитељи могу одабрати да користе делимично или потпуно греенсхое. У делимичном зеленом ципелу, преузимач откупљује само део акција са тржишта пре него што цена порасте. Потпуни греенсхое је управо оно што звучи: осигуравајући аутор користи целу своју могућност да добије додатне акције по почетној цени понуде.
Обрнута греенсхое опција даје гаранту право да касније прода акције издаваоцу. Користи се за подршку ценама када потражња падне након ИПО-а, што резултира падом цена. Заступник користи опцију откупом акција на тржишту и продајом њиховом издаваоцу по вишој цени. Компаније користе ову технику за стабилизацију цена својих акција када се потражња за њиховим акцијама повећава или смањује.
Прописи СЕЦ о прекомерној додели
Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) дозвољава гаранцијама да се укључе у голе кратке продаје у понуди акција. Уговарачи обично користе продају на кратко када предвиђају пад цена, али пракса их излаже повећању цена као ризик. У Сједињеним Државама, гаранти се баве продајом понуде на кратко и куповином на резервном тржишту како би стабилизовали цене. Иако продаја кратким притиском смањује цену акције, ова тактика може олакшати стабилнију понуду која на крају доводи до успешније понуде акција.
Међутим, 2008. године, СЕЦ је елиминисала праксу онога што је назвала „насилном голом кратком продајом“ током ИПО операција Неки јамци су се бавили голом кратком продајом као начином утицаја на цене акција. Пракса је створила снажну перцепцију да се акције одређене компаније крећу врло активно, док је у ствари само мали број учесника на тржишту манипулисао променама цена.
Сродно читање
Финанце је глобални добављач финансијског моделирања и вредновања аналитичара (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ студената који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Морган и Феррари сертификационог програма и неколико других курсева за финансијске професионалце. Да бисте вам помогли да напредујете у каријери, погледајте додатне финансијске ресурсе у наставку:
- Процес прикупљања капитала Процес прикупљања капитала Циљ овог чланка је да читаоцима пружи дубље разумевање како поступак прикупљања капитала функционише и како се данас дешава у индустрији. За више информација о прикупљању капитала и различитим врстама преузетих обавеза од стране гаранта, погледајте наш преглед осигурања.
- Дневни лимит трговања Дневни лимит трговања Дневни лимит трговања односи се на максимални износ за који цена акције или другог хартија од вредности којима се тргује на берзи може порасти или пасти током трговинске сесије. О ограничењима одлучује берза у покушају да се избегне екстремна колебљивост или манипулација на тржиштима.
- Механизми трговања Механизми трговања Механизми трговања односе се на различите методе којима се тргује средствима. Две главне врсте механизама трговања су механизми трговања вођени квотама и редоследом
- Како се запослити у инвестиционом банкарству Како се запослити у инвестиционом банкарству? Овај водич ће описати како доћи до посла у инвестиционом банкарству користећи три главне тактике: умрежавање и наставак, припрема за интервју и техничке вештине
