Анализа приписивања, такође позната као „враћање приписивања“ или „приписивање перформанси“, алат је за процену који се користи за објашњавање и анализу учинка портфеља у односу на одређени референтни индекс Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА), такође уобичајено назван "Дов Јонес" или једноставно "Дов", један је од најпопуларнијих и најпризнатијих берзанских индекса. Користи се за идентификовање извора вишка приноса од активних инвестиционих одлука предузећа или менаџера фондова.
Компоненте анализе приписивања
Анализа атрибуције упоређује принос који генерише одређени портфељ са оним портфеља који је одређен за процену. Укључује поређење различитих компоненти портфеља, које су резултат инвестиционих одлука које је донео менаџер портфеља. Менаџер портфеља. Менаџери портфеља управљају инвестиционим портфељем користећи процес управљања портфељем у шест корака. У овом водичу научите тачно шта ради менаџер портфеља. Портфолио менаџери су професионалци који управљају инвестиционим портфељем, са циљем постизања инвестиционих циљева својих клијената. .
Најважнији фактори за ефикасну анализу атрибуције су расподјела портфеља, одабир имовине / сигурности и интеракција ових ефеката - како је истакнуто у моделу БХБ (Бринсон, Хоовер и Беебовер) - што је једна од најчешће кориштених метода атрибуције учинка.
1. Ефекат расподеле
Ефекат алокације односи се на приносе генерисане додељивањем пондера портфеља одређеним сегментима, секторима или индустријама. На пример, портфељ се може састојати од 20% распоређених на имовину у технолошком сектору, 50% на комунални сектор и 30% на транспортни сектор. Пондери се затим упоређују са референтним портфељем.
- Ако портфељ тежи сектору вишем од референтне вредности, описује се као претежак
- Ако портфељ тежи сектору нижем од референтне вредности, описује се као недовољна тежина
У идеалном случају, циљ менаџера портфеља или доносиоца инвестиционих одлука је да стави већу тежину на секторе који имају добар учинак (тј. Прекомерно оптерећују секторе), а мању тежину на секторе који су лоша улагања (тј. Премали сектор).
Да би се квантификовао ефекат одлука о расподели, пондери сектора и приноси у портфељу се упоређују са онима у референтном портфељу, а аритметичка разлика у приносима је ефекат одлука менаџера портфеља у вези са расподелом имовине Алокација имовине Алокација имовине односи се на стратегију у којој појединци деле свој инвестициони портфељ између различитих различитих категорија како би улагања свели на минимум.
2. Ефекат селекције
Ефекат селекције односи се на утицај селекције одређених акција или хартија од вредности унутар сегмента на укупан принос портфеља.
- Позитиван ефекат селекције се јавља када је повраћај портфеља из одређеног сегмента већи од референтног приноса из истог сегмента.
- Негативни ефекат селекције се јавља када је повраћај портфеља из одређеног сегмента нижи од референтног приноса из истог сегмента.
Будући да анализа упоређује приносе из еквивалентних сегмената у портфељу са референтном вредношћу, вишак (или губитак) приноса приписује се одабиру унутар сегмената које врши менаџер портфеља.
Наредба за суспендовање: Важно је напоменути да избор акција није повезан са алокацијом, јер на њега не утичу пондери сегмената, већ једноставно одлуке у вези са одређеним хартијама од вредности које су укључене у портфељ.
3. Ефекат интеракције
Ефекат интеракције је комбинација ефекта селекције и алокације. Ако је алокација портфеља већа и надмашује референтну вредност, ефекат интеракције је позитиван и обрнуто. Ефекат интеракције је у основи кумулативни ефекат створен додељивањем имовине, одабиром хартија од вредности и другим инвестиционим одлукама које доноси менаџер портфеља.
Међутим, важно је напоменути да се ефекат интеракције не може лако приписати чињеници да је он математичка последица ефеката расподеле и одабира, а не активно донета инвестициона одлука.
Ефекат активног управљања
Ефекат активног управљања односи се на збир ефеката расподеле, селекције и интеракције. У основи је разлика између приноса на портфељ и референтних приноса, а вишак (или недостатак) приписује се менаџеру портфеља и њиховим одлукама.
Шта чини мјерило ваљаним?
Важећи референтни портфељ долази са следећим карактеристикама:
- Мјерљиво
- Може се инвестирати
- Прикладан
- Власништво
- Недвосмислено
- Одраз тренутног инвестиционог пејзажа
Значај анализе приписивања
За портфолио менаџере - ефикасан алат за процену стратегија
Анализа приписивања може се користити за раздвајање ефеката селекције и алокације. Ефекат одабира одражава квалитет и способност избора правих хартија од вредности у право време. Омогућава менаџерима да размишљају о целокупном процесу доношења инвестиционих одлука и даје им могућности да се побољшају.
Такође се користи за процену учинка запослених у управљању имовином Управљање имовином Управљање имовином је процес развоја, управљања, одржавања и продаје имовине на исплатив начин. Термин који се најчешће користи у финансијама односи се на појединце или фирме које управљају имовином у име појединаца или других ентитета. фирма. Ако је аналитичар или запослени препоручио прекомерно тежину одређеног сектора или куповину одређене акције, повраћај се може приписати њиховом учинку и може се користити за њихово награђивање и даљу мотивацију.
За инвеститоре - ефикасно средство за процену учинка менаџера фондова
За инвеститоре и клијенте портфолио менаџера, анализа атрибуције је важан метод за процену учинка менаџера портфеља и да ли су се придржавали својих инвестиционих стратегија и стилова.
На пример, менаџер портфеља је можда потценио прави сектор, али је одабрао акције са високим приносом и показује да су оне боље у селекцији него у расподели. Слично томе, менаџер портфеља може се сложити да изгради портфељ склоан ризику. Испитивање стратегија расподеле и одабира може повећати транспарентност и уверити инвеститоре да се спроводи стратегија за избегавање ризика.
Додатна средства
Финанце је званични добављач глобалног сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ ЦБЦА ™ сертификација Акредитација сертификованог банкарског и кредитног аналитичара (ЦБЦА) ™ је глобални стандард за кредитне аналитичаре који покрива финансије, рачуноводство, кредитну анализу, анализу новчаног тока , моделирање савеза, отплата кредита и још много тога. програм сертификације, осмишљен да помогне свима да постану финансијски аналитичари светске класе. Да бисте наставили напредовати у каријери, додатни ресурси у наставку биће вам корисни:
- Активни повратак Активни повратак Активни повратак односи се на добитак или губитак из портфеља који су директно повезани са одлукама менаџера портфеља. Активни повратак може
- Коефицијент промета портфеља Коефицијент промета портфеља Коефицијент промета портфеља је стопа куповине и продаје имовине у фонду од стране менаџера портфеља. Другим речима, промет портфеља
- Стопа поврата Стопа поврата Стопа поврата (РОР) је добитак или губитак инвестиције током одређеног временског периода усклађен са почетним трошковима инвестиције израженим у процентима. Овај водич подучава најчешће формуле
- Стратешка расподела имовине (САА) Стратешка расподела имовине (САА) Стратешка алокација имовине односи се на дугорочну стратегију портфеља која укључује избор алокација класе имовине и ребалансирање алокација
