Распон биковских позива, који је стратегија опција, користи инвеститор када верује да ће акције показати умерен раст цене. Биковски намаз укључује куповину опције позива у новцу (ИТМ) и продају опције позива без новца (ОТМ) са вишом ценом удара. Цена удара Цена удара је цена по којој ималац опција може да користи опцију куповине или продаје основног вредносног папира, у зависности од тога да ли има цалл опцију или пут опцију. Опција је уговор са правом извршења уговора по одређеној цени, која је позната као штрајк цена. али са истим основним средством и датумом истека. Распон бикова би се требао користити само када тржиште показује узлазни тренд.
Формуле за ширење бикова
Да би се утврдио максималан профит, максимални губитак и тачка рентабилности Тачка рентабилности (БЕП) Тачка рентабилности (БЕП) је термин у рачуноводству који се односи на ситуацију када су приходи и расходи компаније били једнаки у оквиру одређеног рачуноводства раздобље. Значи да за компанију није било нето добити или нето губитака - „преломило се“. БЕП се такође може позивати на приходе који су потребни да би се надокнадили трошкови настали услед ширења бикова позива, погледајте следеће формуле:
Разумевање ширења бикова
Размотрите следећи пример:
Инвеститор користи биковни ширење позива купујући цалл опцију Цалл опција Цалл опција, која се обично назива „цалл“, је облик уговора о изведеним дериватима који купцу цалл опције даје право, али не и обавезу, да купи деоница или други финансијски инструмент по одређеној цени - ударна цена опције - у одређеном временском оквиру. за премију од 10 долара. Цалл опција долази са ударном ценом од 50 УСД и истиче у јулу 2020. Истовремено, инвеститор продаје цалл опцију за премију од 3 УСД. Цалл опција долази са ударном ценом од 70 УСД и истиче у јулу 2020. Основно средство је исто и тренутно се тргује по 50 УСД. Резимирање горњих информација:
Пишући две опције, инвеститор је био сведок одлива готовине од 10 УСД од куповине цалл опције и прилива готовине од 3 УСД од продаје цалл опције. Повезујући износе заједно, инвеститор види почетни одлив готовине од 7 долара из две опције позива.
Сада претпоставимо да је јул 2020. Табела у наставку илуструје теоретске цене акција на датум истека.
По цени од 60 долара или више, добитак инвеститора је ограничен на 3 долара, јер је опција дугог позива и опција кратког позива у новцу. На пример, по цени акције од 65 долара:
- Инвеститор би стекао дугорочну позицију позивом тако што би могао да купује по ударној цени од 50 долара и продаје по тржишној цени од 65 долара; и
- Инвеститор би изгубио кроз кратку позицију позивом тако што би морао да купује по тржишној цени од 65 долара и продаје је власнику опције по 60 долара.
Укључивање у нето провизије Комисија провизије односи се на накнаду исплаћену запосленом након извршења задатка, а то је, често, продајом одређеног броја производа или услуга, инвеститору би остао нето добитак од $3.
По цени од 50 УСД или нижој, губитак инвеститора је ограничен на - 7 УСД, јер су и опција дугог позива и опција кратког позива ван новца. На пример, по цени акције од 45 долара:
- Инвеститор не би добио на дугој позицији; и
- Инвеститор не би изгубио са своје кратке позиције позива.
Укључујући нето провизије, инвеститору би остао нето губитак од $7.
Стога, у ширењу бикова, инвеститор је:
- Ограничено на максимални губитак једнак нето провизији; и
- Ограничено на максимални добитак једнак разлици у ценама штрајка између кратког и дугог позива и нето провизија.
Примена формула за ширење бика позива:
- Максимални профит = 70–50 УСД - 7 УСД = $13
- Максимални губитак = $7
- Тачка рентабилности = 50 УСД + 7 УСД = $57
Вредности одговарају горњој табели.
Визуелни приказ
Горњи свеобухватни пример може се визуелно представити на следећи начин:
Где:
- Тхе плава линија представља исплату; и
- Тхе тачкасте жуте линије представљају опцију дугог позива и опцију кратког позива.
Имајте на уму да је плава линија једноставно комбинација две тачкасте жуте линије.
Доња табела исплата одговара горњем визуелном графикону.
Пример ширења бикова
Јорге жели да искористи биковски позив који се шири у компанији АБЦ. Компанија АБЦ тренутно тргује по цени од 150 долара. Купује опцију позива у новцу за премију од 10 долара. Цена за опцију је 145 долара и истиче у јануару 2020. Поред тога, Јорге продаје опцију готовине без новца за премију од 2 долара. Цена за опцију је 180 долара и истиче у јануару 2020.
Које су максималне исплате, максимални губици и тачка рентабилности горњег распона бикова?
Нето провизија је 8 УСД (2 УСД ОТМ позива - 10 УСД ИТМ позива).
Примењујући формуле за ширење бикова, Јорге одређује:
- Максимални профит = 180 - 145 - 8 - 8 долара = $27
- Максимални губитак = $8
- Тачка рентабилности = 145 УСД + 8 УСД = $153
Да би потврдио, Јорге креира табелу исплата:
Предности и недостаци коришћења ширења бикова
Примарна корист коришћења бикова ширења позива је што кошта ниже од куповине опције позива. У примеру изнад, ако би Јорге користио само цалл опцију, морао би да плати премију од 10 УСД. Коришћењем бикова за ширење позива, он треба да плати само 8 долара нето. Осим што су јефтинији, губици су и мањи. Ако би акције пале на 0 долара, Јорге би само остварио губитак од 8 долара наспрам 10 долара (ако би само користио опцију дугог позива).
Међутим, један значајан недостатак коришћења ширења бикова је тај што су потенцијални добици ограничени. На пример, у примеру изнад, максимални добитак који Јорге може остварити је само 27 УСД због кратке позиције опције позива. Чак и ако би цена акције скочила на 500 долара, Јорге би могао остварити само добитак од 27 долара.
Више ресурса
Финанце је званични добављач глобалног аналитичара за финансијско моделирање и вредновање (ФМВА) ™ ФМВА® сертификација Придружите се 350.600+ ученика који раде у компанијама попут Амазона, ЈП Моргана и Ферраријевог сертификационог програма, осмишљеног да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе . Да бисте наставили напредовати у каријери, додатни ресурси у наставку биће вам корисни:
- Бок Спреад Бок Спреад Бок намаз је стратегија трговања опцијама која комбинује медвеђи пут и ширење бикова. Да би намаз кутија био ефикасан: Датуми истека
- Опције: Позиви и стављања Опције: Позиви и прекиди Опција је облик изведеног уговора који ималац има право, али не и обавезу, да купи или прода средство до одређеног датума (датум истека) по одређеној цени (штрајк). Цена). Постоје две врсте опција: позиви и путови. Америчке опције се могу искористити у било ком тренутку
- Спреад трговање Спреад трговање Спреад трговање - такође познато као трговање релативном вредношћу - је метод трговања који укључује инвеститора који истовремено купује једну хартију од вредности и продаје је
- Улагање: Водич за почетнике Улагање: Водич за почетнике Водич за финансије Инвестирање за почетнике научиће вас основама инвестирања и како започети. Сазнајте о различитим стратегијама и техникама трговања и о различитим финансијским тржиштима у која можете улагати.
